计算机行业周报：疫情防控政策优化下的计算机投资机会

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 xml 疫情防控政策优化下的计算机投资机会 ■政治局常委会部署疫情防控工作，二十条优化措施出台 11 月 10 日，中央政治局常委会召开会议听取新冠肺炎疫情防控工作汇报，研究部署进一步优化防控工作的二十条措施。11 月 11 日，国务院应对新冠疫情联防联控机制综合组印发通知，对具体的疫情防控政策进行优化调整。其中，详细部署了二十条相关的优化政策，促疫情防控更加科学精准。我们认为相关产业有望迎来进一步的复苏，建议沿两条主线进行布局。 ■主线一：布局交付和收入确认边际改善的板块 计算机行业下游以 G 端和 B 端的客户为主，此前疫情对于客户的现场交付和收入确认带来较大影响。伴随未来防控优化，预计 Q4 有望看到交付比重较高的行业实现业绩修复，建议布局前三季度交付压力较大、存在一定递延性项目的金融IT 和网络安全板块。1）金融 IT：当前金融 IT 面临分布式改造带来新的系统开发需求，金融信创产生较多的替换和迁移需求，两者叠加有望促使行业稳中求进。金融 IT 的下游客户以银行、券商和保险为主，多数需要进行现场交付和部分的定制化开发，因此我们认为有望受益于交付和收入确认的加速。建议关注头部企业如宇信科技、长亮科技、神州信息、恒生电子、中科软等。2）网络安全：当前网络空间安全政策重视度高，《网络安全法》、《数据安全法》、《关键信息基础设施保护条例》、《密码法》等顶层政策陆续出台，等保 2.0、关保条例标准、密码评估等相关的行业标准和具体要求持续落地，行业中长期需求依然旺盛。网安行业下游以政府和大型国央企为主，有望在 Q4 以及明年实现逐季的业绩改善。关注深信服、安恒信息、启明星辰、信安世纪等。 ■主线二：布局需求侧有望出现复苏的板块 疫情防控政策的优化以及一系列相关政策的出台，有望促使整体经济和企业主体的需求出现复苏，我们认为企业的 IT 资本开支和企业本身的景气度相关度较高，建议布局景气度有望出现边际改善的板块：1）汽车智能化：一方面汽车行业作为消费的重要支撑有望边际改善，另一方面智能化渗透率仍将持续提升，智能座舱和智能驾驶的需求将会长期增长，建议关注中科创达、德赛西威等。2）工业软件：制造业企业此前受整体宏观经济影响较大，未来伴随需求的复苏，制造业转型升级的投入也有望继续加大，建议关注生产管控类软件企业如中控技术、赛意信息、能科科技、宝信软件等。3）零售和地产 IT：C 端的消费和开支意愿有望出现边际改善，我们认为零售和地产类的信息化企业将会受益于 C 端需求的复苏，关注石基信息、广联达、明源云等。 ■建议关注 基础工具：普源精电-U、鼎阳科技、坤恒顺维、霍莱沃、概伦电子、华大九天。 智能汽车：德赛西威、中科创达、四维图新、道通科技、虹软科技、万集科技。 信创产业：金山办公、中国软件、太极股份、致远互联、神州数码、海量数据。 工业软件：宝信软件、中望软件、中控技术、赛意信息、能科科技、鼎捷软件。 数字能源：朗新科技、国能日新、南网科技、龙软科技、国网信通、远光软件。 人工智能：科大讯飞、海康威视、大华股份、奥普特、商汤-W、寒武纪。 网络安全：深信服、安恒信息、启明星辰、天融信、奇安信-U、信安世纪。 ■风险提示：1）疫情加剧降低企业信息化支出；2）财政与货币政策低于预期；3）供应链波动加大，影响科技产业发展。 Table_Tit le 2022 年 11 月 13 日 计算机 Table_BaseI nfo 行业周报 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_Char t 行业表现 资料来源：Wind 资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 10.64 7.74 3.56 绝对收益 11.60 -1.87 -18.94 赵阳 分析师 SAC 执业证书编号：S1450522040001 zhaoyang1@essence.com 夏瀛韬 分析师 SAC 执业证书编号：S1450521120006 xiayt@essence.com.cn 相关报告 计算机行业三季报总结 2022-11-07 全国一体化政务大数据体系建设解读 2022-10-30 从“信创”到“泛自主可控”的投资机遇 2022-10-23 计算机视角解读二十大报告 2022-10-16 计算机视角解读 Tesla AI Day 2022-10-10 从下一代车载计算芯片，看汽车智能化新进展 2022-09-25 信创产业进入新发展机遇期 2022-09-18 -36%-30%-24%-18%-12%-6%0%2021-112022-032022-07计算机(中信) 沪深300 行业周报/计算机 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 本周行业观点..................................................................................................................... 3 2. 市场行情回顾..................................................................................................................... 4 2.1. 本周板块指数涨跌幅 ................................................................................................. 4 2.2. 本周计算机个股表现 ................................................................................................. 5 3. 重要行业新闻..................................................................................................................... 6 3.1. 智能网联汽车 ............................................................................................................ 6 3.2. 工业软件与数字化转型 .............................................................................................. 6 3.3. 云计算与 IT 基础设施 ................................................................................................ 6 3.4. 网络安全与数据安全 .....