东亚前海有色周报：钢厂招标持续放量，国内钼价不断走高

请仔细阅读报告尾页的免责声明1行业周报2022年04月18日东亚前海有色周报：钢厂招标持续放量，国内钼价不断走高核心观点1. 2022 年以来，钼价持续上涨。根据百川盈孚数据，2022 年 4 月15 日，氧化钼及钼铁出厂价格分别为 2970 元/吨、18.9 万元/吨，年涨幅分别为 70.69%、64.91%。受成品端价格高企影响，钼精矿价格随之走高，截至 2022 年 4 月 15 日，钼精矿出厂价为 2910 元/吨，相比年初上涨25.43%，年涨幅 71.18%，创近五年来历史最高价。一季度氧化钼产量下滑，供给格局偏紧。根据百川盈孚，今年以来氧化钼产量有所下滑。2022年第一季度我国氧化钼产量约 3.47 万吨，较 2021 年下滑约 2.3%。氧化钼产量的下滑主要受近期疫情影响，在国内部分城市防疫政策趋严的背景下，部分冶炼厂物流有所受限，短期内氧化钼供给格局较为紧张。钢厂招标持续跟进，拉动钼产业链整体回暖。钼元素主要应用于钢铁合金及塑料领域，其原材料主要以氧化钼、钼铁为主。2022 年以来，稳增长已成为我国宏观政策的重心。“十四五”规划纲要提出的 102 项重大工程项目和专项规划重点项目中，包含了交通通信等基础设施、先进制造业及保障性住房等领域。在稳增长的预期带动下，钢铁需求近期较为坚挺，根据百川盈孚，上周钢厂招标采购氧化钼数量接近 4000 吨，超出市场预期。钢厂招标数量的提升也带动了氧化钼等产品需求的逐步放量。稳增长政策不断发力，钼价或将持续坚挺。短期来看，部分冶炼厂受疫情影响开工暂缓，下游需求量高企，引发钼价持续提升。长期来看，随着社会融资规模增长，地产建筑板块回暖，叠加稳增长政策发力，带动钢材需求量回温，钼价有望保持增长。2. 过去一周，主要有色金属品种价格涨跌不一，其中 LME 锌涨5.2%，氧化钕跌 9.4%。LME 锌方面，截至 2022 年 04 月 15 日，LME镍期货结算价报 4472 美元/吨，较一周前涨 5.2%。LME 锌价格上行的主要原因是国际 LME 锌库存持续减少，供给端缺口加大，叠加海外天然气价格上涨，锌锭冶炼压力加大；氧化钕方面，截至 2022 年 04 月 15日，氧化钕报 87 万元/吨，较一周前跌 9.4%。氧化钕下跌主要原因是供需缓和，稀土行业价格普遍走低。3. 消费者指数创历史新高，黄金价格震荡上行。2022 年 4 月 12 日，美国劳工部公布 3 月消费者价格指数为 8.5%，创 40 年来新高，同比增长 8%，涨幅较大，叠加俄乌局势持续恶化，俄罗斯宣布扩大对基辅的打击范围，黄金避险价值持续凸显，价格震荡上行。截至 2022 年 4 月15 日，COMEX 黄金期货报价 1972.9 美元/盎司，周涨 1.4%。4.行情回顾。过去一周中信有色金属子板块中 2 个板块上涨，1 个板块持平，6 个板块下跌。其中，黄金板块涨 5.5%；跌幅前三的板块分别为：稀土及磁性材料、镍钴锡锑和锂，跌幅分别为 3.2%、4.9%、4.9%。个股方面，周涨幅排名前三的依次为万邦德、赤峰黄金、新疆众和，周涨幅分别为 15.3%、12.4%、11.7%；周跌幅排名前三的依次为鑫铂股份、吉翔股份、天通股份，周跌幅分别为 10.1%、9.1%、8.9%。投资建议钼金属价格持续上行，钼行业相关生产企业或将受益，如：金钼股份、洛阳钼业、吉翔股份等。风险提示疫情风险加剧、下游钢厂需求不及预期、供给端压力缓和。评级推荐（维持）报告作者作者姓名李子卓资格证书S1710521020003电子邮箱lizz@easec.com.cn联系人高嘉麒电子邮箱gaojq700@easec.com.cn联系人丁俊波电子邮箱dingjb@easec.com.cn股价走势相关研究《黄金行业 2022 年一季度业绩前瞻：量价齐升、蓄势待发》2022.04.14《美三月 CPI 同比高增 8.5%，黄金保值价值凸显》2022.04.13《东亚前海有色周报：LME 铝库存持续走低，铝价或将持续强势》2022.04.11《东亚前海有色周报：伦铜价格有望持续坚挺》2022.04.06《东亚前海有色周报：钨价持续上涨，黄金价格震荡上行》2022.03.28行业研究·有色金属·证券研究报告请仔细阅读报告尾页的免责声明2有色金属正文目录1. 核心观点........................................................................................................................................................................... 41.1. 钢厂招标持续放量，推动钼价不断走高...........................................................................................................41.2. 主要有色金属中，LME 锌涨 5.2%，氧化钕跌 9.4%.................................................................................... 41.3. 消费者价格指数创历史新高，黄金价格震荡上行.......................................................................................... 52. 市场行情........................................................................................................................................................................... 52.1. 市场整体走势....................................................................................................................................................... 52.2. 个股走势............................................................................................................................................................... 62.3. 重点产品价格和财经数据...............................................................................................................................