汽车行业：3月上半月车市零售端受压制，多地政府推出汽车消费补贴

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业深度报告 2023 年 03 月 19 日 汽车 3 月上半月车市零售端受压制，多地政府推出汽车消费补贴 股票 股票 投资 EPS （元） PE 代码 名称 评级 2022E 2023E 2022E 2023E 601238.SH 广汽集团 买入 0.94 1.26 11.40 8.51 002126.SZ 银轮股份 买入 0.46 0.71 27.78 18.00 688162.SH 巨一科技 买入 1.42 2.27 31.48 19.69 605088.SH 冠盛股份 买入 1.32 1.79 13.42 9.90 605068.SH 明新旭腾 买入 0.64 1.08 42.67 25.29 300547.SZ 川环科技 买入 0.65 1.04 25.60 16.00 300893.SZ 松原股份 买入 1.27 1.79 19.13 13.58 002085.SZ 万丰奥威 买入 0.38 0.40 15.55 14.78 300580.SZ 贝斯特 买入 1.05 1.35 21.35 16.61 002765.SZ 蓝黛科技 买入 0.41 0.54 18.68 14.19 资料来源：Wind，长城证券产业金融研究院 行业概括：汽车板块本周下跌 2.96%，跑输沪深 300 指数 2.75 个百分点。整车板块下，乘用车子板块下跌 2.83%，跑输沪深 300 指数 2.62 个百分点，商用车子板块下跌 2.94%，跑输沪深 300 指数 2.73 个百分点，货车子板 块下跌 3.74%， 跑输 沪深 300 指数 3.53 个百分点 ，客车 子板块 下跌1.47%， 跑 输 沪 深 300 指数 1.26 个 百 分 点。 本周 汽车 零部 件板 块 下跌2.82%，跑输沪深 300 指数 2.61 个百分点；汽车服务板块下跌 4.02%，跑输沪深 300 指数 3.81 个百分点。本周上证综指高于沪深 300 指数 0.84 个百分点，汽车板块整体表现不佳。 3 月上半月车市零售端受压制，多地政府推出汽车消费补贴。1）3 月上半月车市整体销量不佳。乘联会数据显示，3 月上半月（3 月 1 日-3 月 12 日），全国乘用车实现批发销量 45.2 万辆，同比去年下降 18%，较上月同期增长6%，实现零售销量 41.4 万辆，同比去年下降 17%，较上月同期下降 11%，2 月以来，新能源和燃油车陆续开启降价潮，车市秩序受到一定影响，从零售端销量表现看，消费者观望情绪较浓。其中 3 月上半月新能源乘用车批发销量为 14.2 万辆，同比去年增长 26%，较上月同期下降 1%，零售销量13.1 万辆，同比去年增长 9%，较上月同期增长 15%，表现优于市场整体。2）多地政府发放汽车消费补贴。3 月 17 日，成都市龙泉驿区“产销联动”汽车消费活动正式启动，活动将发布汽车消费补贴共 1 亿元，车主可在车企优惠的幅度上再获得 1.5-15 万元不等的一次性补贴。3 月以来，多地政府密集推出汽车消费补贴政策，其中，山东省今年上半年将发放 2 亿元汽车消费券，北京各区分别发放千万元汽车消费券，郑州于 3 月 1 日增发 1 亿元消费券补贴，上海新能源 1 万元置换补贴政策延长至 6 月 30 日。 从估值水平来看，截至 3 月 17 日，汽车行业 PE-TTM 为 31.13，较上周下跌1.01。汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为 29.05、141.74 和 29.40，本周乘用车板块下跌 0.84，商用车板下跌 4.42，零部件板块下跌 1.03。从汽车相关概念板块来看，本周汽车相关概念板块表现不佳。其中，车联网涨幅最大，上涨 0.60%；智能汽车跌幅最大，下跌 3.93%；新能源汽车、充电桩指数、锂电池指数、汽车热管理、一体化压铸、传统汽车分别下跌 2.99%、2.19%、3.28%、2.91%、3.64%、2.96%。从 原材料价格来看，截至 3月 17 日，沪铝指数、沪铜指数、螺纹指数、沪胶指数分别为18214.99 、 66986.06 、 4231.28 、 11749.76 点 ， 本 周 分 别 变 化 -0.29%/-2.57%/-1.39%/-2.37%， PP(拉 丝 )、 99.5%电池级碳酸锂价格分别 为 7650元/吨和 31.30 万元/吨，本周价格分别变化-1.61%/ -8.35%。 强于大市（维持） 行业走势 作者 分析师 陈逸同 执业证书编号：S1070522110001 邮箱：chenyitong@cgws.com 分析师 刘欢 执业证书编号：S1070522060001 邮箱：liuhuan@cgws.com 联系人 王仕宏 执业证书编号：S1070121080020 邮箱：wangshihong@cgws.com 联系人 吴铭杰 执业证书编号：S1070122070020 邮箱：wumingjie@cgws.com 相关研究 -18%-11%-4%2%9%16%23%30%2022-032022-072022-112023-03汽车沪深300仅供内部参考，请勿外传行业深度报告 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 风险提示：宏观经济加速下行；芯片持续短缺；新能源车销量不达预期；新能源车技术迭代不及预期。 仅供内部参考，请勿外传行业深度报告 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1. 行情回顾........................................................................................................................................................ 4 2. 公司重大事项 ............................................................................................................................................ 8 2.1 公司公告回顾 .......................................................................................................................................... 8 2.2 相关公司新闻 .......................................................................................................................................... 8 2.3 新能源汽车 ......................................................