汽车行业简评报告：购置税调减+地方政策配套，中央地方携手促进汽车消费

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 岳清慧 汽车首席分析师 SAC 执证编号：S0110521050003 yueqinghui@sczq.com.cn 陈逸同 汽车行业分析师 SAC 执证编号：S0110522030004 chenyitong@sczq.com.cn [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  汽车行业周报：CTB 技术加持，比亚迪海豹预售表现亮眼  汽车行业周报：复盘几轮汽车刺激政策，汽车行业配置价值显著  汽车行业周报：4 月车市承压，关注 5月恢复趋势 核心观点 [Table_Summary]  中央及地方政策频出，共促车市回暖 1、中央：2018 年以来首次调减购置税。5 月 23 日国常会提出放宽汽车限购，阶段性减征部分乘用车购置税 600 亿元（占 2021 年全年汽车购置税 3520 亿的 17%）。我国曾两次调减购置税，2009-2010 周期中2009 年/2010 年购置税分别调减 50%/调减 25%，4Q15-2017 周期中4Q15-2016 年/2017 年购置税分别调减 50%/调减 25%。近 5 年我国单车购置税均值为 1.3 万/台，按照调减 50%/25%计算，600 亿额度将分别惠及 929 万/1858 万辆车。 2、地方：多地加速推出汽车促销费政策。1）地方汽车促消费政策加速落地。近一周（5 月 24 日-5 月 29 日）上海（新增牌照 4 万+纯电动车1 万元直接补贴）、深圳（新增牌照 2 万+多级补贴）、湖北（补贴 2000-8000 元）、郑州（最高 8000 元）、佛山南海区相继出台汽车促销费政策，以响应国常会号召。据不完全统计，4 月 27 日起至今全国已有包括广东、江西、山东、湖北、上海在内的 5 个省/直辖市政府、7 个市级政府、9 个区级政府出台措施促进汽车消费，其中深圳地区最高直接补贴达 2 万以上，其他地区补贴多处于 0.2-1.5 万之间；2）燃油车得到政策支持。2022 年前 4 月我国燃油乘用车销量同比-18%，4 月底以来各地促汽车促销费政策普遍涵盖燃油车，叠加 600 亿购置税减征措施后续落地，我们预计燃油车销量有望触底反弹。  5 月车市：前三周逐步改善，全月环比高增可期 1）总量：5 月前三周数据逐步改善中。基于乘联会周度数据，5 月第三周（5.16-5.22）乘用车批售同/环比分别-21%/+87%，零售分别-6%/+47%；5 月前三周累计批售同/环比分别-23%/+46%，零售同/环比分别-16%/+34%。综合来看，5 月前三周乘用车数据周度逐步改善中，5 月第 1 周/第 2 周/第 3 周批售量分别环比+14%/+47%/+87%，5 月第 1 周/第 2 周/第 3 周零售量分别同比-21%/-22%/-6%，总体上5 月前三周逐步改善趋势得到确认；2）结构看：新能源车、燃油车均环比改善。基于周度上险数据，新能源车 5 月第三周（5.16-5.22）上险同/环比分别+43%/+18%，5 月累计同比为+48%；传统燃油车 5 月第三周同/环比分别为-41%/+16%，5 月累计同比为-38%。  投资建议：整车建议关注产品周期上行的长安汽车、长城汽车、比亚迪、上汽集团。汽车电子相关零部件供应商有望在产业加速中，实现国产替代和价量齐升，建议关注：拓普集团、伯特利（EPB+线控制动）、星宇股份（智能车灯）、中鼎股份（空悬）、德赛西威（智能座舱系统）、科博达（灯控）。  风险提示：汽车行业缺芯缓解进度不及预期、行业需求复苏不及预期，汽车智能化产业进程不及预期，新能源汽车产业发展不及预期。 -0.4-0.200.20.419-Apr30-Jun10-Sep21-Nov1-Feb14-Apr汽车沪深300 [Table_Title] 购置税调减+地方政策配套，中央地方携手促进汽车消费 [Table_ReportDate] 汽车 | 行业简评报告 | 2022.05.30 股票报告网 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1 近期各地汽车消费促进措施梳理 .................................................................................................................................... 1 2 行情回顾 ............................................................................................................................................................................ 3 3 行业数据情况 .................................................................................................................................................................... 4 4 行业公告和行业新闻 ........................................................................................................................................................ 8 5 行业主要公司估值情况 .................................................................................................................................................. 10 6 风险提示 .......................................................................................................................................................................... 10 插图目录 图 1 4M22 以来部分地方汽车消费促进措施（不完全统计） ..................................................................................... 1 图 2 4M22 以来部分地方汽车消费促进措施（不