互联网行业周报：21年二次元用户近4.6亿人，未来市场有望扩容至千亿

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/传媒 证券研究报告 行业周报 2022 年 07 月 17 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] -19.08%-11.56%-4.04%3.47%10.99%18.50%2021/72021/102022/12022/4传媒海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《上海市政府发布“元宇宙”新赛道行动方案，关注行业政策变化及新技术变革》2022.07.10 《互联网行业周报: 22H1 游戏出海应用数占比超过半数，国内手游买量数有所下滑》2022.07.10 《7 月月报——关注中报业绩高增长标的，关注元宇宙持续产业催化》2022.07.04 [Table_AuthorInfo] 分析师:毛云聪 Tel:(010)58067907 Email:myc11153@htsec.com 证书:S0850518080001 分析师:孙小雯 Tel:(021)23154120 Email:sxw10268@htsec.com 证书:S0850517080001 分析师:陈星光 Tel:(021)23219104 Email:cxg11774@htsec.com 证书:S0850519070002 联系人:康百川 Tel:(021)23212208 Email:kbc13683@htsec.com 联系人:崔冰睿 Tel:(021)23219774 Email:cbr14043@htsec.com 互联网行业周报: 21 年二次元用户近 4.6亿人，未来市场有望扩容至千亿 [Table_Summary] 投资要点：  港股互联网。本周（2022.7.8-2022.7.15）恒生指数下跌 6.57%，恒生科技指数下跌 7.66%。主要港股互联网公司涨跌幅前三赤子城科技（-1.89%）、祖龙娱乐（-3.28%）、京东集团-SW（-3.74%），涨跌幅后三中国有赞（-16.87%）、哔哩哔哩-SW（-16.81%）、阿里巴巴-SW（-15.54%）。截至 7 月 14 日，港股通主要持仓港股互联网公司腾讯控股（1961.3 亿元人民币，环比+0.02%）、快手-W（343.1 亿元人民币，环比-0.20%）、美团-W（1051.4 亿元人民币，环比-0.18%）。  美股互联网。本周（2022.7.8-2022.7.15）道琼斯工业指数下跌 0.16%，纳斯达克指数下跌 1.57%。主要美股互联网公司涨跌幅前三为推特（2.53%）、奈飞公司（1.14%）、YALLA（-0.74%），涨跌幅后三为兆言网络（-18.30%）、微博（-15.46%）、阿里巴巴（-15.27%）。  本周行业观点：泛二次元用户数目庞大，过去五年年均复合增长率达 10.4%。根据灼识 CIC 公众号，2021 年我国核心二次元用户为 1.1 亿人，其他泛二次元用户为 3.5 亿人，整体达 4.6 亿人。预计未来五年年均复合增长率为 2.5%，2026年核心二次元用户达 1.3 亿人，其他泛二次元用户达 4 亿人，整体达 5.3 亿人。 Z 世代为核心用户群体，占比超过 60%。2021 年数据显示，泛二次元用户中18 岁以下占比 19.3%，18-24 岁占比 43.6%，25-34 岁占比 26.1%，35 岁以上占比 10.9%，其中 13-27 岁的 Z 时代占比超过 60%，整体年龄偏小。在题材偏好上，Z 世代偏好热血冒险、奇幻国风、少女恋爱等题材，25-34 岁群体偏好总裁专宠等题材，35 岁以上群体偏好搞笑等题材。 二次元内容产业市场未来有望超过千亿，二次元游戏平均占比超 60%。2021年中国二次元内容市场约为 602.9 亿元，其中二次元动画占比 29.3%，二次元漫画占比 6.1%，二次元游戏占比 64.6%。二次元内容产业市场过去五年年均复合增长率为 32.2%，其中二次元动画、二次元漫画、二次元游戏年均复合增长率分别为 37.9%、52.3%、27.8%。考虑到用户人数不断增加、付费能力逐渐提高、优质内容不断涌现等因素，预计未来五年年均复合增长率为 12.6%，2026年二次元内容产业市场有望达到 1105.8 亿元。 二次元互联网漫画平台行业集中度较高。从 2021 年各平台月活情况来看，快看月均 MAU 超过 4000 万人，其次为哔哩哔哩漫画、腾讯动漫，月均 MAU 分别约为 1100 万人和 800 万人。目前已形成快看、哔哩哔哩漫画、腾讯动漫三足鼎立的竞争格局，头部公司占据主要市场份额，我们预计未来市场将随作品内容向头部平台的集中而进一步集中。  本周重点数据追踪。1）直播电商：上周（2022.7.4-2022.7.10）抖音直播销售额前十主播中，销售额合计 5.15 亿元，环比下降 25.9%；销售量合计 519.4 万件，环比下降 48.0%。2）哔哩哔哩创作者氛围：哔哩哔哩近 7 天投稿 UP 主平均占比 6.11%，环比上升 0.04pct 。3）腾讯旗下《王者荣耀》、《和平精英》、《穿越火线》和网易旗下《梦幻西游》近 7 日日均 iPhone 中国收入分别达 290.3万美元、210.1 万美元、69.9 万美元和 136.5 万美元，领先同业。  风险提示：政策监管变化、行业竞争趋于激烈。 股票报告网 行业研究〃传媒行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 1. 重点互联网公司本周行情表现 本周（2022.7.8-2022.7.15）恒生指数下跌 6.57%，恒生科技指数下跌 7.66%。主要港股互联网公司涨跌幅前三赤子城科技（-1.89%）、祖龙娱乐（-3.28%）、京东集团-SW（-3.74%），涨跌幅后三中国有赞（-16.87%）、哔哩哔哩-SW（-16.81%）、阿里巴巴-SW（-15.54%）。截至 7 月 14 日，港股通主要持仓港股互联网公司腾讯控股（1961.3亿元人民币，环比+0.02%）、快手-W（343.1 亿元人民币，环比-0.20%）、美团-W（1051.4亿元人民币，环比-0.18%）。 本周（2022.7.8-2022.7.15）道琼斯工业指数下跌 0.16%，纳斯达克指数下跌 1.57%。主要美股互联网公司涨跌幅前三为推特（2.53%）、奈飞公司（1.14%）、YALLA（-0.74%），涨跌幅后三为兆言网络（-18.30%）、微博（-15.46%）、阿里巴巴（-15.27%）。 表 1 港股互联网公司本周行情表现 分类 代码 个股 收盘价（港元） 周涨跌幅 总市值 （亿美元） PE（TTM） （倍） 2022/7/8 2022/7/15 搜索 9888.HK 百度集团-SW 150.0 137.3 -8.47% 483.5 -19 视频 9626.HK 哔哩哔哩-SW 212.4 176.7 -16.81%