传媒行业周报：多模态GPT-4有望下周推出，关注一季报业绩表现较突出标的

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/传媒 证券研究报告 行业周报 2023 年 03 月 11 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] -15.26%-9.84%-4.42%1.00%6.42%11.84%2022/32022/62022/92022/12传媒海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《3 月月报——ChatGPT 降本利好应用场景，科技创新提振估值》2023.03.05 《内容监管进一步常态化，AIGC 等科技创新提振估值》2023.02.26 《监管持续回暖+科技创新赋能，持续推荐低估值传媒板块公司》2023.02.19 [Table_AuthorInfo] 分析师:毛云聪 Tel:(010)58067907 Email:myc11153@haitong.com 证书:S0850518080001 分析师:孙小雯 Tel:(021)23154120 Email:sxw10268@haitong.com 证书:S0850517080001 分析师:陈星光 Tel:(021)23219104 Email:cxg11774@haitong.com 证书:S0850519070002 联系人:康百川 Tel:(021)23212208 Email:kbc13683@haitong.com 联系人:崔冰睿 Tel:(021)23219774 Email:cbr14043@haitong.com 多模态 GPT-4 有望下周推出，关注一季报业绩表现较突出标的 [Table_Summary] 投资要点：  周观点。Chatgpt 带动产业热度持续提升。根据机器之心援引微软德国首席技术官 Andreas Braun 发言，GPT-4 计划于下周推出，将是一个多模态的模型，将提供完全不同的可能性例如视频自动生成能力。与此同时，这项技术已经发展到基本上适用于所有语言。我们认为 AIGC 将有望成为内容创新发展的新引擎，未来关注相关应用场景和商业模式变化，重点关注以下方向：Chatgpt 相关（万兴科技、昆仑万维），模型（百度、三六零），工具（美图公司、创梦天地）、图片（视觉中国），文字（掌阅科技、中文在线），广告（三人行、蓝色光标、易点天下），数字人（捷成股份、天娱数科），电商（光云科技、值得买），场景（风语筑），视频（数码视讯）等。  游戏：23 年优质游戏有望陆续上线，产能大年得以验证。当前游戏公司均处于较低估值区间，叠加政策常态化、技术创新和未来业绩趋势持续向上，游戏板块白马公司估值性价比逐步凸显。我们看好头部研运一体厂商，A 股关注三七互娱、吉比特、恺英网络、完美世界、冰川网络、巨人网络、盛天网络、名臣健康；港股关注腾讯控股、网易-S、心动公司、创梦天地、中手游等。  我们建议关注一季报业绩有望表现较突出标的：包括复苏方向的三人行、华立科技、风语筑；游戏的盛天网络、姚记科技、冰川网络等；影视的华策影视、捷成股份、中国电影等  港股互联网。 本周（2023.3.3-2023.3.10）恒生指数下降 5.4%，恒生科技指数下降 8.3%。主要港股互联网公司涨跌幅前三祖龙娱乐（1.65%）、顺丰同城（1.35%）、网易-S（-2.29%），涨跌幅后三 IGG（-20.67%）、微盟集团（-14.29%）、心动公司（-13.36%）。截止 3 月 10 日，港股通主要持仓港股互联网公司腾讯控股（环比-8.8%）、快手-W（环比-12.5%）、美团-W（环比-9.5%）。本周南向资金净流入前三的公司分别为腾讯控股、快手-W、小米集团-W。  海通组合周度走势。海通传媒 3 月组合月度下降 6.27%，申万传媒指数下降2.88%，沪深 300 指数下降 3.96%。  海通传媒 3 月组合。腾讯控股（15%）、三七互娱（15%）、吉比特（15%）、恺英网络（15%）、快手-W（15%）、三人行（15%）、芒果超媒（10%）。  风险提示：新游戏、影视等内容上线延期，娱乐消费复苏不及预期。 仅供内部参考，请勿外传 行业研究〃传媒行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 目 录 1. 海通传媒组合表现回顾 .............................................................................................. 5 2. 重点互联网公司本周行情表现 ................................................................................... 6 3. 游戏板块 .................................................................................................................... 7 4. 疫后复苏板块 ............................................................................................................ 9 5. 风险提示 .................................................................................................................... 9 仅供内部参考，请勿外传 行业研究〃传媒行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3 图目录 图 1 本周涨幅前十的传媒公司（%） ......................................................................... 5 图 2 本周跌幅前十的传媒公司（%） ......................................................................... 5 图 3 本周各申万一级行业指数涨跌幅（%） .............................................................. 5 图 4 港股重点互联网公司本周涨跌幅（%） .............................................................. 6 图 5 美股重点互联网公司本周涨跌幅（%） .......................................