全周期趋势跟踪策略研究

1001201401601802002202401031051071091111131152020-09-072020-09-212020-10-132020-10-272020-11-102020-11-242020-12-082020-12-222021-01-062021-01-202021-02-032021-02-242021-03-102021-03-242021-04-082021-04-222021-05-112021-05-252021-06-082021-06-232021-07-07中信期货商品指数走势中信期货十年期国债期货指数中信期货沪深300股指期货指数中信期货商品指数 2022-10-21 重要提示：本报告中发布的观点和信息仅供中信期货的专业投资者参考。若您并非中信期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本报告的任何信息。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669 号 商品量化组 研究员： 魏新照 021-80401773 weixinzhao@citicsf.com 从业资格号 F3084987 投资咨询号 Z0016364 中信期货研究|全周期趋势跟踪策略研究 全周期趋势跟踪策略研究 摘要： 报告主要研究在不同周期上各品种的趋势跟踪策略。 市场根据持仓周期将趋势跟踪策略分为短中长周期，报告根据各周期划分，在主要商品期货的 1 分钟级别数据上进行趋势跟踪策略回测。 理论上，趋势跟踪策略是跟随市场趋势，因此持仓周期存在不确定性。但是在回测中发现，在一定的时间跨度内，趋势跟踪策略交易频率相对较高；但是在超出一定的时间跨度后，交易频率越来越低。因此实际中，确实存在趋势跟踪周期的短中长之分。 通过回测发现，各品种在短中长上的表现不同，黑色板块中多数品种短周期策略表现较好，其中螺纹钢短周期策略的卡玛比率达到 1.7。而有色板块中偏长周期策略占优，能化板块多数短周期占优，农副板块中多数长周期占优。 将各板块各周期策略组合发现，黑色、能化和农副板块整体短周期策略占优，黑色板块短周期策略的卡玛比率为 2.42，多周期组合后的卡玛比率和最长衰退期也得到较大优化。将四个板块各周期组合，短周期策略表现最好，组合方式可以对策略起到优化作用。 报告首先对趋势跟踪策略周期进行分析，根据各周期对主要商品期货高频数据进行趋势跟踪策略回测，结果显示各板块呈现出不同特征，黑色板块短周期策略相对表现较好，通过各板块组合可以对各周期策略起到较好优化作用。 报告要点 中信期货专题报告 2 / 37 目 录 摘要： .......................................................................................................................................................................... 1 一、趋势跟踪策略周期分析 ...................................................................................................................................... 5 （一）趋势跟踪周期分类 .................................................................................................................................. 5 （二）趋势跟踪周期解析 .................................................................................................................................. 5 （三）全周期策略分析 ...................................................................................................................................... 6 二、全周期趋势跟踪策略回测 .................................................................................................................................. 7 （一）策略回测说明 .......................................................................................................................................... 7 （二）策略回测 .................................................................................................................................................. 8 1、黑色板块 .................................................................................................................................................. 8 （1）螺纹钢 ......................................................................................................................................... 8 （2）焦炭 ........................................................................................................................................... 10 （3）铁矿石 ...................................................................................................