社服行业周报：优化防疫二十条公布，双十一户外运动品类成交额增长

请仔细阅读报告尾页的免责声明 1 行业周报 2022年11月14日 优化防疫二十条公布，双十一户外运动品类成交额增长 ——社服行业周报 上周行情回顾： 上周（11.07-11.11）社会服务板块（申万）上涨 1.53%，上证综指上涨 0.54%，深证成指下跌 0.43%，沪深 300 上涨 0.56%，社会服务板块上周跑赢上证综指 0.99 个百分点，在申万 31 个一级子行业周涨跌幅中排名第 15。 核心观点： 疫情跟踪：优化疫情防控二十条公布。11 月 10 日，中央政治局常委会召开会议听取新冠肺炎疫情防控工作汇报，研究部署进一步优化防控工作的二十条措施。措施包括对密切接触者和入境人员从“7+3”管理措施调整为“5+3”，不再判定密接的密接，高风险区外溢人员“7 天集中隔离”调整为“7 天居家隔离”，风险区由“高、中、低”三类调整为“高、低”两类，取消入境航班熔断机制，加大“一刀切”、层层加码问题整治力度等。 旅游：优化防疫措施出台，机票搜索量迅速上升。二十条发布后，出行意愿的增强迅速体现在机票搜索量的上涨中。携程数据显示，政策发布后，机票搜索量环比前一日增长超一倍，酒店搜索量增长近 7 成。去哪儿平台方面，截至 11 月 11 日 14 点，国际机票的实时搜索量环比前一日同期增长 3 倍，瞬时搜索量达到近一年峰值。同程旅行方面，1 小时内国际机票搜索量较前日同一时段上涨 448%。继港澳地区政策放宽后，我国入境防疫政策再次迎来调整，国人出行意愿有望进一步增强，消费四季度或迎边际改善，复苏预期持续强化，积极布局旅游、酒店、餐饮、免税等版块疫后修复行情。双十一消费数据出炉，冰雪旅游热度持续攀升。飞猪数据显示，今年双十一期间旅游商品核销进度加快，已核销出行的订单数比去年同期增长 50%，多家本土酒店集团或酒管公司成交额大幅超越去年。飞猪联合万达发布的《双 11 冰雪旅游消费趋势观察》显示，双十一冰雪游相关商品销售额同比去年增长 32%，长白山位列热门冰雪旅游目的地第一；携程数据显示，11 月以来滑雪主题游产品预订量增长超 350%，热门滑雪酒店房价也随之上涨。双十一平台活动叠加冬季来临，冰雪旅游旺季已至，冰雪游消费意愿持续上升，有望带动周边景区、酒店、餐饮、零售等市场需求的新一轮复苏，我们将持续关注冰雪游相关标的。 体育：户外运动产业发展规划出台，双十一户外运动品类成交额增长。文旅部和体育总局印发《户外运动产业发展规划（2022-2025 年）》，提出到 2025 年户外运动产业总规模超过 3 万亿元，打造 100 个全国知名的户外运动赛事与节庆活动品牌等发展目标，同时提出推进户外运动与旅游深度融合，以徒步、骑行、汽车自驾、航空运动等项目串联景区景点、度假区；利用绿道以及城乡步道系统等开展徒步、自行车、马拉松、定向等户外运动；加强 AR/VR 等智能技术应用，打造沉浸式户外运动体验空间等具体任务。今年双十一期间，天猫户外用品成交额同比增 评级 推荐（维持） 报告作者 作者姓名 汪玲 资格证书 S1710521070001 电子邮箱 wangl665@easec.com.cn 联系人 贺晓涵 电子邮箱 hexh679@easec.com.cn 股价走势 相关研究 《【社服】防疫措施优化，积极布局餐饮旅游行业复苏行情_20221110》2022.11.10 《【社服】为农服务再升级，供销社重启育新机_20221107》2022.11.07 