政策专题点评：“新十条”与12月政治局会议

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1 [Table_Title] 政策点评：“新十条”与 12 月政治局会议 [Table_Title2] 政策专题点评 [Table_Summary] ► 事件 12 月 6 日，中共中央政治局召开会议，分析研究 2023 年经济工作，研究部署 2023 年党风廉政建设和反腐败工作。会议总结了2022 年的经济工作和成果，并对下一年度做好二十大开局提出了具体要求。 12 月 7 日，国家卫健委联防联控机制发布《关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知》，根据当前疫情形势和病毒变异情况，进一步优化落实疫情防控措施有关事项。 风险提示 政策效果不如预期，疫情状况出现变动。 分析师 [Table_Author] 分析师：顾洋恺 邮箱：guyk@hx168.com.cn SAC NO：S1120522090002 证券研究报告|政策专题点评 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2022 年 12 月 07 日 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1138406 证券研究报告|政策专题报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/2019028 16:59 正文目录 1. 事件 ........................................................................................ 3 2. 政治局会议要求经济稳步增长，防控更好统筹...................................................... 3 3. “新十条”出台，疫情防控出现重大转折 ......................................................... 6 4. 风险提示 .................................................................................... 7 图表目录 图 1 2022 年 12 月 6 日政治局会议主要表述........................................................................................................................................4 图 2 近期中央政治局会议要点对比 ........................................................................................................................................................5 图 3 今年政治局会议上对疫情的表述 ....................................................................................................................................................6 图 4 “新十条”与“二十条措施”内容对照.......................................................................................................................................7 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2 证券研究报告|政策专题报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 19626187/21/2019028 16:59 1.事件 12 月 6 日，中共中央政治局召开会议，分析研究 2023 年经济工作，研究部署2023 年党风廉政建设和反腐败工作。会议总结了 2022 年的经济工作和成果，对下一年度做好二十大开局提出了具体要求。此外，会议还着重强调了要牢牢把握全面贯彻落实党的二十大精神这条主线，强化政治监督。 12 月 7 日，国家卫健委联防联控机制发布《关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知》，根据当前疫情形势和病毒变异情况，进一步优化落实疫情防控措施有关事项。通知在政治局 11 月 11 日常务会议后发布的《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施 科学精准做好防控工作的通知》的基础上对疫情防控措施做出了进一步跟进。 2.政治局会议要求经济稳步增长，防控更好统筹 稳增长基调不变，国家安全不可忽视。此次政治局会议首先总结了今年党和国家的重要工作，肯定了今年“加大宏观调控力度，发展质量稳步提升，科技创新成果丰硕”的政策路径，并表示明年将会继续坚持稳字当头、稳中求进，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。会议中强调要突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作，有效防范化解重大风险，推动经济运行整体好转。同时，会议要求发展与安全并举，提到要“更好统筹发展和安全”并且“提升产业链供应链韧性和安全水平”。我们预计，明年将会有更多的宏观调控政策推出，并加大对“国家安全”主题的投入。 扩大国内需求，财政、货币政策继续支持，地产政策放松。本次政治局关于财政、货币政策上提到要“继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策”，表现出执行政策端发力激活国内经济活力的意愿。扩大内需方面，相较于去年 12 月 6 日政治局会议上提出的“增加发展内生动力”，这次会议中表述的“要着力扩大国内需求，充分发挥消费的基础作用和投资的关键作用”更有力度。会议未提到有关房地产的部分，未强调“房住不炒”的原则，结合近期推出的一系列房地产松绑政策，我们推测这是对推进房地产调控解绑的支持。 对疫情防控要求有所转向。对比今年 7 月 28 日，政治局会议中针对疫情防控提出“出现了疫情必须立即严格防控，该管的要坚决管住，决不能松懈厌战。”可以看到此次政治局会议强调“更好统筹疫情防控和经济社会发展”，对经济发展有更多的关注。在对党的纪律方面，第一次提到了要“紧盯工作中层层加码、麻痹松懈、任性用权、不担当不作为等问题”，对基础疫情管控中出现的问题做出了一定的回应。 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p3证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p3 证券研究报告|政策专题报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 4 19626187/21/2019028 16:59 图 1 2022 年 12 月 6 日政治局会议主要表述 资料来源：中国政府网，华西证