天然橡胶年度报告：需求亟待恢复，牛市中枢夯实

I 2023 ANNUAL REPORT 能化工业品事业部 天然橡胶年度报告 2022-2023 年度报告 目录 橡胶：需求亟待恢复，牛市中枢夯实 ........................................................................................... 2 摘要 .................................................................................................................................................. 2 1 市场概况 ....................................................................................................................................... 3 1.1 期货市场 ............................................................................................................................. 3 1.2 现货市场 ............................................................................................................................. 4 2 产业基本面——全球天胶供应 ................................................................................................... 5 2.1ANRPC 天胶种植及开割面积 ........................................................................................... 5 2.2ANRPC 天胶产量 ............................................................................................................... 7 2.3ANRPC 天胶出口 ............................................................................................................... 8 3 产业基本面——国内天胶供应 ................................................................................................... 9 4 产业基本面——国内天胶需求 ................................................................................................... 9 4.1 国内轮胎产销 ................................................................................................................... 10 4.2 国内汽车产销 ................................................................................................................... 13 5 产业基本面——国内天胶库存 ................................................................................................. 15 5.1 青岛地区库存 ................................................................................................................... 15 5.2 国内期货库存 ................................................................................................................... 16 6 总结与展望 ................................................................................................................................. 16 联系方式………………………………………...……………………………………………… ..18 分析师声明………………………………………………………………………………………..18 免责声明…………………………………………………………………………………………..18 pOpMpOoOxPoQmNqPsPnNzRbRaO8OnPpPsQoMkPmNpNlOpNpP9PpOmRNZqNsQwMrMsO 2 橡胶 需求亟待恢复 牛市中枢夯实 摘要 2021 年是胶市在挑战中改善的一年，是 2020 年 6 月转市后延续发力的一年，而 2022 年则可以说是胶市上攻后回撤检验转牛夯实度的一年，虽然供给端偏强而需求端偏弱导致年内胶市弱势运行，但应该看到即使面对今年如此弱势的需求表现，供给端造成的压力却并不大，需求对供给压力的消化能力依然不差，年度库存累积不大，后期如果需求端能顺利恢复发力，那么胶市或将极富弹性。 今年的弱势回跌过程或已基本完成了对长期牛市第一中枢的考验，技术上总体属于三浪回撤的期价，在本轮产胶年度即将进入减产季的年末阶段展现出反弹回升，或许已经在显示对胶市低库存轻装产业链状态的信心，技术上的准备，如果能够得到国内疫情防控持续优化促使经济恢复性增长的积极回应，那么明年上半年的总体行情就会非常值得期待。 3 2022-2023 年度报告 1 市场概况 1.1 期货市场 2021 年国内胶市总体疲弱，期价总体呈现先跌后稳态势，全年多头未有强势表现，其中一、二季度震荡下行，而三、四季度维持跌后震荡，年末展现区间性偏强反弹，结合去年四季度以来走势，总体构成中期性中枢回落过程，核心运行中枢由 14100-15400 跌至目前维持的 12000-13400，总体表