美容护理行业周报：科创板细化上市标准支持医疗器械科技创新，锦波生物北交所上市申请获受理

请仔细阅读报告尾页的免责声明1行业周报2022年06月13日科创板细化上市标准支持医疗器械科技创新，锦波生物北交所上市申请获受理美容护理行业周报（2022.06.06-06.12）行情回顾上周（06.06-06.10）沪深 300 指数上涨 3.65%，按我们选取的板块重点权重公司（详细罗列于 1.1 板块行情）统计，美容护理行业组合上涨 0.90%，其中医美/化妆品/个护用品分别上涨 3.51%/下跌 0.45%/下跌0.36%。年初至今，沪深 300 指数下跌 14.20%，按我们选取的板块重点权重公司（详细罗列于 1.1 板块行情）统计，美容护理行业组合下跌 22.24%，其中医美/化妆品/个护用品分别下跌 19.90%/21.87%/24.94%。估值方面，截至 6 月 10 日美容护理（801980.SI）市盈率（TTM）约 43.56X，处于 2 年 15.53%分位值。小专题：锦波生物北交所上市申请获受理公司成立于 2008 年，公司十余年来深耕于功能蛋白的研发、生产及销售。近年来公司营收、利润规模快速增长，自 2014 年至 2021 年七年间年复合增速分别达 45%、33%，同时多年来毛利率水平稳定较高，净利率呈下行趋势，2021 年，毛利率/净利率分别为 82%/24%。围绕重组Ⅲ型胶原蛋白、酸酐化牛β-乳球蛋白等核心自研成分，公司构建了多元化产品矩阵，服务医疗机构和终端消费者。从营收构成来看，重组胶原蛋白业务贡献了主要增量，其中重组胶原蛋白医疗器械与功能性护肤品增长强势，同时原料业务冉冉升起，抗 HPV 生物蛋白及其他业务收入则在疫情下呈现波动。渠道方面，在公司重组胶原蛋白医疗器械业务崛起背景下，自有品牌线下直销渠道扩张迅速。公司在国内重组胶原蛋白研发及产业化领域处于领先地位。其重组III 型人源化胶原蛋白产品具有显著先发优势，是目前国内唯一获药监局批准的可注射重组人源化胶原蛋白产品。由于生物合成技术水平受限，目前市场上未出现重组人胶原蛋白，仅重组人源化胶原蛋白和重组类胶原蛋白两类产品，公司作为市场唯一人源化合规产品获国家药监局认可。公司自研重组胶原蛋白主要应用于医美医疗器械、医用敷料、功能性护肤品，行业前景广阔、大有可为。在医用敷料方面，我国医用敷料市场整体扩容，且重组蛋白渗透率稳步提升，在医疗美容方面，胶原蛋白作为与透明质酸、肉毒毒素并列的用于肌肤焕活的三大生物活性成分之一，前景广阔。2021 年市场规模达 37 亿元，占肌肤焕活应用市场8.73%。鉴于胶原蛋白成分相对于透明质酸、肉毒毒素而言商业化进程仍处于成长早期，市场份额提升潜力巨大。重要行业动态上交所发布科创板医疗器械企业第五套上市标准适用指引；618 正酣，李佳琦“消失”；韩国 Feel Tech 美容钝针获 NMPA 批准上市等。重点公司公告贝泰妮股东减持公司股份计划完成；“珀莱转债”自 6 月 14 日起开始转股；爱博医疗启动玻尿酸 NMPA 临床申报；稳健医疗以 4.5 亿元收购桂林乳胶 100%股权；恒安国际发行 10 亿元短期融资券；华东医药称今年国内部分地区的疫情对公司国内医美业务也产生了一定影响等。风险提示终端需求不及预期；行业政策不利变化；行业竞争加剧风险。评级报告作者作者姓名郑倩怡资格证书S1710521010002电子邮箱zhengqy@easec.com.cn股价走势相关研究《国货美妆 618 大促表现亮眼，品牌价值显现》2022.06.06《从新氧经营数据看医美景气度下行》2022.05.31《美妆个护零售额延续下滑态势，头部品牌优势明显》2022.05.23《行业配置渐回温，龙头韧性见真章》2022.05.22《美妆行业或迎最难 618，马太效应有望强化》2022.05.16行业研究·轻工制造·证券研究报告请仔细阅读报告尾页的免责声明2轻工制造正文目录1. 市场行情回顾................................................................................................................................................................... 31.1. 板块行情回顾....................................................................................................................................................... 31.2. 重点个股行情....................................................................................................................................................... 41.3. 未来一季度重点上市公司限售股解禁情况.......................................................................................................51.4. 重点上市公司最新估值表...................................................................................................................................52. 小专题：锦波生物北交所上市申请获受理...................................................................................................................72.1. 十余年来深耕于功能蛋白赛道，整体规模快速提升...................................................................................... 72.2. 重组胶原蛋白医疗器械驱动业绩高速增长.......................................................................................................82.3. 重组胶原蛋白业务领跑行业，大有可为.........................................................................................................102.4. 公司业务规划及募资用途.........................................................................................