宏观策略日报：我国成品油价格再次下调，减轻通胀上升压力

-8.0%-6.0%-4.0%-2.0%0.0%2.0%商品有色金属贵金属农产品能源化工黑色建材沪深300上证50中证5005年期国债10年期国债中信期货商品指数日涨跌周涨跌 2022-07-13 重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669 号 宏观研究团队 研究员： 张革 从业资格号：F3004355 投资咨询号：Z0010982 刘道钰 021-80401723 liudaoyu@citicsf.com 从业资格号: F3061482 投资咨询号：Z0016422 中信期货研究|宏观策略日报 我国成品油价格再次下调，减轻通胀上升压力 摘要： 资产表现及资金变化： 国内商品涨跌幅前五：低硫燃油 1.74%、沪铅 1.60%、红枣 1.28%、20 号胶 0.67%、LPG0.64%；焦炭-4.77%、铁矿-4.73%、PVC-4.59%、纯碱-4.28%、焦煤-4.08% 沉淀资金流入流出前五(亿元)：沪锌 1.40、沪锡 0.82、塑料 0.74、连豆 0.40、锰硅 0.39；铁矿-5.09、甲醇-1.93、TA-1.83、纯碱-1.82、沪镍-1.24 板块沉淀资金流入流出(亿元)：有色金属 15.47、贵金属 0.73、农产品-2.39、能源化工-5.62、黑色建材-5.77 重要新闻及经济数据： 发改委印发《“十四五”新型城镇化实施方案》。 发改委称，自 7 月 12 日 24 时起，国内汽、柴油价格（标准品，下同）每吨分别降低 360 元和 345 元。 发改委、交通运输部印发《国家公路网规划》提出，到 2035 年，基本建成覆盖广泛、功能完备、集约高效、绿色智能、安全可靠的现代化高质量国家公路网。国家公路网规划总规模约 46.1 万公里，由国家高速公路网和普通国道网组成，其中国家高速公路约 16.2 万公里（含远景展望线约 0.8 万公里），普通国道约 29.9 万公里。 欧元区 7 月 ZEW 经济景气指数录得-51.1，前值-28。德国 7 月 ZEW 经济景气指数录得-53.8，为 2011 年 12 月以来新低，预期-38.3，前值-28。 风险提示：我国房地产下滑、海外地缘冲突加剧发改委称，自 7 月 12 日 24 时起，国内汽、柴油价格每吨分别降低 360 元和 345 元。由于国际原油价格高企，今年 6 月份我国交通工具用燃料 CPI 同比上涨 32.8%，对我国通胀有一定的推升作用。近期原油价格明显回落，我国在 6 月 28 号和 7 月 12号连续两次下调成品油价格。这会在一定程度上降低我国通胀上升压力。短期国内猪肉价格可能导致 CPI 同比有所回升；中长期来看，国际大宗商品价格整体趋弱，我国商品和服务供应总体充足，我国不太可能出现美欧那样的高通胀。 报告要点 中信期货宏观策略日报 2 / 9 一、重要新闻及经济数据 发改委印发《“十四五”新型城镇化实施方案》，主要目标是到 2025 年，全国常住人口城镇化率稳步提高，户籍人口城镇化率明显提高，户籍人口城镇化率与常住人口城镇化率差距明显缩小。农业转移人口市民化质量显著提升，城镇基本公共服务覆盖全部未落户常住人口。“两横三纵”城镇化战略格局全面形成，城市群承载人口和经济的能力明显增强，重点都市圈建设取得明显进展，轨道上的京津冀、长三角、粤港澳大湾区基本建成。超大特大城市中心城区非核心功能有序疏解，大中城市功能品质进一步提升，小城市发展活力不断增强，以县城为重要载体的城镇化建设取得重要进展。城市可持续发展能力明显增强，城镇开发边界全面划定，新增建设用地规模控制在 2950 万亩以内，城市内涝治理取得明显成效，城市燃气等管道老化更新改造深入推进，能源资源利用效率大幅提升，城市黑臭水体基本消除，地级及以上城市空气质量优良天数比率提高到 87.5%，城市建成区绿化覆盖率超过 43%。系统完备、科学规范、运行有效的城市治理体系基本建立，治理能力明显增强。 发改委称，自 7 月 12 日 24 时起，国内汽、柴油价格（标准品，下同）每吨分别降低 360 元和 345 元。 发改委、交通运输部印发《国家公路网规划》提出，到 2035 年，基本建成覆盖广泛、功能完备、集约高效、绿色智能、安全可靠的现代化高质量国家公路网。国家公路网规划总规模约 46.1 万公里，由国家高速公路网和普通国道网组成，其中国家高速公路约 16.2 万公里（含远景展望线约 0.8 万公里），普通国道约 29.9 万公里。 欧元区 7 月 ZEW 经济景气指数录得-51.1，前值-28。德国 7 月 ZEW 经济景气指数录得-53.8，为 2011 年 12 月以来新低，预期-38.3，前值-28。 图表1： 重要经济数据及事件 日期 北京时间 国家/地区 数据/事件 前值 预期 今值 2022-07-13 11:00 中国 6 月出口金额(美元):当月同比(%) 16.9 12 2022-07-13 11:00 中国 6 月进口金额(美元):当月同比(%) 4.1 3 2022-07-13 11:00 中国 6 月贸易差额(亿美元) 787.54 764.66 2022-07-13 17:00 欧盟 5 月欧元区:工业生产指数:环比(%) 0.4 2022-07-13 17:00 欧盟 5 月欧元区:工业生产指数:同比(%) -2 2022-07-13 20:30 美国 6 月 CPI:季调:环比(%) 1 1.1 2022-07-13 20:30 美国 6 月 CPI:同比(%) 8.6 8.8 2022-07-13 20:30 美国 6 月核心 CPI:季调:环比 0.6 0.6 2022-07-13 20:30 美国 6 月核心 CPI:同比(%) 6 5.8 资料来源：Wind 中信期货研究所 中信期货宏观策略日报 3 / 9 二、期货市场数据跟踪 图表2： 国内期货市场板块数据跟踪 板块1日涨跌幅5日涨跌幅1日沉淀资金变化(亿)5日沉淀资金变化(亿)沉淀资金(亿)合计-9.83-54.112312.83金融-12.25-59.04912.50商品2.424.931400.33贵金属-0.33%-3.76%0.737.82142.95黑色建材-3.57%-1.61%-5.773.69285.32有色金属-1.33%-6.21%15.47-12.56220.64能源化工-2.02%-6.44%-5.62-9.14429.08农产品-1.11%-2.33%-2.3915.13322.33 资料来源：Wind 中信期货研究所 图表3： 国内期货市场板块数据跟踪 资料来源：Wind