传媒行业周观点：腾讯《王者荣耀》开启国际化道路，上海十四五规划进一步推动WEB3.0关键技术探索

[Table_RightTitle] 证券研究报告|传媒 [Table_Title] 腾讯《王者荣耀》开启国际化道路，上海十四五规划进一步推动 WEB3.0 关键技术探索 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) ——传媒行业周观点(07.11-07.17) [Table_ReportDate] 2022 年 07 月 18 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周传媒行业（申万）下降 4.38%，居市场第 20 位，跑输沪深 300 指数。 《王者荣耀》开启海外首测，推进 IP 国际化。《王者荣耀》出海在YouTube 等海外平台上引起了广泛关注。出海版本保留国服英雄且与时俱进，沿用部分新的游戏机制。一方面有利于电竞国际化，即 MOBA 生态国际化的发展，另一方面有利于提高《王者荣耀》IP 的全球认知度以及腾讯后续发布的其他衍生游戏的发展。上海数字经济发展“十四五”：支持 WEB3.0 关键技术，探索 NFT 相关建设。在“十四五”规划中，上海支持龙头企业探索 NFT 交易平台建设，推动 NFT 等资产数字化、数字 IP 全球化流通等相关业态在上海先行先试。这是国内政府首次明确支持 NFT 以及鼓励 Web3.0 的建设和发展，意味着 WEB3.0 将成为官方引导发展的主要赛道。 投资要点： ⚫ 游戏：1)Sensor Tower 发布 6 月中国手游发行商全球收入排行榜。共 38 个中国厂商入围全球手游发行商收入榜 TOP100，合计吸金超过 20 亿美元，占全球 TOP100 手游发行商收入近 40%。网易、米哈游、灵犀互娱均上榜 TOP30。在手游厂商持续运营投入的带动下，部分游戏品类赛道正迎来新一波增长。2）《Honor of Kings》开启海外首测，推进 IP 国际化。7 月 13 日由天美工作室研发的人气 MOBA 手游《Honor of Kings》（王者荣耀）在墨西哥开启了第一批海外国家和地区的 Alpha 测试。出海版本保留国服英雄且与时俱进，沿用部分新的游戏机制。有利于 MOBA 生态国际化及王者荣耀 IP 国际化。3）共计 67 款游戏获 7 月批次版号，腾讯、网易再度轮空。从趋势来看，未来版号发放仍会侧重国内中小游戏公司，版号申请的节奏会保持在获得软件著作权 1-2 年后实际获得版号。 ⚫ 元宇宙：上海数字经济发展十四五：支持WEB3.0关键技术，探索NFT相关建设。7 月 12 日上海市人民政府办公厅印发《上海市数字经济发展“十四五”规划》的通知。《规划》中多处提及 NFT、元宇宙、区块链等内容这是国内政府首次明确支持 NFT 而非数字藏品，以及鼓励 Web3.0 的建设和发展。 ⚫ 互联网：字节首款线上互动社区 APP《派对岛》正式公测。7 月 12日，字节跳动旗下《派对岛》正式公测。《派对岛》是一个实时线上互动社区，用户可通过虚拟形象进行互动，官方表示，《派对岛》仅为社交产品，与元宇宙无关。 ⚫ 投资建议：顺应政策导向推动行业改革，把握元宇宙概念带来的创新需求。1）游戏：政策引导整体行业长期健康发展，游戏防沉迷、游戏出海、云游戏将会是未来行业关注重点。建议关注版号储备丰富、研发能力较强、出海能力较强的头部公司；2）数字媒体：平台开始逐步迈入“降本增效”，网络电影行业结构持续优化，是各个视频平台 2022 年重点发展方向之一；3）广告营销：梯媒景气度依旧，看好梯媒广告；4）元宇宙：建议关注涉及虚拟人、AR/VR 硬件产业链、AR/VR 内容生态建设相关公司。 ⚫ 风险因素：监管政策趋严；新游延期上线及表现不及预期；出海业务风险加剧；疫情反复风险；VR 内容建设不及预期；商誉减值风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 6 月中小厂商表现活跃，新游聚焦经典休闲游戏 腾讯、米哈游或加入韩国游戏产业协会，上海紧抓元宇宙新赛道培育新动能 Q1 中国 VR 市场出货同比增幅显著，腾讯发布会强调进一步探索全球化布局和游戏产业价值 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： 075583228231 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn -30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%传媒沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 4236 [Table_Pagehead] 证券研究报告|传媒 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 14 页 $$start$$ 正文目录 1 传媒行业周行情回顾 ........................................................................................................ 3 1.1 传媒行业涨跌情况 ................................................................................................. 3 1.2 传媒行业估值与交易热度 ..................................................................................... 4 1.3 个股表现与重点个股监测 ..................................................................................... 5 2 传媒行业周表现回顾 ........................................................................................................ 6 2.1 游戏 ......................................................................................................................... 6 2.2 影视院线 ................................................................................................................. 8 3 行业新闻与公司公告 ........................................................................................................ 9 3.1 行业及公司要闻 .............................................................................