中国经济发展新征程：短期的变动，长期的优势

中国经济发展新征程短期的变动，长期的优势过去几十年，许多跨国公司在中国建立了强大的本土影响力—但主要基于中国过去的发展模式，该发展模式主要由所谓的“三驾马车”—消费、投资和净出口，以及其他低劳动力成本、宽松的环境监管和高资本生产率等因素所驱动。然而，这个所谓“过去中国的故事”("The Old China Story”) 已经结束，不确定性和不可预测性已经成为中国经济的一部分，曾经驱动经济增长的优势正在不断消失。另一方面，双边（经济）关系是成功的，但双边关系和全球范围内的争议也越来越多。德国和中国的双边关系—特别是在中国近年来的政治发展和俄乌战局引发的德国外交政策转向的背景下—德国政府正在重新评估所有这些关系并作为“中国战略”的一部分。将中国置于合作伙伴、经济竞争者和系统性对手三位一体的评估中，已成为德国和欧盟政界利益相关者以及德国企业界的共识。同样的共识是，尊重人权也是德国公司的价值观。在社会责任和可持续商业实践方面，德国公司被认为是中国的标杆企业。德企在华逾百万员工，也是德企价值观的传播使者。在此背景下，它引发了许多关于跨国公司应如何应对以降低风险并更好地参与中国市场的讨论。结合国际咨询公司罗兰贝格在全球市场和主要行业深厚的战略咨询经验，以及来自中国德国商会部分代表性会员企业的极具价值的见证，我们联合发布了这份关于在新形势下中国经济和跨国公司中国战略的报告。通过这份报告，我们认为虽然中国过去的发展模式已经结束，但跨国公司在中国取得成功的基本面仍然是有利的。为了更好地融入中国并保持竞争优势，关键是要根据中国发展新征程的特点，在商业模式升级转变上积极采取行动，并持续性地关注和降低风险。中国有谚语讲：“面对变革之风，有人砌围墙，有人建风车。” 在我们这个时代的变化和挑战中，只有能够迅速转变市场参与模式，并积极融入当地市场新环境的跨国企业才能最终摘取成功的桂冠。晏思执行董事兼董事会成员中国德国商会华北及东北地区马铭博执行董事兼董事会成员中国德国商会上海地区马廷坤执行董事兼董事会成员中国德国商会华南及西南地区序言 中国经济发展新征程 2戴璞全球管理委员会联席总裁罗兰贝格管理咨询公司2347101213161920212224252629内容序言内容1. 2022年的“完美风暴”2. 跨国公司对中国市场存有顾虑 3. 中国过去的发展模式已经结束4. 中国经济发展新征程正在谱写中4.1 什么是中国经济发展新征程？4.2 三个新的经济引擎4.3 中国的增长会回来，外企继续看好中国5. 跨国企业如何适应中国发展新征程？5.1 跨国企业在中国的业务布局广泛而深厚5.2 风险预判及风险管理5.3 商业模式的调整5.4 风险缓解的真实客户案例6. 总结和战略选项联系方式 中国经济发展新征程 31图 1.1: 2021 年，中国奋力支撑全球经济复苏 – 然而一场导致高度不确定性后果的风暴出现在 2022 年1 2022年的完美风暴2022 对中国是艰难的一年2021 年，中国奋力支撑全球经济复苏 – 然而一场对中国经济影响深远的“完美风暴”出现在 2022 年。中国的供应链对于世界经济满足后疫情时代的需求激增至关重要。2020 年下半年和 2021 年初中国的工业生产体系表现出非比寻常的韧性。2021 年，中国 GDP 领跑全球，增速达到 8.1%，出口增速较 2020 年创下 30% 的增长新高。这进一步助力了更多投资，尤其是在自动化和机器人化方面，这使中国成为一个更加强大和现代化的制造大国，产能和生产力不断提高。