行业简评报告：社服：海南迎旅游旺季加速回暖，看好旅游免税消费复苏

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 于那 首席分析师 SAC 执证编号：S0110522070001 yuna3@sczq.com.cn 电话：021-58820297 [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  陆续放宽入境旅行限制，亚太复苏脚步加快  疫情下 11 月社零同比-5.9%，线上零售维持稳增  扩内需纲要提振消费信心，免税旅游再迎利好 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 防疫政策放开首月，海南客流环比上升。12 月 1 日-12 月 23 日，海口美兰机场与三亚凤凰机场共执飞 12045 架次，环比上月增长 28.5%，恢复至 2019 年同期的 61%。据海南机场公众号发布的信息显示，“新十条”发布后的一周内（12 月 8 日-12 月 14 日），海南机场旗下 11家机场累计执行航班 4700 架次，保障进出港旅客 48 万人次。 ⚫ 免税店开展主题活动，加速离岛免税市场复苏。据海口海关，12 月 13日至 19 日，海南离岛免税销售额连续 7 天超 1 亿元。 ⚫ 疫情跟踪：上周（12 月 17 日-12 月 23 日）国内本土新增新冠确诊病例 2.04 万例，环比+34.1%。截至 12 月 23 日，国内现有累计确诊数量4.17 万例，环比+21.45%。全球（除中国）范围内新冠新增确诊病例378.15 万例，环比增长-0.56%。截至 12 月 22 日，据国家卫健委国内每百人新冠疫苗接种量 243.17 剂次。截至 12 月 23 日，全球每百人新冠疫苗接种量 164.11 剂次。 ⚫ 行情回顾：上周（12 月 17 日-12 月 23 日）申万社服行业指数涨幅-0.76%，在申万一级行业中排名第 3。同期沪深 300 指数涨幅-3.19%，社服行业跑赢沪深 300 指数 2.43pcts。个股表现，涨幅前 5 个股为全聚德（+55.99%），全通教育（+40.14%），豆神教育（+18.58%），*ST 易尚（+10.79%），勤上股份(+5.7%)。 ⚫ 投资建议：1）免税：在海南政策大力支持下，以及防疫政策优化后，海南旅游客流显著回暖，预计明年免税景气度将持续回升，重点关注中国中免、王府井。2）酒店：看好龙头业绩修复兑现，关注锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店、华住集团；3）旅游景区，看好疫后旅游需求释放，重点关注宋城演艺、中青旅、天目湖；4）连锁餐饮，关注具备需求韧性的婚庆宴请消费修复，重点关注同庆楼；5）人服：中央经济工作会议再次强调稳就业。灵活用工行业渗透率处于快速提升红利期，产业高度景气，预计未来几年有望保持快速增长，科锐国际作为行业龙头有望优先受益，建议关注。 ⚫ 风险提示：疫情持续反复；行业需求复苏低于预期；行业政策推进不及预期；行业竞争加剧；宏观经济下行压力加大；上市公司治理风险；重要股东大幅减持风险；大额商誉减值风险；地缘政治风险。 -0.4-0.200.227-Dec9-Mar20-May31-Jul11-Oct22-Dec社会服务沪深300 [Table_Title] 社服：海南迎旅游旺季加速回暖，看好旅游免税消费复苏 [Table_ReportDate] 社会服务 | 行业简评报告 | 2022.12.26 行业周报证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1 防疫新政加速海南旅游市场回暖 ......................................................................................................................... 1 1.1 政策优化叠加促销活动，海南旅游热度攀升 ...................................................................................................... 1 1.2 海南主要机场客流维持高位 .................................................................................................................................. 2 2 疫情动态跟踪 ...................................................................................................................................................... 2 3 周度市场回顾 ...................................................................................................................................................... 4 4 行业要闻 ............................................................................................................................................................. 6 5 重要公告 ............................................................................................................................................................. 7 6 业绩及估值 .......................................................................................................................................................... 8 7 风险提示 ............................................................................................................................................................. 8 插图目录 图 1 海南机场每日执飞班次（架次）..............................................................................