计算机行业周报：再论基础工具产业链投资价值

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 xml 再论基础工具产业链投资价值 ■产业升级是内生逻辑，基础工具产业链具备长期价值 工具类软硬件行业增长的驱动力主要来源于：1）新技术的持续迭代，如汽车智能化带来的各种新型传感器的应用、移动通信 4G 向 5G 的升级等，将带动基础工具产业链产生新的需求；2）技术复杂度提升，如半导体工艺从 14nm 演进到7nm、消费电子的小型化设计等，导致在设计阶段需要进行精确的建模/仿真/测量以此保证产品的性能和质量。3）国内的产业链逐步升级，对研发阶段所需的投入增加，带来基础工具链（CAD/CAE/EDA/测量仪器）需求量的进一步提升。我们认为，产业升级带来对产品和技术更加严苛的要求，设计复杂度提升，工程样机和流片的成本增加。面向研发设计环节的基础工具软硬件有望缩短产品开发周期，节约成本，具备长期价值。 ■国产化向上游产业链拓展，供需共振加速高端产品突破 从全球基础工具产业链格局来看，欧美巨头厂商长期在中高端领域处于领先地位。我们认为，国产化在过去经历了两轮浪潮，第一轮是以 PC 整机、服务器、智能终端为代表的国产化，第二轮是以半导体器件、模组为代表的国产化，当前第三轮国产化向更加上游的配套基础工具软硬件演进，国产厂商市占率较低，未来成长空间大。从国内厂商的表现来看，近几年供给侧也呈现出高端化趋势，比如中望在 2022 年 5 月发布的中望 3D 2023 版本；霍来沃 2021H2 推出面向电磁仿真的 CAE 软件 RDSim 1.0；概伦电子于近期发布基于 DTCO 理念的 EDA 全流程平台产品 NanoDesigner；坤恒顺维推出覆盖 9kHz-44GHz 频段，2GHz 带宽的高性能射频微波矢量信号源等。在国产化 3.0 阶段，能够在产品上品类持续扩充、且不断取得高端化突破的公司，有望在供需共振的作用下加速发展。 ■CAD/CAE/EDA/测量仪器公司集中上市，板块投资效应持续显现 近期，国内 EDA 龙头华大九天、EDA 工具软件和晶圆级电性测试设备供应商广立微陆续上市；近两年普源精电、坤恒顺维、思林杰、鼎阳科技、霍莱沃、中望软件、概伦电子等陆续上市，当前基础工具产业链有 9 家以上公司，未来基础工具链版块上市公司有望继续扩容，版块效应持续增强。我们认为，数字产业化是“数字经济”的创新底座，主要包含了基础软硬件（信创产业）、基础工具软硬件、工业软件、网络安全四部分，基础工具链企业的陆续上市，其国产化的迫切性、技术密度高带来的高壁垒、产品标准化和配件、耗材、以及软件订阅制等商业模式的演进，都为板块公司带来了中长期的投资价值，重申我们对板块的推荐。 ■建议关注 基础工具：普源精电-U、鼎阳科技、坤恒顺维、霍莱沃、概伦电子、华大九天。 智能汽车：德赛西威、中科创达、四维图新、道通科技、虹软科技、万集科技。 工业软件：宝信软件、中望软件、中控技术、赛意信息、能科科技、鼎捷软件。 数字能源：朗新科技、国能日新、南网科技、龙软科技、国网信通、远光软件。 人工智能：科大讯飞、海康威视、大华股份、奥普特、商汤-W、寒武纪。 网络安全：深信服、安恒信息、启明星辰、天融信、奇安信-U、信安世纪。 ■风险提示： 1）疫情加剧降低企业信息化支出；2）财政与货币政策低于预期；3）供应链波动加大，影响科技产业发展。 Table_Tit le 2022 年 08 月 07 日 计算机 Table_BaseI nfo 行业周报 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_Char t 行业表现 资料来源：Wind 资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 8.90 10.00 -2.56 绝对收益 2.45 16.34 -18.10 赵阳 分析师 SAC 执业证书编号：S1450522040001 zhaoyang1@essence.com 夏瀛韬 分析师 SAC 执业证书编号：S1450521120006 xiayt@essence.com.cn 相关报告 政治局会议强调新能源供给消纳，利好能源数字化 2022-07-31 22Q2 计 算 机 板 块 基 金 持 仓 复 盘 2022-07-24 能源变革背景下，挖潜能源数字化投资机遇 2022-07-17 法规落地，智能驾驶与车路协同再加速 2022-07-10 计 算 机 视 角 解 读 特 斯 拉 人 形 机器 人 2022-07-03 -36%-30%-24%-18%-12%-6%0%2021-082021-122022-04计算机(中信) 沪深300 行业周报/计算机 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 本周行业观点..................................................................................................................... 3 2. 市场行情回顾..................................................................................................................... 4 2.1. 本周板块指数涨跌幅 ................................................................................................. 4 2.2. 本周计算机个股表现 ................................................................................................. 5 3. 重要行业新闻..................................................................................................................... 6 3.1. 智能网联汽车 ............................................................................................................ 6 3.2. 工业软件与数字化转型 .............................................................................................. 6 3.3. 云计算与 IT 基础设施 ................................................................................................ 7 3.4. 网络安全 ....................................