2017年中药行业研究报告

中药行业研究报告1政策红利正当时，犹看风景这边好---- 2017 年中药行业研究报告医药行业组唐玉丽毕冲一、中药行业整体运行概况2016 年及 2017 年上半年，中药行业收入规模持续增长，行业增速高于医药工业整体增速；中药饮片行业在诸多行业红利影响下，发展增速超过中成药行业，在行业中的地位进一步提升；受政策红利、人口老龄化、城镇化等因素影响，预计未来中药行业仍将保持良好发展态势，行业整体风险较小。根据工业和信息化部公布的数据，2013~2016 年，中药饮片加工行业和中成药制造行业的主营业务收入均呈逐年增长趋势，年均复合增长率分别为 15.81%和 9.76%，中药相关行业主营业务收入在医药工业中的占比稳定保持在近 30%。2016 年，中药饮片加工行业实现主营业务收入 1,956.36 亿元，同比增长 12.66%，增速较上年同期提高 0.17 个百分点；中成药制造行业实现主营业务收入 6,697.05 亿元，同比增长 7.88%，增速较上年同期提高 2.19个百分点；中药饮片加工行业和中成药制造行业的主营业务收入合计占比达到 2016 年医药工业主营业务收入的 29.20%，其中中药饮片加工行业主营业务收入占比 6.60%，中成药制造行业主营业务收入占比 22.60%。图 12013~2016 年中药相关行业发展情况（单位：亿元、%）资料来源：工业和信息化部2017 年上半年，中药饮片加工行业实现主营业务收入 1,047.88 亿元，同比增长 21.33%，增速较上年同期提高 8.30 个百分点；中成药制造行业实现主营业务收入 3,339.72 亿元，同比增长 10.95%，增速较上年同期提高 2.79 个百分点；中药饮片加工行业和中成药制造行业主营业务收入合计占比达到 2017 年上半年医药工业主营业务收入的 28.65%，其中中药饮片中药行业研究报告2加工行业主营业务收入占比 6.84%，中成药制造行业主营业务收入占比 21.81%。二、中药行业产业链运行情况中药行业产业链主要由中药材种植、中药饮片生产和中成药生产三个环节构成。1．中药材行业运行情况2016 年，中药材整体供需平衡，但各中药品种供需情况差异较大；受多种因素综合影响，中药材价格整体上涨明显，中药材原料经营企业及具有中药材原料种植基地的中药生产企业直接受益。未来，受野生药材资源枯竭、下游中药饮片及中成药行业在政策红利下快速发展导致对中药材需求增长等因素的影响，预计中药材价格将进入上升通道，中药材原料生产企业经营业绩和整体信用水平有望提升。（1）供需情况产量方面，2009 年~2016 年，我国中药材产量整体呈增长态势。2016 年，我国中药材产量约为 380 万吨，较上年的 363.8 万吨，增长 4.45%。具体来看，主要中药材品种产量变化差异较大，例如党参、白芷，川芎减产幅度达到四至五成，主要是由于大宗药材种植与农产品种植相似，多为农户分散种植，市场分散，规模化程度低，大多数种植户都是根据当期价格决定下一期种植规模，会导致某些品种的中药材价格出现“追涨杀跌”现象，部分品种产量变化较大，此外，受光照、降水等自然因素的影响，部分药材品种历年产量变化幅度较大。预计未来，受下游需求增长影响，中药材种植量将整体保持增长，但各品种产量趋势可能存在较大差异。图 22009~2016 年我国中药材产量情况（单位：万吨）资料来源：华经市场研究中心消费方面，2009~2016 年，我国中药材消费量整体呈增长态势。2016 年，我国中药材消费量为 366 万吨，较上年的 350.6 万吨，上涨 4.39%。从主要中药材销量来看，根据商务部数据，2016 年人参销量 6,403.80 统，三七（120 头）销量 4,019,90 头，茯苓（统片）销量1,582.40 吨，同比分别增长 14.53%、45.53%和 6.59%。预计未来，在下游需求的带动下，中药行业研究报告3中药材需求量将保持增长。图 32009~2016 年我国中药材消费量情况（单位：万吨）资料来源：华经市场研究中心（2）价格水平中药材大致可以分为名贵药材和大宗药材。整体看来，2016 年，名贵药材和大宗药材的价格均有加大涨幅。主要原因包括：（1）中药品种的生长受到天气、气候影响大，部分品种例如党参、白芷和川芎等品种因灾害原因的减产幅度达到近 50%；（2）2013 年开始，中药材进入供大于求的市场行情，药农对桔梗、黄芩、知母、白术等品种进行减种，该部分品种经过三年库存消化，2016 年供需关系发生变化，价格明显上涨；（3）国家出台多项政策加大对中药材质量的管控，众多不达标的中药材供应商被淘汰，市场供应集中度提高；（4）国家近期出台多项中药行业的红利政策，投资资金大量涌入，炒高部分中药材价格；（5）野生药材资源受限，价格走高。名贵药材价格方面，目前我国常用的名贵中药材中约有 300 多种只能依靠自然生长，供应量较少且不稳定，价格始终处于较高水平。具体来看，根据商务部市场秩序司发布的《中药材流通市场分析报告》显示，2016 年，由于野生药材的资源稀缺性和劳动力价格上涨等原因，野生中药材价格总体保持上升态势。反映野生药材价格运行情况的中药材天地网“中药材野生 99 价格指数”（我国流通市场中具有代表性的 99 种野生中药材市场价格的综合加权）从年初的 2,500 点左右上升至 3,000 点附近。预计未来，受野生资源稀缺、劳动力成本上升等因素的影响，名贵中药材价格将保持高位。图 42015~2016 年野生中药材整体价格变化情况（单位：点）中药行业研究报告4资料来源：中药材天地网大宗药材价格变化趋势上看，2016 年，大宗中药材价格整体回暖。根据商务部市场秩序司发布的《中药材流通市场分析报告》：2016 年，我国中药材流通市场常见的 741 个中药材流通品种中的 237 个品种价格上涨，378 个品种价格持平，126 个品种价格下跌。与 2015年相比，涨价品种和持平品种数量明显增加，跌价品种数量大幅减少，品种行情总体向好。237 个涨价品种的价格变动幅度普遍较高，平均涨幅为 39%。其中，价格涨幅排名前 20 的品种，平均涨价幅度达到 151%，主要系这 20 个品种用量相对较小，易受到社会游资等因素的炒作所致。126 个跌价品种价格平均下降 18%。其中，跌幅排名前 20 的品种平均跌幅44%，多以小品种为主。预计未来大宗中药材价格受供需关系、人工成本、资金炒作等因素影响，价格波动仍会较大。图 52015~2016 年中药材涨跌品种变化情况（单位：个）资料来源：中药材天地网从具体价格指数来看，根据商务部市场秩序司发布的《中药材流通市场分析报告》显示，2016 年，反映全国中药材整体价格情况的中药材天地网“中药材综合 200 价格指数”（我国200 种主要大宗中药材市场价格的综合加权）整体上行，从 2,100 点左右上涨至 2,600 点附近，与 2015 年走势相比，价格明显回暖。图 62015~2016 年全国中药材综合价格指数变化情况（单位：点）中药行业研究报告5资料来源：中药材天地网为了应对中药材产量和价格波动对生产带来的不利影响，同时保证中药材的质量和等级，