电子行业周报：消费电子疲软依旧，关注AI及汽车智能化

1 证 券 研 究 报 告 Ta行业研究 行业定期研究 Tabl e_First|Tabl e_Summary 电子行业周报（02.20-02.26） 消费电子疲软依旧，关注 AI 及汽车智能化 投资要点： ➢ 本周电子行业指数上涨0.35%，细分行业指数看，本周电子的六个细分板块大部分上涨。其中光学光电子板块涨幅最大，周涨跌幅为1.75%；电子化学品板块跌幅最大，周涨跌幅为-1.66%。手机市场在历经了2022年度出货量大幅度下滑之后，2023年度开局表现依然相对平淡。2月20日，深耕消费类电子产品的东莞捷荣技术称，受大环境影响，公司订单骤降，决定对部分人员进行长达三个月的放假。我们认为，电子产品作为一种可选性的耐用消费品，其需求量总体上会受到来自宏观经济和技术创新的影响，宏观经济决定了消费者的购买力，而技术创新则决定了消费者的购买意愿。当前时点，全球经济预期不甚明朗，且手机、电脑等占比较高的消费类电子产品也未见重大技术创新，品牌厂商及供应链保持谨慎态势实属在所难免。后续的订单修复则有赖于库存消化、技术创新及宏观经济预期等多因素。 ➢ 本周产业链中的亮点之一在于，英伟达财务数据显示其2023会计年度第四财季实现营收60.5亿美元，同时预计2024会计年度第1季营收预估为65.0亿美元，均高于市场预期。英伟达CEO表示：人工智能正处于一个转折点上，为广泛应用于各个行业奠定了基础。从初创企业到大型企业，我们看到人们对生成式AI的兴趣正在提升。英伟达CFO也表示：这是一个巨大的机遇，将推动数据中心的强劲增长，这一增长将在全年加速。此外，近期特斯拉全新硬件平台HW4对外宣布，其将搭载高分辨率毫米波雷达，带来市场对车载传感器的关注度升温。在汽车智能化演进的慢慢长路中，视觉、激光雷达、毫米波雷达等诸多传感器迎来成长机遇，这也是当前电子行业下游为数不多的几个增量市场之一。故而，在汽车智能化趋势中，各类传感器、PCB、芯片、被动元器件、结构件等电子产品的增量需求，将会是未来电子行业相关公司竞相角逐的热土。 ➢ 投资建议：半导体方向，建议关注上游设备、材料、零部件国产替代机会，如新莱应材、昌红科技等，以及深耕AIOT、汽车电子等技术创新赛道，如全志科技、瑞芯微、沪电股份、盛路通信等；消费电子方向，建议关注AR、VR等智能终端创新以及布局光伏新能源等高景气赛道的公司，如苏大维格等。 ➢ 风险提示：电子产品需求不及预期，半导体景气复苏不及预期，相关新产品研发不及预期，半导体国产替代进度不及预期。 Tabl e_First|Tabl e_R eportD ate 电子 2023 年 02 月 26 日 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 跟随大市(维持评级) Tabl e_First|Tabl e_C hart 一年内行业相对大盘走势 电子行业估值（PE） 团队成员 Tabl e_First|Tabl e_Author 分析师 杨钟 执业证书编号：S0210522110003 邮箱： YZ3979@hfzq.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Contacter Tabl e_First|Tabl e_Rel ateRepor t 相关报告 《周期复苏漫漫长路，自主可控稳步前行》——2022.02.19 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 丨公司名称 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|电子 正文目录 一、 本周市场表现 ...................................................... 3 1.1 电子板块本周表现 .................................................. 3 1.2 SW 电子个股本周表现 ............................................... 3 1.3 电子板块估值分析 .................................................. 4 二、 行业动态跟踪 ...................................................... 5 2.1 半导体板块 ........................................................ 5 2.2 面板板块 .......................................................... 7 2.3 汽车电子板块 ...................................................... 7 2.4 消费电子板块 ...................................................... 8 三、 公司动态跟踪 ...................................................... 9 四、 风险提示 ......................................................... 10 图表目录 图表 1：SW 各行业板块本周市场表现（%）...................................................................... 3 图表 2：电子板块相对大盘涨跌 ....................................................................................... 3 图表 3：电子细分领域本周涨跌幅（%） .......................................................................... 3 图表 4：SW 电子本周涨幅前十个股（%） ......................................................................... 4 图表 5：SW 电子本周跌幅前十个股（%） ......................................................................... 4 图表 6：SW 电子本周换手率前二十个股（%） ...................................