宏观策略专题报告：全球波动率指数跟踪周度报告

中信期货研究|宏观策略专题报告 2018-08-13 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669 号 策略组： 研究员 尹 丹 0755-23991697 yindan@citicsf.com 从业资格号：F0276368 投资咨询号：Z0011352 研究员 姜婧 021-60812990 jiangjing@citicsf.com 从业资格号：F3018552 投资咨询号：Z0013315 全球波动率指数跟踪周度报告 本期摘要 我们每周发布波动率指数跟踪报告，试图对全球市场上大类资产的波动情况进行观测。我们选取了彭博中 86 个不同类型的指数，包含 28 个股票指数、20 个利率/债券指数、33 个外汇指数和 5 个商品指数，综述性的反映不同地域市场隐含波动率和历史波动率表现。股市方面，美股方面，本周美股小幅上涨，VIX 跌 3.18%，VXST 跌 0.07%；欧洲方面，本周 FTSE100IV 涨 0.4%，Stoxx50IV 跌 6.79%；亚洲方面，周二，在石油化工板块的带动下，沪指涨 2.74%创下 2016 年 5 月 31 日以来的最大涨幅。周三证监会发布工作部署，提出要深化发行制度改革、积极推进上市公司并购重组，加大相关基础性制度的改革力度。在证监会呵护市场的利好下，周四以计算机、通讯为代表的成长板块成为两市上行的重要引擎，A 股再现普涨。本周 A 股沪深 300 指数涨 2.5%。外汇方面，在欧元下跌作用下，本周美元上涨 0.48%；欧元方面，8 月 10日的欧洲交易时段，欧元兑美元下跌 0.6％至 1.146，为 13 个月低点。《金融时报》称，由于里拉的暴跌，欧洲央行相关机构开始对欧元区主要贷款机构向土耳其的风险敞口表示担忧。本周欧元 IV 涨 11.19%；英国方面，欧洲时间 8 月 8 日，英镑跌至去年八月以来新低，市场对英国硬脱欧忧虑升温，本周英镑 IV 上涨 20.95%；日元方面，本周日元单边下跌。日元 IV 涨2.52%；人民币方面，8 月 7 日晚间，新浪称中国央行要求人民币外汇市场主要银行防范羊群效应和顺周期行为，对顺周期行为不要推波助澜。对于人民币近期的贬值行为，央行称有信心维稳。本周人民币 IV 跌 10.09%。债券方面，美国方面，本周 10 年期美债 IV 跌 2.98%；国内方面，宽信用预期上升，叠加基建加码和贸易战升级对通胀的拉动，基本面对长端利率的支撑有所减弱。本周中债企业债总指数 HV 涨 17.29%，中债高收益级企业债指数 HV 涨 30.18%。商品方面，本周彭博商品指数 HV 跌 4.66%。本周 COMEX 黄金低位窄幅震荡，贵金属 HV 跌 1.03%；能源方面，美国正式宣布 8 月 23 日对 160 亿美元中国商品加征 25%关税；中国回应同时刻对 160 亿美元美国商品加征 25%关税。清单包括成品油及部分化工品。本周 WTI 原油快速下跌小幅攀升呈窄幅整理。本周能源商品 HV 跌 3.44 %，工业金属 HV 涨 0.25%。金融状况指数反映了一个地区的金融环境松紧情况，包含了利率、汇率、股票、信用利差和房地产市场等信息。本周，彭博美国金融状况指数再创新高，欧元区金融状况指数于零值上下小幅徘徊。亚太（除日本）金融状况指数继续承压，处于负值区间小幅震荡。中信期货研究|宏观策略专题报告 2 / 10 目 录 本期摘要 ...................................................................................................................................................................... 1 全球市场波动率回顾 .................................................................................................................................................. 3 1. 各类资产波动率分地区纵览 ...................................................................................................................... 3 2. 各地区 5 日涨跌幅 ....................................................................................................................................... 7 3. 相关性矩阵 ................................................................................................................................................... 8 4. 各地区金融状况 ........................................................................................................................................... 9 免责声明 .................................................................................................................................................................... 10 图表目录 图 1：股票类隐含波动率各地区一年平均表现 ....................................................................................................... 3 图 2：股票类波动率各地区 3 个月统计................................................................................................................... 3 图 3：外汇类隐含波动率各地区一年平均表现 ......................................................................