2023工业硅年报

有色金属事业部有色金属事业部目录工业硅 2022 年度研究报告..........................................................................................1一、 2022 年工业硅行情回顾.............................................................................1二、 2022 年工业硅基本面状况.........................................................................51. 2022 年度工业硅供给情况...............................................................................52. 2022 年度工业硅需求情况...............................................................................83. 2022 年度工业硅进出口情况.........................................................................144. 2022 年度工业硅库存情况.............................................................................145. 2022 年度工业硅供需平衡表.........................................................................166. 2022 年度工业硅成本情况.............................................................................177. 2022 年度工业硅利润情况.............................................................................20三、 主要结论及后市展望................................................................................21mNnOoOpQyQtMnOqNqRsQxObRcM9PsQmMtRoMlOnMoMlOmNrP7NqRqMxNrNwOvPnQtQ有色金属事业部www.ftol.com.cn1请务必阅读正文之后的免责条款部分工业硅 2022 年度研究报告一、2022 年工业硅行情回顾2022 年 12 月 22 日工业硅期货即将在广期所挂牌上市，对相关实体企业的风险管理，以及推动中国硅产业链商品的定价权都具有极大意义。期货行情的走势本质上还是由现货供需情况决定，因此对2022 年工业硅现货市场价格做一个行情回归，对未来工业硅期货价格走势研判具有借鉴意义。2022 年度，工业硅现货大致走出了四波中线行情：第一阶段：从年初到 2022 年 3 月中旬，大宗商品价格经历滞胀期的价格冲击，价格急速反弹，叠加工业硅原材料价格上涨，生产成本上升，库存降低，两种效应综合推动工业硅价格到达 23173 元的年中最高点。第二阶段：从 2022 年 3 月中旬到 6 月中旬，美联储强势加息，加上疫情影响，全球宏观经济形式严峻，导致大宗商品价格急速下跌，此效应远超过工业硅单品种基本面尚可因素的影响，工业硅受大宗商品带动快速下跌到 16733 元的年中最低点。第三阶段：从 2022 年 6 月中旬到 10 月末，大宗商品企稳进入震荡整理期，此时工业硅品种基本面因素开始占主导作用，新疆疫情及四川限电对供给端产生扰动， 厂家积极惜售挺价，但下游需求持续有色金属事业部www.ftol.com.cn2请务必阅读正文之后的免责条款部分疲弱，行情进入厂家挺价与下游抵制价格的博弈阶段，但整体上属于下跌过程中的反弹行情。第四阶段：从 2022 年 10 月末到现在，工业硅品种基本面开始恶化，下游需求持续疲弱中，供过于求状态难改，库存处于持续类库状态，且行业整体库存量达到 3 年来最高位，厂家资金压力巨大，不得不降价让利出货，行情进入持续缓慢的下跌阶段。图 1 工业硅 2022 年度行情发展阶段数据来源：百川盈孚工业硅分品种等级来看，主要品种等级 553#，421#，3303#，99#价格走势大致类似，主要由于主产区成本及物流情况不同，地区间在特殊时间段价格差异较大，提供了地区间现货贸易套利的机会。需要注意的是交割品种 553#牌号主要应用于多晶硅与铝合金生产，交割替代品种 421#牌号主要应用于有机硅行业，从今年多晶硅与有机硅有色金属事业部www.ftol.com.cn3请务必阅读正文之后的免责条款部分的下游需求驱动来看，两者价差应该有显著趋势性差异，但盘面价差走势并未反应这种差异，即需求差异驱动被证伪，其具体原因还有待再做分析。图 2 工业硅 2022 年度各品种等级价格走势有色金属事业部www.ftol.com.cn4请务必阅读正文之后的免责条款部分数据来源：百川盈孚有色金属事业部www.ftol.com.cn5请务必阅读正文之后的免责条款部分二、2022 年工业硅基本面状况1. 2022 年度工业硅供给情况截至 2022 年 11 月，全国工业硅整体产能达到 628.6 万吨，企业有效产能为 593.3 万吨，生产企业达到 255 家；由于对光伏产业及多晶硅市场景气周期的乐观预期，全国工业硅产能依然处于扩张中，具行业协会预测，2023 年工业硅产能依然大幅增长，预计达到惊人的750 万吨规模。图 3 工业硅 2022 年度产能情况有色金属事业部www.ftol.com.cn6请务必阅读正文之后的免责条款部分数据来源：百川盈孚实际生产量方面，在经历 2019 年的产量下跌后，2020-2022 年工业硅产量逐年稳步增长。2022 年前 11 个月，全国工业硅总产量达到299 万吨，同比 2021 年增长 18.29%。主要产区情况，新疆地区产量为 123.3 万吨，同比增长 1.4%；四川地区产量为 39.56 万吨，同比增长 4.3%；云南地区产量为 55.98 万吨，同比增长 10%；福建地区产量为 10.1 万吨，同比增长 0.8%。有色金属事业部www.ftol.com.cn7请务必阅读正文之后的免责条款部分图 4 工业硅 2022 年度产量情况数据来源：百川盈孚厂家开工率方面，2022 年工业硅行业整体开工率在 50-60%之间，平均 55%左右，行业开工率处于相对较低水平，表明行业产能是充足的，产能对供需不构成瓶颈作用，关键在于厂家开工率的调节上。有色金属事业部www.ftol.com.cn8请务必阅读正文之后的免责条款部分图 5 工业硅 2022 年度开工率情况数据来源：百川盈孚2. 2022 年度工业硅需求情况2022 年前