新能源行业动态分析：2022年可再生能源发展情况发布

1 1 本报告版权属于安信国际证券(香港)有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 2022 年可再生能源发展情况发布 报告摘要 上周香港恒生指数跌 2.22%，恒生综指跌 2.22%，恒生中国企业指数跌 1.89%，中信港股通指数跌 1.96%。中信港股通电力设备及新能源指数跌 4.69%，中信港股通电力及公用事业指数跌 1.48%，新能源及电力设备行业跌幅大于港股大盘。中信港股通电力设备及新能源指数、中信港股通电力及公用事业指数上周表现不佳，在中信港股通各行业指数中分别排第二十七位及第十二位。从 PE(TTM)对比情况来看，中信港股通电力设备及新能源指数、中信港股通电力及公用事业指数估值较高，可排第八位及第九位。 国家能源局发布 2022 年可再生能源发展情况。2022 年，全国风电、光伏发电新增装机达到 1.25 亿千瓦，全年可再生能源新增装机 1.52 亿千瓦，占全国新增发电装机的 76.2%。其中风电新增 3763 万千瓦、太阳能发电新增 8741 万千瓦、生物质发电新增 334 万千瓦、常规水电新增 1507 万千瓦、抽水蓄能新增 880 万千瓦。截至 2022年底，可再生能源装机突破 12 亿千瓦，达到 12.13 亿千瓦，占全国发电总装机的47.3%，较 2021 年提高 2.5 个百分点。此外，国家能源局公布 2022 年光伏发电建设运行情况。数据显示，2022 年全国光伏发电新增并网容量 84.7GW，其中，集中式光伏电站 36.29GW、分布式光伏 51.11GW（户用分布式 25.26GW）。截至 2022 年底全国光伏发电累计并网容量 392.04GW，其中集中式光伏电站 234.42GW，分布式光伏电站157.62GW。 核心观点 光伏产业链：上周港股光伏产业链板块跌 5.1%，板块主要跟踪公司下跌为主，跌幅介于-10.95%~-2.27%，仅新特能源录得 1.12%的升幅。光伏产业链内多只股份前期累积涨幅，本周回调。春节后，多晶硅料需求提升，成交逐步恢复正常，而主流成交价格较之前提升。我们认为多晶硅料价格 Q1 在需求支撑下，较为稳定，可持续布局低估值业绩高增长的产业链股份。推荐关注协鑫科技 3800.HK。 新能源电场运营：上周港股电力运营板块跌 2.2%，板块主要录得升幅的是大唐新能源 1798.HK，公司公布 1 月发电量数据，同比增长约 55%。我们看好新能源电力运营商，今年现金流较好，由于可再生能源补贴相关应收账款回收加速。持续加速推进新能源新增装机，光伏组件及风机价格低位，对运营商回报率有帮助。可关注板块内低估值而运营稳健的新能源发电龙头企业龙源电力 916.HK 及大唐新能源 1798.HK等。 新能源材料：上周港股新能源材料下跌 6.88%，跌幅较重。主要是天齐锂业和赣锋锂业皆录得 10%以上的跌幅。锂盐价格上周仍有下跌，目前碳酸锂氢氧化锂价格已分别到 42.2 万元/吨和 45 万元/吨。1 月电动车销量同比下滑，正极厂商需求有待恢复，预计锂价仍将继续下调。稀土价格上周小幅下调，目前氧化镨钕中间报价在 68万元/吨左右。 燃气：上周港股燃气板块下跌 0.47%。今年 1 月全国天然气表观消费量同比下降 3.5%，主要是由于今年春节在 1 月份。预计 2 月份天然气的使用量将回暖。随着疫情开放和经济活动的恢复，预计今年工商业的燃气用量会上升，伴随上游天然年价格的缓和，毛差总体乐观态势。建议关注新奥能源 2688.HK 风电设备：上周港股风电板块下跌 0.56%。上周风电整机采购公开标 377.7 兆瓦，风电机组招标容量共 241 兆瓦。陆上风电机组不含塔筒单价在 1800-2300 元/千瓦时之间；含塔筒价格约在 2600 元/千瓦时左右。中标风机订单的企业主要包括电气风电、运达股份、远景能源、三一重能、明阳智能，共 5 家。目前，风机单千瓦时价格企稳并略有上升，利好风机制造商。推荐关注风电龙头之一金风科技 2208.HK。 核电板块：上周港股核电板块下降 0.65%，板块主要跟踪公司均有跌幅，其中中核矿业跌幅最大达到-4.3%。1 月份，原料天然铀矿 U308 现货价格与长期价格有所上升 2023 年 2 月 21 日 新能源行业动态分析 Tabl e_BaseInfo 新能源行业动态分析 证券研究报告 关注股份 龙源电力 916.HK 大唐新能源 1798.HK 协鑫科技 3800.HK 金风科技 2208.HK 中广核电力 1816.HK 新奥能源 2688.HK 罗璐 新能源行业分析师 +852-2213 1410 lilianluo@eif.com.hk 颜晨 新能源行业分析师 +852-2213 1403 joyceyan@eif.com.hk 朱睿泽 行业分析师 +86 0755-8168 2607 zhurz1@essence.com.cn 仅供内部参考，请勿外传 2 本报告版权属于安信国际证券(香港)有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 行业动态分析/新能源 但涨幅有限，分别为 50.8 美元/磅和 52.5 美元/磅，同比上涨 5.83%和 0.96%。上周，中国核电集团华龙一号机组-漳州 1 号外穹吊顶成功，标志着该机组主体结构工程施工完毕，为后续测试并网打下坚实基础，也为我国今年核电容量新增迈出坚实步伐。推荐长期关注同为核电运营商主力中广核电力 1816.HK。 投资建议 光伏产业链：协鑫科技 3800.HK；新能源电场运营：龙源电力 916.HK、大唐新能源 1798.HK；金风科技 2208.HK；中广核电力 1816.HK 风险提示 新能源新增装机不及预期，疫情反复，大宗商品涨价，物流成本上升，产业链上下游产能不匹配，国家政策变动不符预期，工程建设进度不及预期。 仅供内部参考，请勿外传 3 本报告版权属于安信国际证券(香港)有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 行业动态分析/新能源 目录 1.上周行情回顾：新能源行业跌幅大于港股大盘 ................................... 2 2. 上周新能源板块个股表现 .................................................................. 6 3. 行业热点 ............................................................................................ 7 3.1 行业数据 ................................................................................... 7 3.2 行业要闻 ................................................................................. 13 3.3 重点公司公告 .................................................