然而，2022 年是艰难的一年。当新冠疫情仍在世界范围内传播时，在乌克兰地区的冲突给世界带来了仅次于过去石油危机的经济冲击波。自 2018 年以来，通货膨胀率一直在上升，随后中美之间开始了贸易战，然后又受到新冠浪潮期间和之后的物流瓶颈和需求激增的推动。由于能源价格飙升和紧缩货币政策引发了对中国需求的进一步压力，由此全球通货膨胀率高企。由于严格的疫情管控政策，中国的国内需求大幅放缓。与此同时，全球在 2022 年夏季面临了很多极端天气的影响。它在全球范围内对新兴经济体和发达经济体造成了破坏。对中国来说，所有的干扰和挑战汇聚成一场“完美风暴”，对中国经济的韧性造成了很大压力。资料来源：国际货币基金组织；中国国家统计局；中华人民共和国海关总署；罗兰贝格消费者信心下降严格的防疫举措不可避免地影响了经济活动，尤其是在消费方面。2021 年下半年以来，中国消费增速回落。2022 年 4 月所有消费品领域的消费额与上一年相比严重下降了 11%，主要由于新冠疫情卷土重来和大城市的封控。例如，汽车销量的下滑尤为剧烈，当月消费量同比暴跌 48%。从全年来看，中国社会消费品零售总额约为 44 万亿元人民币，比 2021 年下降 0.2%。从零售额数据来看，2022 年餐饮业的消费总额下降 6.3%。 中国经济发展新征程 5 中国经济发展新征程 6图 1.2: 中国在 2021 年下半年经历消费下降趋势，2022 年 4-5 月份消费进入负增长区域资料来源：国家统计局； 罗兰贝格为激发经济活力，中国自 2021 年 12 月以来已三度下调贷款报价利率（LPR），五年期贷款报价利率下调 35 个基点，一年期贷款报价利率下调 20 个基点。尽管做出了这些努力，但由于需求方面的信心低迷，商业活动并没有得到有效的支撑。2022 年前 11 个月，中国居民储蓄增量达到 15 万亿元，已经比 2021 年全年多出 5 万亿元。与此同时，居民贷款增量仅为 2021 年的一半。为了应对未来的不确定性和担忧，人们宁愿多存钱以保障安全，也不愿花钱、投资或举债。消费已成为中国政府议程中恢复中国经济活力的首要任务之一。图 1.3: 中国持续降低贷款市场报价利率以刺激实体经济，但因需求端消费低迷，对经济的提振力度不够资料来源：中国人民银行； 罗兰贝格2023 年将是一条崎岖不平的复苏之路疫情控制政策不可避免地扰乱了经济活动，尤其是在消费方面。然而，中国经济的一些基本面具有弹性：尽管第三季度至第四季度放缓，但中国出口在 2022 年仍然保持高位，并且与 2021 年相比前 11 个月增长了 9%，而 2021 年的中国外贸进出口已达到历史高点。与世界其他许多国家相比，通货膨胀和货币波动也保持在相对温和的范围内。这些条件为复苏奠定了坚实的基础。但不可忽视的是，更多的问题仍然存在。2022 年底，中国突然放松了对疫情的控制政策并重新向世界开放。国内疫情政策的调整提振了市场情绪。我们认为，中国的经济复苏可能有助于 2023 年全球经济的更好发展。然而，考虑到未来几个月新冠病例数量可能激增，并参考其他亚洲经济体重新开放的经验，情况在 2023 年的前几个月可能会变得更糟，然后才会逐渐好转。因此，我们预计 2023 年中国的复苏之路将崎岖不平。 2 中国经济发展新征程 8当疫情在全球内肆虐之际，中国国内 B2B 和 B2C 市场一直是许多跨国公司的额外增长引擎，在 2022 年初之前相对免受新冠疫情的影响，不仅产生巨大的销量，还为一些公司带来可观的利润。进入 2022 年，中国的清零政策和持续的奥密