中国媒体行业周报：国内巨头加入，继续关注AIGC相关产业链机会，主线持续看好游戏、互联网、疫后复苏板块

[Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus [Table_yejiao1] 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer) 研究报告 Research Report 19 Feb 2023 中国媒体 China Media 周报——国内巨头加入，继续关注 AIGC 相关产业链机会，主线持续看好游戏、互联网、疫后复苏板块 The Giants in China’s Internet Sector Entered The AIGC Industry, Keep Attention on AIGC-Related Industry [Table_Info] 股票名称 评级 股票名称 评级 分众传媒 Outperform 天下秀 Outperform 三七互娱 Outperform 遥望科技 Outperform 芒果超媒 Outperform 浙数文化 Outperform 万达电影 Outperform 梦网科技 Outperform 完美世界 Outperform 皖新传媒 Outperform 昆仑万维 Outperform 三人行 Outperform 吉比特 Outperform 华策影视 Outperform 世纪华通 Outperform 掌趣科技 Outperform 中国电影 Outperform 视觉中国 Outperform 光线传媒 Outperform 新媒股份 Outperform 中南传媒 Outperform 风语筑 Outperform 汤姆猫 Outperform 数码视讯 Outperform 云音乐 Outperform 顺网科技 Outperform 蓝色光标 Outperform 中文在线 Outperform 捷成股份 Outperform 掌阅科技 Outperform 中文传媒 Outperform 锋尚文化 Outperform 资料来源： Factset, HTI Related Reports ChatGPT 打开 AIGC 在传媒应用端的想象空间，主线继续关注平台经济、疫后复苏、游戏等（ChatGPT Expands the Imagination of AIGC on Media Apps, Mainly Focus on Platform Economies, Post-Epidemic Recovery and Games Sectors） (9 Feb 2023) 2 月月报——平台企业政策持续回暖，关注互联网、游戏、影视等疫后复苏方向（February Monthly Report--Platform Enterprise Policy Continues to Rebound, Focus on Internet, Games, Films, and other Post-Epidemic Recovery Sectors） (31 Jan 2023) 关注互联网平台、低估值游戏、疫后修复三大方向（Focus on Internet Platforms, Low Valuation Games and Post-Epidemic Recovery Sectors） (16 Jan 2023) (Please see APPENDIX 1 for English summary) 周观点：AIGC 方面：国内巨头百度、阿里、字节、腾讯宣布推出相关产品计划，我们认为国内 AIGC 应用集中在文字、图片、视频、音乐、游戏等领域，建议持续关注有模型能力、业务逻辑强、应用场景顺，与巨头有合作空间的相关公司：模型（百度、三六零、昆仑万维），图片（视觉中国、美图公司），文字（掌阅科技、中文在线），广告（三人行、蓝色光标），数字人（捷成股份、天娱数科），电商（值得买科技、值得买），场景（风语筑），视频（数码视讯）。 游戏板块：2 月 10 日，2 月 87 款游戏版号发放，本次版号发放间隔更短、过审数量持稳。我们认为，23 年重点关注龙头公司新游戏上线节奏，重点关注三七互娱、吉比特、恺英网络、完美世界。 互联网板块：我们认为经历前期估值回升，2023 年平台公司业绩提升将成为强催化指标，重点关注：腾讯控股、快手-W、芒果超媒。 疫后复苏：我们认为，1）电影：春节档开门红奠定 2023 年整体电影票房市场修复的良好基础，持续关注国产及进口新片定档上映节奏，建议关注：万达电影、中国电影、横店影视，光线传媒、博纳影业、猫眼娱乐。2）广告：线下媒体建议关注以分众传媒为代表的梯媒龙头，及兆讯传媒为代表的高铁媒体龙头；线上建议关注三人行。3）演艺\展览\娱乐活动：23 年各种大型活动、运动会、展览规划等需求重新恢复，订单饱满，业绩高增，关注风语筑、锋尚文化，线下游乐游艺有望恢复高增长的华立科技。 港股互联网。本周（2023.2.3-2023.2.10）恒生指数下降 2.2%，恒生科技指数下降 5.9%。主要港股互联网公司涨跌幅前三知乎-W（13.36%）、映宇宙（10.00%）、友谊时光（9.43%），涨跌幅后三美团-W（-14.29%）、哔哩哔哩-W（-12.68%）、快手-W（-11.48%）。截止 2 月 10 日，港股通主要持仓港股互联网公司腾讯控股（环比+0.1%）、快手-W（环比-13.8%）、美团-W（环比-18.3%）。本周南向资金净流入前三的公司分别为新东方在线（3.00 亿港元）、金山软件（1.67 亿港元）、中国儒意（8678.03万港元）。 海通组合周度走势。海通传媒 2 月组合月度下跌 1.99%，申万传媒指数上涨 2.5%，沪深 300 指数下降 0.85%。 海通传媒 2 月组合。腾讯控股（15%）、三七互娱（15%）、吉比特 （ 15% ） 、 恺 英 网 络 （ 15% ） 、 快 手 -W （ 15% ） 、 三 人 行（15%）、芒果超媒（10%）。 风险提示：新游戏、影视等内容上线延期，娱乐消费复苏不及预期。 [Table_Author] 毛云聪 Yuncong Mao Xiaoyue Hu yc.mao@htisec.com xy.hu@htisec.com 557085100115Feb-22May-22Aug-22Nov-22Feb-23HAI China MediaMSCI China仅供内部参考，请勿外传 19 Feb 2023 2 [Table_header1] 中国媒体 1. 海通传媒组合及板块周度涨跌幅 海通传媒 2 月组合月度下跌 1.99%，申万传媒指数上涨 2.5%，沪深 300 指数下降0.85%。