【华福汽车】周报2023W6：华为全面主导AITO的思考？

1 证 券 研 究 报 告 Ta行业研究 行业专题研究 Tabl e_First|Tabl e_Summary 【华福汽车】周报 2023W6 华为全面主导 AITO 的思考？ ➢ 华为全面主导AITO意味着华为智选模式胜出。2月10日，AITO官博发布的海报中右上角LOGO从AITO换成了华为品牌LOGO，引发华为全面主导AITO、离造车更近一步的猜想。华为自2019年正式成立车BU进军汽车产业，先后演绎出三种“参与模式”：①作为Tier1为车企供应智能化零部件，②HI模式（Huawei Inside模式），与北汽极狐、长安阿维塔等合作，为其提供软硬一体全栈智能汽车解决方案，该模式由智能汽车解决方案BU主导（王军负责），③智选模式，深度参与产品定义、整车设计及渠道销售，由华为终端BG团队主导（余承东负责），合作主机厂有AITO以及奇瑞、江淮等。我们认为随着王军停职智选模式全面胜出。在华为深度赋能之下，AITO品牌2022年累计交付超过7.5万辆，成长迅速；随着奇瑞、江淮等合作车型逐步落地，智选模式规模有望快速扩张，我们看好华为产业链。 ➢ 头部车企战略提速，国内汽车产业竞争格局有望迎来巨变。国内新能源汽车市场正由高速发展阶段向普及阶段转变，头部企业的战略选择使得上述趋势加速、竞争加剧。首先，特斯拉“以价换量”1月开始引领降价潮，问界、小鹏、蔚来等纷纷跟进，加速新势力洗牌；其次，华为入场在即，有望凭借其全栈的软硬件研发能力、渠道和品牌，快速崛起；最后，比亚迪有望在紧凑型产品中进一步压低价格直指合资品牌，2月10日上市的秦PLUS DM-i冠军版将入门价格压低到10万元以下，有望打破合资车企在紧凑型车型上的垄断地位。 ➢ 成本跟踪：本周（2月6日-2月10日）原材料成本小幅下行，23年2月价格环比上升。我们重点跟踪的钢铁、铜、铝、橡胶、塑料本周价格分别为0.46、6.82、1.89、1.14、0.79万元/吨，环比上周分别为-0.9%、-2.0%、-0.2%、0.3%、-1.6%，小幅下行。23年2月全月均价分别为0.46、6.86、1.89、1.14、0.79万元，环比23年1月分别为0.3%、0.7%、2.6%、8.4%、0.9%。 ➢ 投资建议：头部车企战略提速，国内汽车产业有望快速出清，自主品牌有望凭借新能源先发优势迎来份额继续提升；出口亦有望进一步向上，带动汽车产量提升。预期企稳，继续推荐。 ➢ 1）整车：建议关注比亚迪、长城、吉利、广汽、江淮；2）汽车零部件：下游格局重塑叠加技术变迁，国产零部件迎来发展黄金期，关注成长性赛道：①轻量化：成本侧压力缓解，成长和业绩确定性高，关注旭升集团、爱柯迪、嵘泰股份、泉峰汽车；②智能汽车：智能化正逐步成为整车厂竞争的核心要素，关注科博达、经纬恒润、华阳集团、德赛西威；③专精特新：明新旭腾、松原股份；④智能网联检测标的：中汽股份；⑤低估值高成长：常熟汽饰。 ➢ 风险提示：疫情对汽车产业生产和需求的影响超预期，大宗商品涨价超预期；智能化、电动化进展不及预期，自主品牌崛起不及预期。 Tabl e_First|Tabl e_R eportD ate 汽车 2023 年 2 月 11 日 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 强于大市(维持评级) Tabl e_First|Tabl e_C hart 一年内行业相对大盘走势 汽车行业估值（PE） 团队成员 Tabl e_First|Tabl e_Author 分析师 樊夏沛 执业证书编号： S0210522120001 邮箱：fxp3989@hfzq.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Contacter 分析师 林子健 执业证书编号：S0210519020001 邮箱：lzj1948@hfzq.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Rel ateRepor t 相关报告 1、《降价促销、政策托底，汽车板块有望继续向好》一 2023.02.05 2 、 《 依 然 看 好 Q1 汽 车 板 块 窗 口 期 》 一2023.01.15 3、《2023W1 周报：如何看待特斯拉再次降价？》一 2023.01.08 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 丨公司名称 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|汽车 正文目录 1. 市场表现及估值水平 ................................................ 1 1.1 A 股市场汽车板块本周表现 .......................................... 1 1.2 海外上市车企本周表现 .............................................. 2 1.3 汽车板块估值水平 .................................................. 3 2. 行业数据跟踪与点评 ................................................ 3 3. 公司公告和行业新闻 ................................................ 4 3.1 公司公告 .......................................................... 4 3.2 行业新闻 .......................................................... 4 4. 新车上市 .......................................................... 5 5. 风险提示 .......................................................... 5 丨公司名称 诚信专业 发现价值 3 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|汽车 图表目录 图表 1：中信行业周度涨跌幅（2 月 6 日- 2 月 10 日） ................................................... 1 图表 2：汽车行业细分板块周度涨跌幅 .....