电力设备及新能源行业周报：4月锂电排产基本持平，被动补库需求延后

1 证 券 研 究 报 告 Ta行业研究 行业定期研究 Tabl e_First|Tabl e_Summar y 电力设备及新能源行业周报（04.11-04.15） 4 月锂电排产基本持平，被动补库需求延后  本周观点 本周电力设备及新能源指数大跌6.53%，细分板块多数出现大跌，市场担忧下游需求大幅减弱影响产业链全年预期。从排产情况看，高镍正极、隔膜、负极环比持平，磷酸铁锂环比增加7%，电池端环比减少 3.5%，虽然疫情等因素导致终端需求减弱，但是锂电材料排产环比基本持平，从产业链角度认为这仅是需求延后。 今年一季度整体上游材料库存均较低，部分公司甚至小于一周，这次疫情引发的需求延后会让中上游出现被动补库情况，有利于短期上游材料价格的回落，或会对后续需求爆发起到积极的影响。疫情对新能源汽车终端影响较大，4月份整车订单需求和交付出现明显回落，但新能源汽车的消费不会消失只会延后，疫情后的5月和6月有望迎来较大的反弹，4月份也许是产销最差的月份。 我们认为，近期市场是多方负面因素反馈的结果，主要集中体现在疫情，地缘政治、流动性等风险，但大部分风险因素已经提前反映在股价中，后续随着疫情拐点到来及复工、复产的有序推进，市场预期将恢复理性。推荐竞争格局优异的隔膜与锂电池板块，重点关注恩捷股份、亿纬锂能等。  部分公司动态 天赐材料（002709）4月14日晚间公告，一季度实现净利润14.98亿元，同比增长422.19%。公司同时公告，拟通过控股子公司宜昌天赐投资建设“年产30万吨磷酸铁项目(二期)”，项目总投资为10.05亿元。二期项目达产后，预计可实现年均营业收入22.48亿元，年均净利润2.27亿元。（公司公告） 恩捷股份(002812)4月11日晚间披露年报，2021年实现营业收入79.82亿元，同比增长86.37%；净利润27.18亿元，同比增长143.60%；基本每股收益3.06元。公司拟每10股派发现金红利3.03元(含税)。受益于新能源汽车和储能领域市场的快速增长，公司锂电池电隔膜业务的收入规模和盈利能力大幅提升，报告期内公司锂电池隔膜出货量超30亿平方米，市场份额保持行业领先水平。（公司公告）  风险提示 市场竞争加剧的风险，疫情反复的风险，补贴政策风险。 Tabl e_First|Tabl e_R eportD ate 电力设备及新能源 2022 年 04 月 17 日 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 强于大市(维持评级) Tabl e_First|Tabl e_C hart 一年内行业相对大盘走势 Tabl e_First|Tabl e_C hart Tabl e_First|Tabl e_C hart 市场表现 中信电力新能源： -6.53% 沪深 300 指数： -0.99% 涨幅前五个股 证券简称 周涨跌幅（%） 海得控制 14.26 聆达股份 12.65 ST 远程 12.09 派能科技 11.82 鼎汉技术 9.13 跌幅前五个股 证券简称 周涨跌幅（%） 苏文电能 -19.63 阳光电源 -16.73 英杰电气 -16.49 固德威 -16.30 天能重工 -15.99 Tabl e_First|Tabl e_C hart 团队成员 Tabl e_First|Tabl e_Author 分析师 林荣运 执业证书编号：S0210514110001 电话：021-20655167 邮箱：LRY7093@hfzq.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Contacter Tabl e_First|Tabl e_Rel ateRepor t 相关报告 1、《电力设备及新能源定期周报:上游涨价不改下游韧性，新能源逻辑持续向好》一 2022.03.20 2、《电力设备及新能源定期周报:上游原料持续上涨，长协价格暂时可控》一 2022.03.13 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 股票报告网 丨公司名称 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|电力设备及新能源 正文目录 一、 市场表现 .......................................................... 3 二、 本周观点 .......................................................... 4 三、 行业要闻 .......................................................... 5 四、 产业链信息 ........................................................ 5 五、 部分公司要闻 ...................................................... 6 六、 风险提示 .......................................................... 6 图表目录 图表 1：行业指数与主要指数对比 ............................................. 3 图表 2：新能源子行业涨幅 ................................................... 3 图表 3：部分公司涨跌幅 ..................................................... 3 图表 4：新能源龙头企业对比指数涨幅 ......................................... 4 图表 5：碳酸锂价格 ......................................................... 5 图表 6：三元正极价格 ....................................................... 5 图表 7：磷酸铁锂价格 ....................................................... 5 图表 8：光伏硅料价格 ....................................................... 5 股票报告网