汽车行业22Q2业绩预告：受益于自主崛起和新能源加速渗透，部分赛道业绩韧性十足

1 证 券 研 究 报 告 Ta行业研究 行业专题研究 Tabl e_First|Tabl e_Summar y 汽车行业 22Q2 业绩预告：受益于自主崛起和新能源加速渗透，部分赛道业绩韧性十足  2022Q2基本面回顾：需求整体走弱，结构向好（新能源+自主），原材料成本继续走高。  ①行业整体：乘用车相对较强。受疫情影响，4-5月汽车产销较弱，6月迅速恢复，总体看Q2汽车销量555万辆，同比-13%。其中，商用车销量74万辆，同比-50%；乘用车481万辆，同比-2%。②新能源汽车：逆势继续高增长。分动力类型看，Q2燃油车销量420万辆，同比-26%；新能源汽车销量134万辆，同比+98%；Q2单季度新能源车渗透率为32%，较去年同期+20pct。③自主品牌：市占率持续提升。22Q2自主品牌乘用车销量234万辆，同比+12%；合资/外资销量247万辆，同比-13%；自主品牌市占率为49%，同比+7pct。④原材料成本：仍在高位。22Q2重点跟踪的钢铁、铝、铜、橡胶、塑料价格同比分别为-3.4%/+2.0%/+11.0%/+14.8%/-1.8%,环比分别为+1.0%/+0.7%/-7.0%/+1.9%/+1.2%。  2022Q2业绩预告：乘用车中比亚迪、长安汽车逆势增长，摩托车及其他较强，汽车零部件中拓普集团、文灿股份、广东鸿图等表现较强。  1）截至2022年7月15日，中信汽车板块82家上市公司发布业绩预告，覆盖度为42%。2）从归属母公司净利润绝对值看：①Q2单季度盈利公司占比61%，盈利同比增加、盈利同比减少、扭亏为盈的公司占比分别为22%/30%/9%，②Q2单季度亏损公司占比39%，亏损同比减少、亏损同比增加、盈利转亏的公司占比分别为6%/5%/28%。3）细分板块看：①乘用车中，比亚迪、长安汽车Q2净利润同比+155%/+21%(预测中枢值)，②摩托车及其他板块中，爱玛科技同比+130%，新日股份扭亏为盈，③零部件中，拓普集团、文灿股份、广东鸿图/奥特佳/万丰奥威表现较强，Q2单季度盈利同比分别为+34%/+140%/+125%/+378%/+156%，④商用车普遍表现较弱。  投资建议：在整体需求较弱、原材料涨价背景下，受益于自主品牌崛起、新能源汽车加速渗透的细分板块业绩呈现较强的韧性。展望下半年，需求向好、原材料价格回落，自主品牌市占率持续提升、新能源汽车继续渗透，行情仍值得期待。  1）整车：自主品牌崛起，建议关注比亚迪、吉利汽车等乘用车公司；2）汽车零部件：下游格局重塑叠加技术变迁，国产零部件迎来发展黄金期，关注成长性赛道：①空气悬架：中鼎股份、保隆科技；②一体化压铸：短期内成本侧压力缓解，长周期看板块盈利有望持修复，建议关注文灿股份、广东鸿图、泉峰汽车、嵘泰股份；③智能汽车：智能化正逐步成为整车厂竞争的核心要素，建议关注华阳集团、德赛西威、伯特利、上声电子。  风险提示：疫情对汽车产业生产和需求的影响超预期，大宗商品涨价超预期；智能化、电动化进展不及预期，自主品牌崛起不及预期。 Tabl e_First|Tabl e_R eportD ate 汽车 2022 年 07 月 17 日 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 强于大市(维持评级) Tabl e_First|Tabl e_C hart 一年内行业相对大盘走势 汽车行业估值（PE） 团队成员 Tabl e_First|Tabl e_Author 分析师 林子健 执业证书编号：S0210519020001 邮箱：lzj1948@hfzq.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Contacter Tabl e_First|Tabl e_Rel ateRepor t 相关报告 1、《6 月新能源乘用车销量创新高，看好汽车板块下半年行情》一 2022.07.10 2、《多家新势力交付创新高，特斯拉 Q2 交付受上海停产影响大》一 2022.07.04 3、《6 月新势力交付再创新高，乘联会前四周批销环比+34%》一 2022.07.03 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 丨公司名称 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业专题研究|汽车 正文目录 一、 市场表现及估值水平 ................................................ 4 1.1 A 股市场汽车板块本周表现 .......................................... 4 1.2 海外上市车企本周表现 .............................................. 5 1.3 汽车板块估值水平 .................................................. 6 二、 行业数据跟踪与点评 ................................................ 6 三、 公司公告和行业新闻 ................................................ 7 3.1 公司公告 .......................................................... 7 3.2 行业新闻 .......................................................... 9 四、 新车上市 .......................................................... 9 五、 风险提示 .......................................................... 9 丨公司名称 诚信专业 发现价值 3 请务必阅读报告末页的重要声明 行业专题研究|汽车 图表目录 图表 1：中信行业周度涨跌幅（7 月 11 日- 7 月 15 日） ................................................. 4 图表 2：汽车行业细分板块周度涨跌幅 ..............................