《【社服】海口国际免税城开业，海南离岛免税单日销售额创历史新高_20221031》2022.10.31 《【社服】动态清零政策不变，国际航班有序恢复_20221024》2022.10.24 《【社服】王府井国际免税港明年 1 月开业，亚洲旅游市场开始回暖_20221017》2 022.10.17 -30.0-20.0-10.00.010.021-11 22-01 22-03 22-05 22-0722-09%休闲服务沪深300行业研究· 休闲服务 ·证券研究报告 请仔细阅读报告尾页的免责声明 2 休闲服务 长超 20%；京东新百货运动户外品类中，越野跑鞋、公路车、瑜伽服裤、滑板运动多个品牌成交额同比倍增，运动户外在线培训服务爆发式增长，成交单量同比增长超 3 倍。受疫情影响，国人旅游出行半径收缩，短途游、省内游、周边游兴起，叠加体育健康意识提高，户外运动已经成为微度假热门选择，户外运动消费潜力正在加速释放。此次户外运动产业规划出台，从政策层面对户外运动产业发展提供方向性指引，户外运动装备、户外运动赛事、户外运动教育培训多个细分领域均有望受益，我们将持续关注体育产业相关投资机会。 酒店：亚朵纳斯达克上市，主打生活方式酒店。美国东部时间 11 月11 日早上，亚朵成功登陆纳斯达克，亚朵开盘即涨超 40.9%，报 15.50 美元，高于此前给出的 IPO 发行价 11 美元。此次 IPO 募资的 30%用于扩大和加强在中国的酒店网络，30%用于多元化的酒店组合开发新产品和服务等，20%用于 IT 基础设施和技术。2022Q3，亚朵净利润 1.11 亿元，剔除因疫情影响关闭和征用酒店，平均入住率为 72%，RevPAR 为 321.1元，恢复至 2019 年同期的 89%。截至 2022 年 9 月 30 日，亚朵开业酒店数量达 880 家。近年来酒店行业结构升级趋势明确，弗若斯特沙利文数据显示，以客房数评估，截至 2021 年底，亚朵是中国最大的中高档连锁酒店，市占率为 10.1%，也是酒店业中率先引入 IP 运营的酒店集团，我们将持续关注亚朵酒店疫后恢复进展。 重点公司公告： 九华旅游股东集中竞价减持股份结果公告：本次减持计划实施前，安徽嘉润金地企业管理有限公司（以下简称“嘉润金地”）持有安徽九华山旅游发展股份有限公司（以下简称“九华旅游”“公司”）股份12,700,000 股，约占公司总股本的 11.47%。减持后嘉润金地持有九华旅游的股份数量 6,900,000 股,占公司总股本的 6.23%。中青旅第九届董事会 2022 年第二次临时会议决议公告：会议以记名投票表决的方式审议通过了《关于聘任王新侠女士为公司副总裁的议案》。经总裁提名、提名委员会审核，公司董事会聘任王新侠女士为公司副总裁，任期与公司第九届董事会一致。众信旅游关于公司部分高级管理人员减持股份计划实施完毕的公告：持有公司股份 180,000 股（占公司总股本的 0.0199%）的公司副总经理王春峰先生计划自该公告披露之日起 15 个交易日后的 6个月内通过深交所交易系统集中竞价交易方式减持公司股份，减持数量不超过 45,000 股（占公司总股本的 0.0050%）。云南旅游：关于公司副总经理辞职的公告：陈钧先生因个人原因申请辞去公司副总经理职务。辞职后，陈钧先生将不在公司及其控股子公司担任任何职务。截至本公告披露之日，陈钧先生未持有公司股份。 投资建议： 免税：我们看好免税行业在客流恢复支撑下较为明确的复苏趋势，相关标的有新店即将开业的中国中免、王府井。酒店：行业结构升级与连锁化趋势明显，龙头酒店集团品牌、规模及管理优势突出，未来