家用电器行业周报：绿色智能家电迎政策红利，消费回暖信号积极

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 陈梦 首席分析师 SAC 执证编号：S0110521070002 chenmeng@sczq.com.cn 电话：010-81152649 潘美伊 研究助理 panmeiyi@sczq.com.cn 电话：010-81152646 [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  家 用 电 器 行 业 周 报 （ 20230213-20230219）：1 月淘系平台清洁电器零售跟踪，洗地机增速亮眼  家 用 电 器 行 业 周 报 （ 20230206-20230212）：1 月家电零售仍有承压，洗地机表现亮眼  家 用 电 器 行 业 周 报 （ 20230130-20230205）：2022 年我国大家电整体承压，2023 年看好需求回暖 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 本周专题：1）1 月我国家空产销量 1042/1031 万台，同比-20.3%/-22.6%；内外销量 434/597 万台，同比-22.3%/-22.7%，受春节错期影响，1 月我国空调产销量同环比均出现一定程度下滑。2）2023 年初以来，我国多省市及地区陆续推出家电促消费活动，通过发放家电消费券进行补贴，根据统计补贴金额最高可达 1000 元，且补贴涉及品类较广。此外，2 月 20 日广东省商务厅等 13 部门联合印发《广东省绿色智能家电消费实施方案》，拟通过家电“以旧换新”、绿色智能家电下乡、家电消费券等多项实招，进一步补齐家电市场短板弱项，促进绿色智能家电消费。年初以来我国疫情防控举措优化，带动线下客流持续恢复，预计在各地促家电消费政策的提振下，消费信心将逐步修复。 ⚫ 2023 年度投资策略：寒意渐尽“否”已极，砥砺深耕迎“泰”来。我们认为家电板块近两年所经历的成本上涨、需求疲弱等不利局面均将明显改善，逆境中砥砺深耕的细分龙头领先优势扩大。（1）白电：重点推荐卡萨帝高端引领、“三翼鸟”流量前置及全球化提升竞争力的海尔智家和多元化、全球化发展的美的集团；（2）厨电：重点推荐传统业务稳健发展，新兴业务发力的老板电器，积极关注受益行业高景气且渠道加速拓展的火星人和亿田智能等；（3）电工照明：重点推荐渠道产品精耕细作的公牛集团与商照业务快发展的欧普照明；（4）小家电：推荐新宝股份、飞科电器，积极关注苏泊尔、九阳股份、小熊电器、荣泰健康等；清洁电器建议关注莱克电气、科沃斯、石头科技等；（5）视听：重点推荐极米科技与光峰科技；（6）零部件：建议关注产品格局稳定、梯队良好、汽零业务快速发展的三花智控。 ⚫ 本周行情：本周上证综指上涨 1.34%，家电行业上涨 3.96%，跑赢大盘。其中，白电板块上涨 4.35%，黑电板块上涨 3.38%，厨电板块上涨6.41%，小家电板块上涨 4.93%，照明电工及其他板块下跌 0.37%。沪（深）股通持股占比方面，至本周五，美的集团沪深股通持股占比19.73%，较上周下降 0.09pct；公牛集团沪深股通持股占比 1.37%，较上周持平；格力电器沪深股通持股占比 12.89%，较上周提高 0.05pct；九阳股份沪深股通持股占比 5.36%，较上周下降 0.07pct；老板电器沪深股通持股占比 11.46%，较上周提高 0.43pct；海尔智家沪深股通持股占比 11.94%，较上周提高 0.21pct。个股方面：本周家电行业涨幅前五为荣泰健康（21.77%）、天际股份（16.93%）、亿田智能（14.48%）、欧普照明（14.13%）、小熊电器（11.79%）；跌幅前五为三花智控（-3.65%）、融捷健康（-2.72%）、海容冷链（-2.07%）、公牛集团（-1.29%）、毅昌股份（-1.07%）。 ⚫ 一周重点数据跟踪：镀锌板卷（0.5mm）本周价格 5186 元/吨，较上周上涨 77 元/吨；铜（1#）本周价格 69400 元/吨，较上周上涨 280 元/吨；铝（A00）本周价格 18480 元/吨，较上周上涨 20 元/吨；中国塑料城价格指数本周价格 855.9，较上周下跌 0.1。 ⚫ 风险提示：原料价格大幅波动；终端需求萎靡风险；汇率波动风险。 -0.3-0.2-0.100.128-Feb11-May22-Jul2-Oct13-Dec23-Feb家用电器沪深300 [Table_Title] 绿色智能家电迎政策红利，消费回暖信号积极 [Table_ReportDate] 家用电器 | 行业周报（2023.02.20 -2023.02.26） | 2023.02.26 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1 本周专题：绿色智能家电迎政策红利，消费回暖信号积极 ........................................................................................ 1 1.1 产业在线数据跟踪：受春节错期影响，1 月我国家空产销量同比下滑 .......................................................... 1 1.2 多地发放家电消费券，促家电消费信号增强 ..................................................................................................... 1 2 投资策略：寒意渐尽“否”已极，砥砺深耕迎“泰”来 .................................................................................................... 2 3 本周行情回顾.................................................................................................................................................................... 3 3.1 板块行情：本周家电行业上涨 3.96%，跑赢大盘 ............................................................................................. 3 3.2 北上资金：美的集团沪深股通持股占比较上周下降 ......................................................................................... 4 3.3 个股行情：荣泰健康涨幅领先 ..........................................