医药与健康护理行业周报：国家医保局办公室发布《关于进一步做好医疗服务价格管理工作的通知》

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/医药与健康护理 证券研究报告 行业周报 2022 年 07 月 27 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] -26.58%-19.47%-12.36%-5.24%1.87%8.98%2021/72021/102022/12022/4医药与健康护理海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《《药品管理法实施条例（修订草案征求意见稿）》完成意见征集，制度红利鼓励药物创新》2022.07.11 《第九版新冠防控方案发布，坚持科学精准防控，全面落实“动态清零”总方针》2022.07.09 《关注消费医疗、医药板块反弹》2022.07.03 [Table_AuthorInfo] 分析师:余文心 Tel:(0755)82780398 Email:ywx9461@htsec.com 证书:S0850513110005 分析师:孟陆 Tel:86 10 56760096 Email:ml13172@htsec.com 证书:S0850522070002 国家医保局办公室发布《关于进一步做好医疗服务价格管理工作的通知》 [Table_Summary] 投资要点：  上周（0718-0722）上证综指上涨 1.3%，SW 医药生物指数下跌 0.8%，涨跌幅在 28 个申万一级行业中排名第 25。生物医药板块表现前三的分别是医药商业(+1.7%)、化学制剂(+1.6%)、化学原料药（+1.3%）。个股涨幅前三为创新医疗(+23.6%)、 ST 中珠(+22.1%)、祥生医疗(+21.7%)；个股跌幅前三为海特生物(-15.7%)、 艾迪药业(-11.0%)、新华制药(-9.3%)。  7 月 19 日，国家医保局办公室发布《关于进一步做好医疗服务价格管理工作的通知》。《通知》指出，新增价格项目着力支持基于临床价值的医疗技术创新，并突出体现对技术劳务价值的支持力度。同时，通知还提及主动将大型设备检查治疗项目纳入动态调整范围、明确服务价格与集采关系，完善各项价格调整工作。我们认为，此次医疗服务价格管理工作相关通知，在延续政策思路基础上，旗帜鲜明鼓励创新，支持体现劳务价值，政策趋势进一步明朗，治疗类、手术类和中医类有望获益，利好医疗服务、创新药/械、中医等领域。  海通医药 2022 年 7 月组合表现。爱尔眼科、老百姓、迈瑞医疗、奕瑞科技、同仁堂、智飞生物、泰格医药、康龙化成、恒瑞医药、新华医疗（排名不分先后）。7 月组合至今平均下跌 4.2%，同期全指医药与上期相比下跌 4.2%，其中月度组合涨跌幅排名前三的依次是恒瑞医药(+5.6%)、老百姓(-3.0%)、迈瑞医疗(-3.2%)。  风险提示。政策推进不达预期，医保控费加剧风险，估值波动风险，疫情继续发展带来全球经济震荡风险。 股票报告网 行业研究〃医药与健康护理行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 目 录 1. 上周医药生物板块行情 .............................................................................................. 3 2. 海通医药 2022 年 7 月月度组合表现 ......................................................................... 5 3. 风险提示 .................................................................................................................... 5 图目录 图 1 申万一级行业周涨跌幅（%） ............................................................................. 3 图 2 申万医药生物细分行业上周涨跌幅（%） ........................................................... 3 图 3 申万医药生物个股上周涨跌幅（%） .................................................................. 4 图 4 医药板块估值持续震荡（PETTM，整体法，剔除负值，倍）............................... 4 图 5 医药板块相对全部 A 股市盈率溢价率 ................................................................. 5 表目录 表 1 海通医药 2022 年 7 月月度组合表现 .................................................................. 5 股票报告网 行业研究〃医药与健康护理行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3 1. 上周医药生物板块行情 上周（0718-0722）上证综指上涨 1.3%，SW 医药生物指数下跌 0.8%，涨跌幅在28 个申万一级行业中排名第 25。生物医药板块表现前三的分别是医药商业(+1.7%)、化学制剂(+1.6%)、化学原料药（+1.3%）。个股涨幅前三为创新医疗(+23.6%)、 ST 中珠(+22.1%)、祥生医疗(+21.7%)；个股跌幅前三为海特生物(-15.7%)、 艾迪药业(-11.0%)、新华制药(-9.3%)。 [Table_PicPe] 图1 申万一级行业周涨跌幅（%） 资料来源：Wind，海通证券研究所 注：截至 2022 年 7 月 22 日收盘 图2 申万医药生物细分行业上周涨跌幅（%） 资料来源：Wind，海通证券研究所 注：截至 2022 年 7 月 22 日收盘 股票报告网 行业研究〃医药与健康护理行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 4 图3 申万医药生物个股上周涨跌幅（%） 资料来源：Wind，海通证券研究所 注：截至 2022 年 7 月 22 日收盘 上周医药板块估值相较于前一周有所下降，按 7 月 22 日收盘价计算的动态 PE（TTM）为 25.1 倍（剔除负值），不含原料药为 24.8 倍。 图4 医药板块估值持续震荡（PETTM，整体法，剔除负值，倍） 资料来源：Wind，海通证