高频数据跟踪专题：海口国际免税城火热开业，东方甄选美丽生活GMV创新高

高频数据跟踪专题：海口国际免税城火热开业，东方甄选美丽生活GMV创新高Haikou International Duty Free Shopping Complex Opened,The GMV of Oriental Selection’s Beauty Life Hit New High汪立亭 Liting Wang liting.wang@htisec.com许樱之 Yingzhi Xu yingzhi.xu@htisec.com2022年11月2日本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer)Equity – Asia Research仅供内部参考，请勿外传2投资要点：①免税：海口国际免税城于22年10月28日火热开业，开业首日进店人数超4.4万人次,接近22年9月30日-10月2日海南10家离岛免税店合计日均进店人次水平（近5万），海南11家离岛免税店合计销售额超7亿；二十大报告中，习近平总书记提到：十年来党和国家“加快推进自由贸易试验区、海南自由贸易港建设”，海南表示将加快建设具有世界影响力的中国特色自由贸易港。我们认为，短期看，高规格门店开业带动全岛消费升温，海南免税消费有望反弹；长期看，政府积极推动海南自贸港建设，市场中长期空间广阔。②餐饮：局部疫情反复，海底捞在营门店数持续下降，怂火锅广州店受疫情持续影响，经营表现有所承压，关注4Q冷冬来临火锅品类消费弹性。③东方甄选：转化率月度环比优化，流量与产品持续双向赋能，已形成良性循环；此外，4个垂类直播间各自聚焦，美丽生活GMV再放量，未来对品牌议价能力或将增强，随商品丰富度及价格优势增加，GMV中枢有望持续抬升。关注：中国中免、锦江酒店、华住集团-S、九毛九、海底捞、新东方在线。免税：①10月28日，国内免税品渠道全场折扣力度无明显变化。活动主要以双十一活动等。②截至10月27日，三亚海棠湾多数酒店价格环比有所上升，海口代表性豪华酒店入住情况部分已定完情况居多。③海口国际免税城已经开业，海口旅游消费表现值得期待。东方甄选：①10月22-28日，东方甄选日均GMV为2122万元，环比上周下降10%。②日均客单价62.53元，日均销量34万件，环比上周有所下降。③日均新增粉丝量2.8万人，环比上周下降2%。本周转化率3%，环比上周基本持平。④截止10月28日，东方甄选美丽生活累计GMV达3.79亿元。本周日均GMV1320万元，环比上周增长161%。10月26日，美丽生活GMV达6902万元创历史新高。海底捞：①在营门店：截至22年10月24日，在营门店数约1179家，一线/二线/三线及以下城市环比上周分别降1.7%/4.8%/4.4%。②翻台率：10月18-24日翻台率为1.7次/ 天，环比上周降低3%。怂火锅：①广州店受疫情持续影响，22日-28日，单店日均午晚市等座之和环比前一周下降12.6%，共有五家门店暂停营业；②上海门店表现亮眼，晚市等座数进一步增长，上海单店平均午市与晚市等座数环比前一周分别上升430.8/26.7%。航班：10月22日-28日，①三亚凤凰机场：日均航班152次，环比前一周增长46.2%。②海口美兰机场：日均航班197次，环比前一周增长69.8%。For full disclosure of risks, valuation methodologies and target price formation on all HTI rated stocks, please refer to the latest full report on our website at equities.htisec.com投资要点/INVESTMENT FOCUS仅供内部参考，请勿外传3概览/Contents1.免税：海口国际免税城开业，海南11家离岛免税店总日销超7亿2.东方甄选：自营产品本周上新，美丽生活GMV创历史新高3.海底捞：受疫情影响，在营门店有所下降4.怂火锅：广州店受疫情持续影响，上海店等座数稳步上升5.航班：凤凰、美兰机场进出港航班数环比增长6.风险提示For full disclosure of risks, valuation methodologies and target price formation on all HTI rated stocks, please refer to the latest full report on our website at equities.htisec.com仅供内部参考，请勿外传For full disclosure of risks, valuation methodologies and target price formation on all HTI rated stocks, please refer to the latest full report on our website at equities.htisec.com10月28日海口国际免税城火热开业，海南11家离岛免税店总日销超7亿：22年10月28日中免海口国际免税城盛大开业，进店人数超4.4万人次，接近22年9月30日-10月2日海南10家离岛免税店合计日均进店人次水平（近5万）。当日海南11家离岛免税店总销售额超7亿元，创下海南离岛免税店单日销售额历史新高，接近以往历史最高值的2倍。3Q22海南离岛免税销售额同比下降32%：10月28日据海南省政府援引海口海关披露，2020年7月1日至2022年9月30日，海口海关共监管离岛免税销售金额966亿元，销售件数1.33亿件，购物旅客1307万人次。据此计算，3Q22海南离岛免税销售额约60亿元，同比-32%，环比-7%，购物人次79万，同比-39%，环比-2%，人均消费7531元，同比+12%，环比-5%。我们认为，3Q销售额受疫情影响出现阶段性下滑，四季度疫情影响有望逐渐减弱，消费旺季海南免税热度有望恢复。41. 免税：海口国际免税城开业，海南11家离岛免税店总日销超7亿图 海南离岛免税季度销售额图 海南离岛免税季度购物人次-100-500501001502002503003504000204060801001201401603Q204Q201Q212Q213Q214Q211Q222Q223Q22离岛免税销售额（亿元，左轴）YOY（%，右轴）-100-500501001502000501001502002503Q204Q201Q212Q213Q214Q211Q222Q223Q22离岛免税购物人次（万人，左轴）YOY（%，右轴）资料来源：海南省政府，Wind，HTI仅供内部参考，请勿外传For full disclosure of risks, v