美容护理行业周报：多地疫情防控迎重大优化调整，美护产业链复苏在望

请仔细阅读报告尾页的免责声明 1 行业周报 2022年12月04日 多地疫情防控迎重大优化调整，美护产业链复苏在望 美容护理行业周报（2022.11.28-12.02） 行情回顾 上周（11.28 -12.02）沪深 300 指数上涨 2.52%，按我们选取的板块重点权重公司（详细罗列于 1.1 板块行情）统计，美容护理行业组合上涨 5.78%，其中医美/化妆品/个护用品分别上涨 5.92%/3.54%/7.88%。 年初至今，沪深 300指数下跌 21.65%，按我们选取的板块重点权重公司（详细罗列于 1.1 板块行情）统计，美容护理行业组合下跌24.70%，其中医美/化妆品/个护用品分别下跌 31.96%/20.33%/21.80%。 估值方面，截至 12 月 2 日美容护理（801980.SI）市盈率（TTM）约 42.01X，处于 3 年 25.49%分位值。 核心观点 多地疫情防控迎重大优化调整，医美、化妆品产业链复苏在望。11 月 30 日，广州天河区、番禺区、从化区、荔湾区、海珠区、白云区、花都区等多个区发布通告，解除疫情防控临时管控区。随着广州“解封”，北京、东莞、深圳、重庆、成都等多地也相继发布了通知，作出优化防控措施的决定。近三年，疫情及其防控措施一定程度上影响了消费者购买需求和能力，但也给了高品质低溢价的中高端国货崛起一个弯道超车的机会。随着“解封放开”措施逐步落地，终端消费市场复苏在望，我们看好国货品牌势能的持续释放。 截至最新交易日（12 月 2 日），重点标的估值： 1）爱美客：对应 22-24 年 PE 分别为 75X/52X/37X； 2）贝泰妮：对应 22-24 年 PE 分别为 47X/35X/27X。 重要行业动态 广州对疫情防控作出优化调整，不少化妆品企业已进入全面有序复工复产；新氧 2022Q3 总收入 3.233 亿元，付费医疗机构数同比增长28%；联合丽格一门诊部刷单发布虚假好评，罚款 20 万元等。 重点公司公告 医美国际 2022Q3 营收同比下降 0.3%，净亏损 5156.8 万元；稳健医疗称目前公司的 N95、KN95 等多类口罩销售订单爆满；稳健医疗回应产品不合格被罚：已紧急召回并废弃此批号产品；奥园美谷选举郭士国担任公司董事长；朗姿韩亚资管联合北京元恒管理成立管理咨询公司，注册资本 6000 万元；壹网壹创累计回购约 120 万股，占比 0.5019%等。 风险提示 终端需求不及预期；行业政策不利变化；行业竞争加剧风险等。 评级 暂不评级 报告作者 作者姓名 郑倩怡 资格证书 S1710521010002 电子邮箱 zhengqy@easec.com.cn 股价走势 相关研究 《疫情下广州企业积极应对美业停摆，美护估值分位回落至 3 年 20%以下》2022.11.28 《10 月美护社零预期内增长乏力，依然看好头部国货》2022.11.20 《个护美妆双十一 GMV 达 822 亿，国货精华、面膜两大品类强势崛起》2022.11.14 《巨子生物登陆港交所，头部国货美妆大促预售出彩_20221106》2022.11.06 《日用品九月社零韧性充足，美妆双十一 国货争先》2022.10.30 -40.0-30.0-20.0-10.00.010.020.021-1222-02 22-04 22-06 22-08 22-10%轻工制造沪深300行业研究· 轻工制造 ·证券研究报告 请仔细阅读报告尾页的免责声明 2 轻工制造 正文目录 1. 市场行情回顾 ................................................................................................................................................................ 3 1.1. 板块行情回顾 .................................................................................................................................................... 3 1.2. 重点个股行情 .................................................................................................................................................... 4 1.3. 未来一季度重点上市公司限售股解禁情况 ..................................................................................................... 4 1.4. 重点上市公司最新估值表................................................................................................................................. 5 2. 行业动态及重点公司动向 ............................................................................................................................................ 5 2.1. 行业动态跟踪 .................................................................................................................................................... 5 2.2. 重点公司动向 .................................................................................................................................................... 7 3. 风险提示 ........................................................................................................................................................................ 9 图表目录 图表 1. 美容护理行业组合构成 ....................