山西省及下辖各市经济财政实力与债务研究（2022）

区域研究报告 1 山西省及下辖各市经济财政实力与债务研究（2022） 公共融资部 罗媛媛 经济实力：山西省处于我国中、西部交界地带，是典型的资源型经济地区，经济体量在全国处于中等偏后。近年来山西省持续推进供给侧改革及产业转型升级，但地方经济对煤炭相关产业的依赖性仍较强。2021 年煤价中枢高位运行，山西省工业经济加快恢复，服务业稳步复苏，全省经济实现较快增长。当年山西省实现地区生产总值 2.26 万亿元，排名全国第 20 位，较上年提升 1 个位次；同年经济增速为 9.1%，较上年提升 5.5 个百分点，增速居全国第三位；全省人均地区生产总值 6.48 万元，为全国水平的 80.05%。从三大需求看，作为中部省份，山西省经济外向度偏低，2021 年山西省加快外贸主体培育、促进跨境电商等新业态提升并积极开拓国际市场，当年外贸进出口同比增长 48.3%至 2230.3 亿元，同年制造业投资持续发力带动固定资产投资保持增长，消费市场有序恢复。2022 年前三季度，国际能源环境紧张，叠加国内保供及能源储备需求，山西省经济延续了稳定恢复的良好态势，增速跃居全国首位（5.3%）。 山西省下辖市中除太原市综合经济实力较强外，其他各市发展水平均不高。2021 年省会太原经济体量仍处于绝对领先，为 5121.61 亿元，占全省经济总量的22.68%，当年经济增速为 9.2%，较上年提升 6.6 个百分点；其他地市经济总量存在一定分化，但差异不大，2021 年仅阳泉市地区生产总值不足 1000 亿元，其他地市经济体量均处于 1300-2400 亿元区间，且各市经济总量排序较 2020 年变动不大。同年随着疫后恢复叠加低基数影响，各地经济均实现较快增长，其中晋城（11.6%）、长治（11.0%）和忻州（10.6%）增速表现较为突出。从经济发展动力结构看，除太原市外，山西省其他地市对外贸易依存度均较低，投资和消费是各地区经济增长的主要动力，2021 年多数地市投资保持快速增长，消费均实现较快恢复。2022 年前三季度，山西省各地市增速均较上年同期有所放缓，但仍保持良好增长态势。 财政实力：2021 年，随着区域经济企稳，加之煤炭行业拉动，山西省一般公共预算收入大幅反弹。当年全省实现一般公共预算收入 2834.47 亿元，居全国各省市降序第 14 位，较上年提升 3 个位次，同比增长 23.4%，较上年回升 25.6 个百分点，其中税收收入 2094.72 亿元，同比增长 28.8%，税收占比为 73.9%，较上年上升 3.1 个百分点；同年山西省一般公共预算自给率为 56.17%，较上年提升11.23 个百分点，财政平衡对上级补助仍有一定依赖。2021 年山西省土地出让不达预期，政府性基金收入下滑明显，当年全省政府性基金收入完成 980.45 亿元，下降 14.9%。2022 年前三季度，山西省一般公共预算收入完成 2704.4 亿元，同新世纪评级版权所有区域研究报告 2 比增长 26.1%，增收 559.9 亿元，扣除留抵退税因素后，比上年同口径增长 36.3%；其中，税收收入完成 2103.9 亿元，增长 35.1%，增收 546.8 亿元，扣除留抵退税因素后，比上年同口径增长 48.8%。 由于经济发展不均衡，山西省各地级市一般公共预算收入规模分化明显，其中太原市依然具有显著的规模优势，2021 年一般公共预算收入为 423.44 亿元，处于第二梯队的吕梁市、长治市和晋城市一般公共预算收入规模在 200-250 亿元区间，剩余地市当年一般公共预算收入均不足 172 亿元。主要得益于煤炭行情拉动使得煤企创收较好，2021 年多数地市一般公共预算收入实现大幅增长，其中阳泉和晋中主要因非税收入下降影响维持负增长或低速增长，其他各市均呈双位数增长态势，但各市财政自给程度仍较一般。随着财税收入增长，多数地市收入质量有所提高，2021 年近半数地市税收占比超过 75%。2022 年前三季度，主要因煤炭等能源大宗商品延续高位运行，山西省多地一般公共预算收入保持高速增长。 政府性基金收入是地方财力的重要构成，但易受区域土地市场景气度影响，2021 年山西省各地政府性基金增减变动较大。其中，晋南及晋东南四市土地市场成交活跃，政府性基金收入随之大幅提升，当年运城、临汾、长治和晋城政府性基金收入增速均在 30%以上；太原及周边主要城市和晋北地区则显著降温。以政府性基金收入与一般公共预算收入规模相比，2021 年山西省多数地市政府性基金收入对地方财力贡献较上年有所下降，且全省仅运城市政府性基金收入贡献度高于一般公共预算收入。 债务状况：随着市政设施、交通运输、农林水及生态建设、保障性住房和教育医疗的不断投入，山西省政府债务余额逐年增长，但债务规模和债务率在全国仍处于较低水平，债务风险总体可控。2021 年末山西省政府债务余额为 5413.66亿元，位于全国各省市降序第 26 位，同比增长 17.4%，低于限额 279.05 亿元；同年末全省政府债务率为 72%，较上年末提升 1.62 个百分点。山西省政府债务主要集中于下辖地市，其中太原规模最大（799.12 亿元），其次的晋中、大同、临汾和吕梁债务规模均超过 400 亿元，2021 年末上述五市政府债务占全省的46.64%；以政府债务与一般公共预算收入比较来看，阳泉市（4.59）和忻州市（3.04）债务负担相对较重。 山西省城投债发行规模位于全国下游，2022 年 9 月末存续城投债余额1010.62 亿元，位列全国各省市降序第 23 位。存续城投债集中于太原市和省本级平台，其他地级市平台发债并不活跃。从已发债城投企业带息债务看，2021 年末省本级、太原市、晋城市和临汾市集中了全省 83%以上的带息债务，与 2021 年一般公共预算收入相比，太原市和晋城市城投企业带息债务负担较重，该比率为新世纪评级版权所有区域研究报告 3 1.86 和 1.36。 一、山西省经济与财政实力分析 （一）山西省经济实力分析 山西省位于中部地区的黄土高原，矿产资源和旅游资源丰富，形成了以煤炭及相关产业为主，冶金、装备制造、电力、化工等产业为辅的产业格局，随着传统生产方式造成的供需结构矛盾突显，作为全国能源综合改革试点省份，近年来山西省持续推进供给侧改革及产业转型升级，但地方经济对资源型产业的依赖性仍较强。2021 年煤价中枢高位运行，工业经济加快恢复，服务业稳步复苏，山西省经济实现较快增长。从三大需求看，作为中部省份，山西省经济外向度偏低，2021 年山西省加快外贸主体培育、促进跨境电商等新业态提升并积极开拓国际市场，当年外贸进出口实现大幅提升，同年制造业投资持续发力带动固定资产投资保持增长，消费市场有序恢复。2022 年前三季度，山西省经济延续恢复态势，主要指标增势良好。 山西省是内陆省份，位于黄河中游东岸，华北平原西面的黄土高原，处于我国中、西部交界地带，是我国实施西部大开发、中部崛起发展战略的重点区域，也是连接中西部地区与京津冀及环渤海地区的重要通道。山西省总面积 15.67 万平方公里，其中山区面积约占全省总面积的 80%以上，山西省下辖 11 个地级市、25 个