美容护理行业周报：日用品九月社零韧性充足，美妆双十一国货争先

请仔细阅读报告尾页的免责声明 1 行业周报 2022年10月30日 日用品九月社零韧性充足，美妆双十一国货争先 美容护理行业周报（2022.10.24-10.30） 行情回顾 上周（10.24-10.28）沪深 300 指数下跌 5.39%，按我们选取的板块重点权重公司（详细罗列于 1.1 板块行情）统计，美容护理行业组合下跌4.34%，其中医美/化妆品/个护用品分别下跌 7.19%/3.17%/2.66%。 年初至今，沪深 300 指数下跌 28.32%，按我们选取的板块重点权重公司（详细罗列于 1.1 板块行情）统计，美容护理行业组合下跌 34.04%，其中医美/化妆品/个护用品分别下跌 39.42%/27.97%/34.72%。 估值方面，截至 10 月 28 日美容护理（801980.SI）市盈率（TTM）约 38.91X，处于 3 年 21.57%分位值。 核心观点 9 月社零数据显示，日用品品类增长韧性充足。化妆品/日用品品类9 月零售总额分别为 317.4 亿元/632.4 亿元，同比分别下滑 3.1%/增长5.6%，其中 9 月化妆品零售额现近 5 年首次下滑。从年初至今累计值来看，化妆品/日用品品类零售总额分别为 2773.7 亿元/5443.0 亿元，同比分别下降 2.7%/提升 2.0%。 双十一国货美妆头部品牌预售表现出彩，持续看好医美、化妆品行业中长期成长。天猫双十一预售中，头部国货品牌表现可圈可点：薇诺娜美容护肤品类排名跃升至第 2 位；珀莱雅多款产品在李佳琦直播间上架即售罄。长期来看，行业合规化推进叠加疫情背景下头部企业或借助其品牌、资质、市场、供应链及资金等优势扩大其市场份额。持续看好注射类轻医美药械龙头爱美客以及国货抗敏护肤品中领先地位突出的贝泰妮，相关标的包括珀莱雅、华熙生物、昊海生科、鲁商发展等。 截至最新交易日（10 月 28 日），重点标的估值： 1）爱美客：对应 22-24 年 PE 分别为 65X/45X/32X； 2）贝泰妮：对应 22-24 年 PE 分别为 53X/39X/30X。 重要行业动态 天猫双 11 预售启动，薇诺娜、珀莱雅、夸迪跻身预售品牌 TOP10；化妆品新 105 条 12 月实施；上美更新招股书，韩束一叶子增速现疲态等。 重点公司公告 爱美客 2022Q3 扣非净利润同比增 52.26%；贝泰妮 2022Q3 归母净利润同比增 35.49%；珀莱雅 2022Q3 归母净利润同比增 43.55%；华熙生物 2022Q3 归母净利润同比增 4.86%；华东医药 2022Q3 归母净利润同比增 7.71%；朗姿股份 2022Q3 归母净利润同比减 87.25%；昊海生科 2022Q3归母净利润同比增 14.15%；奥园美谷 2022Q3 归母净利润同比减108.82%；水羊股份 2022Q3 归母净利润同比减 37.37%；上海家化 2022Q3归母净利润同比增 15.55%；丸美股份 2022Q3 归母净利润同比增106.24%；鲁商发展 2022Q3 归母净利润同比减 118.45%；奥园美谷董事长胡冉辞职；壹网壹创两位董事完成增持，合计增持 157.79 万股；百胜软件与贝泰妮达成合作，基于中台共创供应链协同系统等。 风险提示 终端需求不及预期；行业政策不利变化；行业竞争加剧风险等。 评级 暂无评级 报告作者 作者姓名 郑倩怡 资格证书 S1710521010002 电子邮箱 zhengqy@easec.com.cn 股价走势 相关研究 《双十一预售启动在即，期待国货美妆表现》2022.10.24 《关注双十一大促，品牌端理性备战》2022.10.17 《2022 年中报综述：合规保发展，营销谋增长》2022.10.13 《化妆品电子注册证正式实施，原料报送松绑》2022.10.09 《医美终端或迎渠道结构变化，逢低布局 优质合规厂商》2022.09.25 -30.0-20.0-10.00.010.020.021-10 21-12 22-02 22-04 22-0622-08%轻工制造沪深300行业研究· 轻工制造 ·证券研究报告 请仔细阅读报告尾页的免责声明 2 轻工制造 正文目录 1. 市场行情回顾 ................................................................................................................................................................ 3 1.1. 板块行情回顾..................................................................................................................................................... 3 1.2. 重点个股行情..................................................................................................................................................... 4 1.3. 未来一季度重点上市公司限售股解禁情况 ..................................................................................................... 5 1.4. 重点上市公司最新估值表................................................................................................................................. 5 2. 重点数据更新 ................................................................................................................................................................ 7 3. 行业动态及重点公司动向 ............................................................................................................................................ 7 3.1. 行业动态跟踪............................................................................