电新行业周报（2023年第6期）：分时电价机制优化，国内工商业储能发展提速

本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2023 年 02 月 18 日 电力设备及新能源 行业周报 电新行业周报（2023 年第 6 期） 分时电价机制优化，国内工商业储能发展提速 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 首选股票 目标价（元） 评级 行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -0.0 -6.0 4.8 绝对收益 -2.5 -0.3 -8.0 胡洋 分析师 SAC 执业证书编号：S1450521120003 huyang@essence.com.cn 王哲宇 分析师 SAC 执业证书编号：S1450521120005 wangzy9@essence.com.cn 相关报告 电新行业周报（2023 年第 5期）1 月新能车市场遇冷，期待 2 月销量回升 2023-02-12 电新行业周报（2023 年第 4期）2022Q4 电新板块基金持仓整体降低，板块内部有所分化 2023-02-06 电新行业周报（2023 年第 3期）疫情影响 12 月风光并网数据，2023 年装机弹性可期 2023-01-29 本周观点：分时电价机制优化，国内工商业储能发展提速 国内分时电价机制持续完善，各地峰谷价差拉大成发展趋势。自 2021 年 7月国家发改委发布《关于进一步完善分时电价机制的通知》以来，全国开始执行电网代理购电政策且各地分时电价逐步开始改革，工商业峰谷价差呈现不断拉大趋势。以浙江为例，其 2023 年 2 月工商业尖峰-低谷电价差已达 0.98 元/度，较此前水平明显提升。 峰谷价差拉大助力国内工商业储能经济性提升。以浙江工商业储能为例，假设系统初始投资成本为 2 元/Wh，根据 2022 年浙江平均峰谷价差计算，我们测算储能系统的投资回收期在 6 年以内，IRR 可达 11%。因此，我们认为国内部分省份工商业储能的经济性在当前峰谷价差水平上已相当可观，未来有望随峰谷价差不断拉大的趋势而进一步提升。 国内工商业储能装机空间有望逐步打开。随着新能源发电量占比逐步提升，电源侧和负荷侧不稳定性持续增加，不断拉大的峰谷价差和更加灵活多层次的峰谷时段已成为未来必然的发展趋势，峰谷价差的拉大提高了工商业储能的经济性，而灵活的峰谷时段增加了工商业储能的可操作性。此外，随着电力市场改革的进一步深入，未来工商业储能将有更多机会参与到辅助服务和现货市场，从而持续拓宽收益渠道。综上，我们认为在良好的盈利前景驱动下，国内工商业储能装机空间有望逐步打开。 本周行情回顾：2023 年第 6 周电力设备板块大幅回调 本周电力设备板块下跌 4.1%，跑输沪深 300 指数 2.4%，其中表现相对较好的板块为其他电源设备（-1.4%），表现较差的板块为风电设备（-5.4%）。 产业链跟踪 锂电：本周碳酸锂价格环比下跌 5.4%，电解镍价格环比下跌 6.1%，三元及磷酸铁锂正极材料同步下跌，其他环节价格基本保持稳定。 光伏：头部硅料企业的报价询单和签单谈判积极性均开始有所调整，前期惜售情绪逐渐减弱，硅料批量成交签单规模加大，硅料价格上涨空间接近本轮波动上限。硅片的现货供应量随着拉晶稼动逐步回升和有效产量增加也正在处于爬升期，预计价格维持为主。电池片库存水平上升带动价格逐步松动，本周环比下降 0.9%。组件报价整体在 1.8-1.9 元/W 水平，新单陆续执行，本周执行组件价格约落在 1.65-1.85 元/W。 风险提示：新能源产业政策变动、供应链瓶颈导致需求量不及预期、市场竞争加剧导致行业盈利能力下滑等。 -28%-18%-8%2%12%22%32%2022-022022-062022-102023-02电力设备及新能源沪深300行业周报/电力设备及新能源 本报告版权属于安信证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 内容目录 1. 分时电价机制优化，国内工商业储能发展提速 ................................... 4 1.1. 分时电价机制持续完善，各地峰谷价差拉大成发展趋势...................... 4 1.2. 高峰谷价差助力国内工商业储能经济性提升，装机空间有望逐步打开 .......... 4 2. 行情回顾 ................................................................... 6 2.1. 本周板块表现 ......................................................... 6 2.2. 本周个股表现 ......................................................... 7 3. 行业跟踪 ................................................................... 8 3.1. 新能源汽车行业跟踪 ................................................... 8 3.2. 电力设备行业跟踪 ..................................................... 9 4. 行业及公司要闻 ............................................................ 13 4.1. 行业要闻 ............................................................ 13 4.2. 上市公司重点公告 .................................................... 13 5. 风险提示 .................................................................. 14 图表目录 图 1. 工商业储能收益来自峰谷价差套利 .......................................... 4 图 2. 国内部分省份峰谷价差变化（元/kWh） ...................................... 4 图 3. 本周各行业板块涨跌幅对比 ................................................ 6 图 4. 申万电力设备板块 2023 年走势 ............................................. 6 图 5. 本周电力设备子板块涨跌幅对比 ......................................