轻工制造及纺织服装行业周报：受春节错期及高基数影响，1月阿里服装销售走弱

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 陈梦 首席分析师 SAC 执证编号：S0110521070002 chenmeng@sczq.com.cn 电话：010-81152649 郭琦 研究助理 guoqi@sczq.com.cn 电话：010-81152647 [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  轻工制造及纺织服装行业周报：12 月社零降幅收窄，消费复苏态势已现  轻工制造及纺织服装行业周报：12 月淘系平台个护产品零售跟踪，结构持续升级  轻工制造及纺织服装行业周报：12 月淘系平台服装销售偏弱，价增大于量增 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 本周专题：受春节错期及高基数影响，1 月阿里服装销售走弱。根据炼丹炉数据，2023 年 1 月，淘系平台女装销售额/销量/均价分别同比-35.76%/-44.01%/+14.7% ； 男 装 销 售 额 / 销 量 / 均 价 分 别 -36.26%/-42.01%/+9.9%；童装销售额/销量/均价分别-39.07%/-43.97%/+8.74%；家纺销售额/销量/均价分别-16.71%/-25.8%/+12.25%；户外用品销售额/销量/均价分别-44.13%/-52.76%/+18.29%；运动鞋服销售额/销量/均价分别-27.71%/-43.89%/+28.82%。1 月纺服行业受春节错期、疫情、高基数、线下分流等多重因素影响，线上销售延续弱势，但在产品创新迭代下价格增长明显。伴随线下客流恢复、去库存取得进展，行业复苏可期。 ⚫ 2023 年度投资策略。（1）轻工：黎明将至，周期拐点隐现。建议把握三条投资主线：一是浆价高位回落预期背景下，纸企盈利拐点有望显现，特种纸与生活用纸细分板块有望展现较强盈利弹性，如仙鹤股份、五洲特纸、百亚股份等；二是地产政策维稳加速背景下，地产后周期属性相对较强板块估值有望修复，重点推荐自身具有α属性且有望在行业弱复苏背景下市占率逆势提升的细分赛道龙头，如欧派家居、顾家家居、江山欧派等；三是疫后消费复苏在即，积极布局智能家居相关标的有望在消费企稳回暖过程中受益，如公牛集团、好太太等。（2）纺服：消费场景恢复可期，优选运动及制造龙头。建议把握两条投资主线：一是运动及户外高景气赛道龙头企业，推荐安踏体育，积极关注特步国际、361度、波司登、牧高笛等；二是业绩确定性较强的纺织制造细分领域龙头，推荐华利集团、稳健医疗，积极关注浙江自然、伟星股份、新澳股份等。 ⚫ 本周行情回顾：本周上证综指下跌 0.08%，轻工制造行业上涨 1.58%，小幅跑赢大盘；纺织服装行业上涨 0.39%，小幅跑赢大盘。本周轻工制造行业涨幅前三为鸿博股份（52.04%）、明牌珠宝（29.14%）、海顺新材（13.41%）；跌幅前三为安妮股份（-13.59%）、恩捷股份（-7.43%）、飞亚达（-5.85%）。本周纺织服装行业涨幅前三为百隆东方（16.49%）、希努尔（10.41%）、日播时尚（9.58%）；跌幅前三为特步国际（-10.04%）、台华新材（-9.15%）、朗姿股份（-6.74%）。 ⚫ 一周重点数据跟踪：本周价格溶解浆内盘 7200 元/吨，较上周持平。本周白板纸/白卡纸/箱板纸/瓦楞纸/双胶纸/铜版纸价格均较上周持平。本周 30 大中城市商品房成交套数 13241 套，较上周下降 52%；本周 30 大中城市商品房成交面积 154 万平方米，较上周下降 50%。棉花现货：本周中国棉花价格指数:328为15920元/吨，较上周下跌43元/吨；Cotlook:A指数:1%关税为 16730 元/吨，较上周下跌 156 元/吨；中外棉花价差为-810 元/吨，较上周上涨 113 元/吨；棉花期货：本周郑交所棉花期货收盘价为 14425 元/吨，较上周下跌 595 元/吨；纽交所棉花期货收盘价为 85.36美分/磅，较上周上涨 0.06 美分/磅。 ⚫ 风险提示：原料价格大幅波动；终端需求萎靡风险；汇率波动风险。 -0.4-0.200.210-Jan23-Mar3-Jun14-Aug25-Oct5-Jan纺织服饰沪深300 [Table_Title] 受春节错期及高基数影响，1 月阿里服装销售走弱 [Table_ReportDate] 轻工制造及纺织服装 | 行业周报（2023.02.06-02.12） | 2023.02.12 仅供内部参考，请勿外传 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1 本周专题：受春节错期及高基数影响，1 月阿里服装销售走弱 ................................................................................. 1 2 投资策略：曙光微露，静待黎明破晓 ........................................................................................................................... 6 2.1 轻工制造：黎明将至，周期拐点隐现 ................................................................................................................ 6 2.2 纺织服装：消费场景恢复可期，优选运动及制造龙头 .................................................................................... 7 3 本周行情回顾................................................................................................................................................................... 8 3.1 板块行情：本周轻工制造板块上涨 1.58%，纺织服装板块上涨 0.39% ........................................................ 8 3.2 个股行情：鸿博股份及安妮股份涨幅领先 ........................................................................................................ 9 4 行业基本数据......................................................................................