互联网传媒行业周报：快手短综正片总播放量超16亿，关注短剧综发展趋势

证券研究报告 行业周报 快手短综正片总播放量超 16 亿，关注短剧综发展趋势 ——互联网传媒行业周报（20221219-1225） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 本周行情 本周（22.12.19-22.12.25）上证综指、深证成指、创业板指、传媒板指分别下跌 3.9%、3.9%、3.7%、0.6%。 本周板块内个股涨幅前三全通教育（40.1%）、生意宝（33.9%）、天地在线（26.1%），后三腾信股份（-23.0%）、ST 中昌（-15.6%）、金财互联（-13.4%）。 本 周 海 外 传 媒 板 块 内 个 股 涨 幅 前 三 有 道 （ 22.9% ） 、 虎 牙 直 播（21.6%）、斗鱼（11.1%），后三趣头条（-20.7%）、IMAX CHINA（-13.0%）、祖龙娱乐（-9.7%）。 ◼ 本周观点 由快手出品、鱼子酱承制的音乐女主播成长类真人秀《声声如夏花》正片总播放量超过 16 亿次，总互动量达 1724 万次，全网总曝光量超过 151.5亿次，选手总计涨粉872万。《声声如夏花》由三位明星（汪苏泷、杨丞琳、郑秀妍）带领 30 位快手主播寻找音乐梦想。《声声如夏花》综合利用长（横屏长视频）、短（竖屏短视频）、直（直播）三种互补运营手段实现内容质量和流量热度的有机结合，有望成为综艺新的表现形态。 短视频作为目前用户使用时长占比最高的娱乐形态，具备时间短、平等直接、快速传播的特点，契合移动互联网时代下高频化、碎片化的消费场景。短剧综系以短视频为内容载体的新兴影视内容形态，兼具“专业性”及“大众性”的特点。所谓“专业性”是指短剧综在制作要求、内容质量和产品形态上较其他短视频内容更专业，具备影视剧的性质；所谓“大众性”是指短剧综具备短视频内容“短平快”的特点，且制作门槛相较传统影视剧低，具备短视频的性质，即短剧综系影视剧内容与短视频内容的集合体，属于新兴发展的内容形态。短剧综一方面契合高频碎片化的消费场景，另一方面也是对目前相对匮乏、题材有限的剧集及电影内容的有效补充，近年来呈现快速发展的特征。我们认为目前短剧综生态尚处于探索及高速发展的初级阶段，供给端及需求端仍具有较大发展空间。 ◼ 投资建议 1、受流动性、中美博弈、强监管预期的影响，互联网龙头持续下杀，已经入超跌区间。我们持续看好未来互联网3.0时代的新机会，推荐社区短视频龙头【快手-W】，关注O2O龙头【美团-W】，关注发力无人车及人工智能的【百度集团-SW】，同时关注超跌的互联网龙头【腾讯控股】等。 2、元宇宙政策面持续释放利好，建议关注相关投资机会。（1）虚拟实景方向：核心推荐展馆创意设计龙头【风语筑】、同时关注文旅活动创意设计龙头【锋尚文化】、【凡拓数创】、【丝路视觉】等；（2）工业互联网及数字孪生方向:【宝通科技】;（3）元游戏方向:推荐【三七互娱】、【完美世界】，关注【吉比特】;（4）NFT方向： [Table_Industry] 行业: 传媒 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 陈旻 Tel: 021-53686134 E-mail: chenmin@shzq.com SAC 编号: S0870522020001 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《扩大内需规划利好文娱消费，传媒估值体系有望重估》 ——2022 年 12 月 19 日 《快手发布电商短视频白皮书，“直播+短视频”立体销售模式有望成为》 ——2022 年 12 月 12 日 《订阅制有望成为新的游戏变现模式，关注供需错配的端游市场》 ——2022 年 12 月 05 日 -34%-29%-23%-18%-12%-7%-1%4%10%12/2103/2205/2207/2210/2212/22传媒沪深3002022年12月26日仅供内部参考，请勿外传行业周报 关注【视觉中国】、【三人行】、【天下秀】、【中文在线】；（5）虚拟数字人及虚拟直播方向：关注【蓝色光标】、【星期六】；（6）元宇宙平台方向：关注【天地在线】。 3、我们长期看好游戏行业基本面，短期政策扰动有望推动游戏行业厚积薄发。目前游戏公司股价受版号停发影响已经历深度回调，版号重新发放后行业确定性确立，已具备长期投资价值。建议关注出强运营能力、已验证精品游戏研发能力和出海发行能力的【三七互娱】；具备精品研发能力、手握端游《诛仙世界》的【完美世界】；重研发、小而美的【吉比特】；拥有丰富产品矩阵，强风险抵御能力的【网易-S】；受游戏版号影响较大的【哔哩哔哩-SW】、【心动公司】。 4、影视行业政策面出现积极变化，关注短期乐观情绪推动下相关标的的主题性机会以及长期影视行业商业模式及逻辑出现新变化的趋势。关注【博纳影业】、【光线传媒】、【万达电影】、【华策影视】等影视标的。 ◼ 风险提示 元宇宙发展进度不及预期、海外流动性改善不及预期、政策监管边际向好不及预期、外部环境变化致风险偏好降低等风险、受版号影响游戏公司流水下降幅度超预期、影视行业政策面边际向好不及预期等风险。 仅供内部参考，请勿外传 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 目 录 1 市场回顾 .................................................................................. 5 2 每周行业跟踪 ........................................................................... 6 2.1 影视 ................................................................................ 6 2.2 游戏 .............................................................................. 10 2.3 互联网&营销 ................................................................. 19 3 风险提示 ................................................................................ 20 图 图 1 本周各中信一级子行业市场表现（单位：%） ............... 5 图 2 2022 年以来各中信一级子行业市场表现（单位：%） ... 5 图 3 本周（22.12.19-12.25）涨幅前十个股（单位：%） ... 5 图 4 本周（22.12.19-12.25）跌幅前十个股（单位：%） ... 5 图 5 2022 年以来涨幅前十个股（单位：%） ...