美容护理行业周观点：情人节、三八节持续催化美护板块，关注估值低位的优质龙头公司

[Table_RightTitle] 证券研究报告|美容护理 [Table_Title] 情人节、三八节持续催化美护板块，关注估值低位的优质龙头公司 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——美容护理行业周观点(02.13-02.19) [Table_ReportDate] 2023 年 02 月 20 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 第一波疫情结束后，人民生活步入正常化阶段，叠加国家出台促消费政策助力，消费尤其是线下可选消费迎来强势反弹。上周迎来了情人节小促，叠加即将到来的三八大促，医美、黄金珠宝、化妆品等行业需求有望迎来强劲复苏。建议关注：①化妆品&医美：短期来看，此前被疫情压制的医美、化妆品需求有望在 2023 年得到充分的释放，行业复苏弹性大；中长期来看，颜值经济下化妆品、医美需求旺盛，多项化妆品、医美相关法规发布，行业洗牌背景下合规化妆品、医美龙头公司受益。目前部分医美、化妆品龙头公司经历了长达几个月的回调后，估值已处于低位，投资价值显现。②黄金珠宝：短期来看，随着生活回归正常化，被延后的婚嫁需求得以释放，黄金珠宝迎来强反弹；中长期来看，“悦己”观念之下的日常消费、送礼、投资等多场景渗透率的提升驱动行业规模稳步扩大，加之近三年疫情加速行业整合，珠宝龙头企业积极抢占渠道、升级品牌、开发新品等抢占市场，看好黄金珠宝龙头企业；③母婴：三孩政策实施以来，全国各地政府出台多条生育激励和补贴措施，预计未来随着更多相关配套措施与政策落地，出生率有望提振，建议提前关注母婴赛道投资机会。 投资要点： 行情回顾：上周（2 月 13 日-2 月 19 日）上证综指下跌 1.12%、申万美容护理指数上涨 3.53%，美容护理指数跑赢上证综指 4.65 个百分点，在申万 31 个一级行业指数涨跌幅排第 1；从年初至今，上证综指上涨 4.36%、美容护理指数上涨 5.33%，申万美容护理指数跑赢上证综指 0.97 个百分点，在申万 31 个一级子行业中涨幅排名第 18。 行业数据：①社零数据：12 月社会消费品零售总额同比-1.80%，其中，商品零售收入同比-0.10%，餐饮收入同比-14.10%。细分品类中，限额以上单位金银珠宝类零售额同比-18.40%、化妆品类零售额同比-19.30%。②原材料价格数据：上周黄金下跌 22.94 美元至 1842.34 美元/盎司，白银下跌 0.28 美元至 21.71 美元/盎司。 上市公司重要公告：昊海生科、珀莱雅、贝泰妮等发布股份减持公告；金发拉比发布高管变动公告；雅诗兰黛发布权益变动公告；水羊股份发布可转债发行获批公告；拉芳家化、中国黄金发布股份质押公告；豫园股份发布对外投资进展公告；洁雅股份发布现金管理进展、经营范围变化公告。 行业重要事件：①高德美第七款玻尿酸获批；②广州将推动化妆品高质量发展；③苏宁环球医美机构布局北京、南京；④从欧莱雅增长最强的板块，看敏感肌修复如何出圈。 风险因素：疫情复燃、消费恢复不及预期、行业竞争加剧风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 1 月美妆线上数据整体承压，重点品牌表现分化 名创优品开出首个香氛博物馆，广东省推广化妆品备案新模式 乐华娱乐与华熙生物成立美妆公司，印度政府出台政策支持培育钻石行业 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 18665372087 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn 分析师: 李滢 执业证书编号： S0270522030002 电话： 15521202580 邮箱： liying1@wlzq.com.cn -30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%美容护理沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 3675 [Table_Pagehead] 证券研究报告|美容护理 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 9 页 $$start$$ 正文目录 1 行情回顾 ........................................................................................................................... 3 2 行业数据跟踪 ................................................................................................................... 5 3 上市公司重要公告 ........................................................................................................... 6 4 行业重要事件 ................................................................................................................... 7 5 投资建议 ........................................................................................................................... 8 6 风险提示 ........................................................................................................................... 8 图表 1：上周美容护理板块涨跌幅位列第 1 ..................................................................... 3 图表 2：年初至今美容护理板块涨跌幅位列第 18 ........................................................... 3 图表 3：上周&年初至今医美板块重点个股涨跌幅 ......................................................... 4 图表 4：上周&年初至今化妆品板块重点个股涨跌幅 ..................................................... 4 图表 5：上周&年初至今黄金珠宝板块重点个股涨跌幅 ................................................. 4 图表 6：上周&年初至今母婴个护板块重点个股涨跌幅 ..