轻工制造及纺织服装行业周报：1-2月淘系服装同比下降，家纺及运动实现增长

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 陈梦 首席分析师 SAC 执证编号：S0110521070002 chenmeng@sczq.com.cn 电话：010-81152649 郭琦 研究助理 guoqi@sczq.com.cn 电话：010-81152647 [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  轻工制造及纺织服装行业周报：1-2 月淘系平台个护产品零售跟踪  轻工制造及纺织服装行业周报：扬州金泉招股书拆解  轻工制造及纺织服装行业周报：受春节错期及高基数影响，1 月阿里服装销售走弱 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 本周专题：1-2 月淘系服装同比下降，家纺及运动实现增长。根据炼丹炉数据，2023 年 2 月，淘系平台女装销售额/销量/均价分别同增20.9%/18.4%/2.2%；男装销售额/销量/均价分别同增 16%/13.1%/2.6%；童装销售额/销量/均价分别同增 30.9%/26.6%/3.4%；家纺销售额/销量/均价分别同增 46.3%/26.3%/15.8%；户外用品销售额/销量/均价分别同增77.6%/75.3%/1.3%；运动鞋服销售额/销量/均价分别同增 15.2%/11.3%/ +3.5%。2023 年 1-2 月，淘系平台女装/男装/童装/家纺/户外用品/运动鞋服销售额分别同比-14.1%/-20.3%/-21%/+27.9%/-14.8%/+23.8%。伴随疫情影响消退，出行场景复苏，2 月淘系平台服装行业增速环比改善明显。 ⚫ 2023 年度投资策略。（1）轻工：黎明将至，周期拐点隐现。建议把握三条投资主线：一是浆价高位回落预期背景下，纸企盈利拐点有望显现，特种纸与生活用纸细分板块有望展现较强盈利弹性，如仙鹤股份、五洲特纸、百亚股份等；二是地产政策维稳加速背景下，地产后周期属性相对较强板块估值有望修复，重点推荐自身具有α属性且有望在行业弱复苏背景下市占率逆势提升的细分赛道龙头，如欧派家居、顾家家居、江山欧派等；三是疫后消费复苏在即，积极布局智能家居相关标的有望在消费企稳回暖过程中受益，如公牛集团、好太太等。（2）纺服：消费场景恢复可期，优选运动及制造龙头。建议把握两条投资主线：一是运动及户外高景气赛道龙头企业，推荐安踏体育，积极关注特步国际、361度、波司登、牧高笛等；二是业绩确定性较强的纺织制造细分领域龙头，推荐华利集团、稳健医疗，积极关注浙江自然、伟星股份、新澳股份等。 ⚫ 本周行情回顾：本周上证综指上涨 0.63%，轻工制造行业下跌 1.7%，跑输大盘；纺织服装行业下跌 0.63%，小幅跑输大盘。本周轻工制造行业涨幅前三为荣晟环保（14.32%）、金一文化（11.18%）、齐心集团（10.34%）；跌幅前三为上海易连（-10.98%）、德力股份（-9.15%）、久祺股份（-8.49%）。本周纺织服装行业涨幅前三为中潜股份（10.21%）、万里马（5.39%）、巨星农牧（5.18%）；跌幅前三为 ST 摩登（-11.43%）、李宁（-9.56%）、棒杰股份（-7.43%）。 ⚫ 一周重点数据跟踪：本周价格溶解浆内盘 7300 元/吨，较上周持平。本周白板纸/白卡纸/箱板纸/瓦楞纸价格分别较上周下跌 22/13/175/173 元/吨，其他纸种价格均较上周持平。本周 30 大中城市商品房成交套数29759 套，较上周下降 3%；本周 30 大中城市商品房成交面积 330 万平方米，较上周下降 4%。棉花现货：本周中国棉花价格指数:328 为 15343元/吨，较上周下跌 247 元/吨；Cotlook:A 指数:1%关税为 15681 元/吨；中外棉花价差为-338 元/吨，较上周上涨 249 元/吨。棉花期货：本周郑交所棉花期货收盘价为 13900 元/吨，较上周下跌 380 元/吨；纽交所棉花期货收盘价为 78.97 美分/磅，较上周上涨 0.79 美分/磅。 ⚫ 风险提示：原料价格大幅波动；终端需求萎靡风险；汇率波动风险。 -0.4-0.200.210-Jan23-Mar3-Jun14-Aug25-Oct5-Jan纺织服饰沪深300 [Table_Title] 1-2 月淘系服装同比下降，家纺及运动实现增长 [Table_ReportDate] 轻工制造及纺织服装 | 行业周报（2023.03.13-03.19） | 2023.03.19 仅供内部参考，请勿外传 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1 本周专题：1-2 月淘系服装同比下降，家纺及运动实现增长 ..................................................................................... 1 2 投资策略：曙光微露，静待黎明破晓........................................................................................................................... 6 2.1 轻工制造：黎明将至，周期拐点隐现 ................................................................................................................ 6 2.2 纺织服装：消费场景恢复可期，优选运动及制造龙头 .................................................................................... 7 3 本周行情回顾 .................................................................................................................................................................. 8 3.1 板块行情：本周轻工制造板块下跌 1.7%，纺织服装板块下跌 0.63% .......................................................... 8 3.2 个股行情：荣晟环保及中潜股份涨幅领先 ........................................................................................................ 9 4 行业基本数据 .................................................................................