通信：中国移动CWDM基站前端传输设备、GPON网关设备等多项大标落地

中国移动CWDM基站前端传输设备、GPON网关设备等多项大标落地China Mobile CWDM Base Station Front-End Transmission Equipment, GPON Gateway Equipment and Many Other Large Bids Landed纪兴 Xing Jix.ji@htisec.com2022年5月18日本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer)Equity – Asia Research 破旧立新，5G建设深化，产业格局重塑：自2019年6月6日5G牌照发放以来，5G网络已经初步实现重点城市覆盖，5G用户量快速提升。国产设备商份额不断提升并加速上游布局，网络升级背景下产业数字化加速推动，催化网络安全等需求提升。下游元宇宙应用等拉动网络升级，大通信板块有望迎来业绩和估值双升阶段。 困境反转，5G配套需求向上，上游涨价压力趋缓：以5G应用为牵引，相关配套需求稳步增长， 21年上游涨价、成本端压力放大驱动产能加速出清和龙头地位增强。PCB、光纤光缆行业22年反转趋势有望显现。军工信息化景气度向上，并推动通信终端产业链关键元器件迎来发展的黄金时代。破旧立新，困境反转，5G产业链格局重塑2For full disclosure of risks, valuation methodologies and target price formation on all HTI rated stocks, please refer to the latest full report on our website at equities.htisec.com核心推荐：紫光股份、华工科技、沪电股份、天孚通信；亿联网络、广和通；创耀科技、长光华芯、紫光国微等。我们判断2022年通信行业正处于“破旧立新”的变化中，行业发展向上，头部企业估值历史底部，看好行业整体潜在机会：1、云计算产业链需求景气——随着2022年全球数据中心资本开支预计较快增长、国内运营商加大网络&云业务投资，产业链重点公司有望持续受益，其中：1）设备端：重点关注紫光股份、星网锐捷、中兴通讯、迪普科技等；2）运营商：重点关注中国移动，关注中国电信、中国联通等。3）上游核心器件：光器件——建议重点关注华工科技、天孚通信、中际旭创等，关注光库科技、光迅科技等；光纤缆——建议关注：中天科技、亨通光电；PCB——重点关注沪电股份、深南电路，关注生益电子等。2、行业数字化持续加速——1）工业互联网：国内工业互联网已具发展天时、地利、人和，把握产业升级红利，核心智能装备、工业互联网平台等将迎来快速发展机会，建议关注：中控技术、奥普特等。2）AIoT：AIoT行业需求持续高景气、估值尚不高，头部标的势能更强，建议重点关注：广和通、移远通信、四方光电、华测导航、亿联网络，关注：和而泰、拓邦股份等。3）激光先进制造长期趋势向好——建议重点关注：华工科技、长光华芯，关注光库科技、杰普特、大族激光、锐科激光等。3、通信芯片崛起，受益国产化浪潮——通信芯片公司近年来不断加大研发投入提高产品自主性，实现了关键领域的领先布局，建议重点关注：紫光国微（国内特种芯片行业龙头）、中瓷电子（氮化镓业务国内领先，成长空间广阔）等，同时建议关注国内基带通信芯片、接入端通信芯片、光芯片相关公司。云网发力，产业数字化快速增长，看好Q1高增行业及个股风险提示：市场的系统性风险&预期外的中美科技摩擦事件。合规提示：根据公司2021年年度报告披露，海通证券自营持有【688665 四方光电】超过总股本1%。海通证券创新子公司持有【688259创耀科技】总股本1%以上限售股。3For full disclosure of risks, valuation methodologies and target price formation on all HTI rated stocks, please refer to the latest full report on our website at equities.htisec.com中国移动CWDM基站前传设备、GPON网关设备等多项大标落地 中国移动将采购1万台数据中心管理交换机产品，总预算超3761万元。中国移动启动2022-2023年数据中心管理交换机产品集中采购，预估采购规模1万台，项目最高总预算为3761.06万元（不含税总价）。本项目采用份额招标，中标人数量为2家，分配份额比例为：70%、30%。 中国移动第一批智能家庭网关产品第一部分集采：烽火、中兴、上海诺基亚贝尔等10家中标。中国移动公布第一批智能家庭网关产品第一部分集采候选人， 集采产品为2095万台GPON家庭网关设备，共计10家公司中标。本次开标的3个标包，均为GPON网关设备，10G PON网关设备尚未开标。其中标包1： GPON Wifi5 设备680万台，中移终端获最大份额27.53%，标包2：GPON Wifi6设备 523万台，该标包烽火通信拿下第一，标包4是GPON 无wifi设备 893万台，中兴以18.85%份额拿下第一。我们认为，该标包是今年新增的一个标包，且总量最大，反映了家庭网关用户自备wifi设备、FTTR等的发展趋势。 中国移动CWDM基站前传设备集采：光迅科技等十家企业中标。中国移动基站前传设备集采需采购CWDM基站前传设备178763套，MWDM基站前传设备9638套。此次发布的是CWDM基站前传设备的中标候选人，依次为：光迅科技、迅特通信、欣诺通信、瑞斯康达、飞沃科技、山水光电、烽火通信、苏驼通信、九联科技。MWDM基站前传设备的中标候选人暂未发布。这是中国移动首次开启集团级MWDM基站前传设备集采，我们认为，标志着基于半有源MWDM的5G前传网络规模商用在即，且预计本次MWDM集采仅是满足部分需求，后续将根据应用情况及时扩大部署。 华为、锐捷、新华三入围中移动信息2022-2023年IT云资源池SDN系统框架采购项目。中移动信息公布《2022-2023年IT云资源池SDN系统框架采购项目》（标包1）中标候选人，本次IT云资源池SDN系统框架采购项目共将采购66套SDN系统（软硬件一体），项目总最高预算为92666万元（不含税）。本项目共划分成2个标包，其中标包1最高预算为64546万元（不含税）；标包2最高预算为28120万元（不含税）。项目设置最高限价，POD单价最高预算为不含税金额1401万元，SDN系统管理软件最高限价为不含税金额100万元/套。最终华为获3.16 亿元、锐捷获 2.29 亿、新华三获 5746 万，中标份额分别为51%、39%、10%。4For full disclosu