华泰柏瑞丰盛纯债A（000187）基金投资价值分析

华泰柏瑞丰盛纯债 A(000187) 基金投资价值分析金融工程报告 | 2022.07.07核心观点戴任翔研究员SAC 执证编号：S0110522030001邮箱：dairenxiang@sczq.com.cn电话：86­10­8115 2634基金复权单位净值变化（最近 1 年）数据来源：Wind，首创证券研究发展部相关研究•《基 金 市 场 周 报 （20220627至20220701）》，2022.07.03•《金融工程报告：工银瑞信国家战略主题（001719）基金投资价值分析》，2022.06.30•《基 金 市 场 周 报 （20220620至20220624）》，2022.06.26•《金融工程报告：万家鑫璟纯债 A（003327） 基 金 投 资 价 值 分 析》 ，2022.06.23•《金 融 工 程 报 告： 博 时 景 兴 纯 债（002775） 基 金 投 资 价 值 分 析》 ，2022.06.21• 华泰柏瑞丰盛纯债 A 基金是华泰柏瑞基金管理有限公司管理有限公司旗下的一只中长期纯债型基金产品。华泰柏瑞丰盛纯债 A 基金成立于 2013­09­02，至今已 8.84 年，在此期间其净值的涨幅高于中债综合财富（总值）指数，亦高于基金基准指数：华泰柏瑞丰盛纯债 A基金的累计收益率为 59.55%，而基金基准指数和中债综合财富（总值）指数分别为 12.57% 和 49.46%；年化收益率为 5.43%，而基金基准指数和中债综合财富（总值）指数分别为 1.35% 和 4.65%。• 从成立以来基金的风险情况来看，华泰柏瑞丰盛纯债 A 基金成立至今期间其净值收益率的年化波动率为 1.78%，高于中债综合财富（总值）指数的 1.72%；最大回撤为 2.25%，低于中债综合财富（总值）指数的 2.25%；在险价值为­0.28%，好于中债综合财富（总值）指数的­0.28%；预期不足为­0.51%，好于中债综合财富（总值）指数的­0.51%。• 以中债综合财富（总值）指数来代表市场整体情况，通过对华泰柏瑞丰盛纯债 A 基金成立以来净值的周收益率和同期中债综合财富（总值）指数周收益率的回归分析，我们可以发现截距项（“阿尔法”）的估计值（年化）为 1.65%，在统计上非常显著；斜率项（“贝塔”）的估计值为 0.79，在统计上非常显著。相对于中债综合财富（总值）指数，华泰柏瑞丰盛纯债 A 基金的相关系数为 0.76，判定系数为 0.58，跟踪误差为 0.01，信息比率为 0.64。• 综合收益和风险两方面的情况，从经过风险调整的收益指标来看，华泰柏瑞丰盛纯债 A 基金传统的夏普比率为 1.93，高于中债综合财富（总值）指数的 1.55；基金的基于 VaR 的夏普比率为 12.15，高于中债综合财富（总值）指数的 9.37；基金的基于 ES 的夏普比率为 6.76，高于中债综合财富（总值）指数的 5.18。• 风险提示：本报告基于对历史公开数据的整理分析，不代表对基金未来资产配置情况的预测，基金产品和指数的历史业绩和表现并不预示其未来的情况；基金产品和指数的未来表现受宏观环境、政策变化、市场波动、风格转换等多种因素的影响，存在一定的风险。本报告不涉及证券投资基金评价业务，对基金特征的描述并不构成买卖建议，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本的推荐。请务必阅读本报告最后部分的的重要法律声明 金融工程研究报告 • 证券研究报告目录1 基金的基本情况和历史收益 ..............................................................................................................11.1 基金概况 ...............................................................................................................................11.2 基金的历史收益情况...............................................................................................................22 基金风险分析..................................................................................................................................43 基金相对于市场指数的相关分析 .......................................................................................................53.1 相对于市场指数的相关性 ........................................................................................................53.2 相对于市场指数的回归分析 .....................................................................................................64 基金收益率分布的主要特征 ..............................................................................................................75 风险调整收益分析 ...........................................................................................................................106 总结...............................................................................................................................................117 风险提示 ........................................................................................................................................13插图目录图 1 华泰柏瑞丰盛纯债 A 基金复权单位净值，基金基准指数以及中债综合财富（总值）指数的历史走势3图 2 华泰柏瑞丰盛纯债 A 基金及相关比较基准的累计收益率和年化收益率 ...................