2023年聚烯烃年报

年报2022 年 12 月 15 日金融研究院请务必阅读正文最后免责声明部分PAGE 1研究报告—年报金融研究院工业品研究所报告日期2022 年 12 月 15 日目 录目录李建辉Email：lijianhui@ftol.com.cn从业资格号:F0254939投资咨询证号：Z0001785张家桢Email：zhangjiazhen@ftol.com.cn从业资格号:F030870952023 年聚烯烃年报宏观来看，国内疫情管控放松，国内将迎来一波集中感染，2023年一季度或有较大库存压力，冲击过后，国内经济有望企稳回升，消费有望出现显著反弹，基建及制造业稳步增长，房地产颓势收窄。海外受高通胀，高利率影响，经济衰退确定性较强。原料端，原油消费国和原油供给国之间将维持博弈，欧美经济放缓逻辑下，原油需求压力较大，原油价格重心或有下移，但仍维持相对高位。煤炭在国内保供稳价政策下相对维稳。供给方面，2023 年国内聚烯烃新增产能或有持续释放，存量装置将在 2,3 季度进行大规模集中检修。海外经济衰退，海外聚烯烃涌入量有一定不确定性。需求方面，国内政策有望发力，内需有望好转，聚烯烃市场预期不悲观。但海外经济衰退，塑料制品出口存一定压力。综上，2023 年一季度，聚烯烃受疫情冲击，春节放假等因素影响，上中游将面临较大的库存压力，冲击后，在宏观政策助力下，聚烯烃宏观预期向好，下游或有补库，聚烯烃有望 V 型反弹，但受制于新增产能投产，及欧美经济衰退带来的海外聚烯烃低价货源涌入及外需缩减，聚烯烃总体上行空间有限，全年波动区间在7000-8600。重点关注：油价、天气、疫情、政策年报2022 年 12 月 15 日金融研究院请务必阅读正文最后免责声明部分PAGE 2目 录一、2022 年行情回顾....................................................................................................................... 4二、宏观及政策................................................................................................................................ 5三、原料端.........................................................................................................................................6四、供应情况.................................................................................................................................... 7五、进出口情况.............................................................................................................................. 10六、下游需求.................................................................................................................................. 12七、库存分析.................................................................................................................................. 18八、利润分析.................................................................................................................................. 19九、2023 年聚烯烃市场展望......................................................................................................... 20oPpMoOpQyQoRsRsPqRnPwP9PdN9PnPmMtRmOiNmNmOjMmNxO8OqRoRxNrQrOxNnRqP年报2022 年 12 月 15 日金融研究院请务必阅读正文最后免责声明部分PAGE 3图表目录图表 12022 年塑料主力合约走势图 .........................................5图表 22022 年 PP 主力合约走势图 ..........................................5图表 32022-2023 年聚乙烯投产计划 ........................................8图表 42022-2023 年聚丙烯投产计划 ........................................8图表 52022 年聚乙烯装置检修情况 .........................................9图表 62022 年聚丙烯装置检修情况 .........................................9图表 7聚乙烯进出口利润情况 ............................................ 10图表 8聚乙烯净进口量 .................................................. 11图表 9聚丙烯进出口利润情况 ............................................ 12图表 10 聚丙烯净进口量 .................................................. 12图表 11 2020-2022 年中国聚乙烯表观消费量 .................................13图表 12 2020-2022 年中国聚丙烯表观消费量 .................................13图表 13 2020-2022 年塑料制品月产量 .......................................13图表 14 国内 PMI 数据 .................................................... 14图表 15 塑料制品出口金额 .....