家电行业周报：政策持续利好有望推动家电需求改善

请仔细阅读报告尾页的免责声明1行业周报2022年04月18日家电行业周报政策持续利好有望推动家电需求改善核心观点申万一级子行业中，家电板块上周涨幅 1.25%，收益率排名 5/31。上周（4.11-4.15）上证指数涨幅-1.25%，收于 3211.24 点；深证综指涨幅-3.21%，收于 2013.87 点；创业板指数涨幅-4.75%，收于 2744.29 点。国常会部署推动消费政策举措，稳增长地产有望托底经济。上周国常会中提及“扩大重点领域消费”、“鼓励汽车、家电等大宗消费”，并决定进一步加大出口退税等政策支持力度，会议为后续地方性政策落地起到指向性作用。上周北京也推出了新一轮促进绿色节能消费政策，以发放绿色节能消费券的形式鼓励购买绿色节能产品、促进消费升级，本轮补贴品类中出现了洗碗机、投影仪、净水器等，部分新品类家电将受益。同时近期政策多次提及货币政策加大对实体经济的支持，在经济下行压力加大及稳增长的预期下，预计房地产放松仍会继续推进，目前已有多地陆续出台地产松绑政策。在 Q1 地产政策底已经出现的基础上，持续关注市场底的出现。从终端数据开来看，3 月份大件家电空调、冰箱、洗衣机和油烟机的销量及销额增速同比为负值，且四个品类相较去年同期的线上线下均价都有不同程度的上调。从周度数据来看，W15（4.4-4.9）冰空洗整体销量同比下滑，白电均价整体呈平稳回落态势。受疫情影响，部分消费者对冷藏贮存需求增强，近期对冰箱冰柜的关注度出现小热潮，但我们认为长期来看这波需求并非刚需，对改变行业空间的推动力度有限。Q4 公募基金家电重仓配置环比提升。2021Q4 公募基金重仓持股中家电行业占比 1.61%，相较 2021Q3 环比+0.17pct；2021Q4 共 1379 只基金重要持股中涉及家电行业，比 Q3 增加 208 只。2021Q4 公募基金重仓股中对白电、厨电、小家电、黑电行业的配置比例分别为 1.2% / 0.0% /0.1% / 0.0% ，除小家电环比略降外，其他子行业环比微增。行业新闻央行决定于 2022 年 4 月 25 日下调金融机构存款准备金率 0.25 个百分点；广西壮族自治区公布 2022 年重点项目投资计划，Mysteel 不完全统计，家电项目 8 个，计划投资 12.4 亿元。北京市 2022 年 4 月 18 日起至 9 月底面向在京消费者发放总额超 3 亿元的绿色节能消费券，可视北京家电节能补贴政策的延续。投资建议建议关注受益于基本面复苏的传统龙头，以及较高景气度的新兴品评级报告作者作者姓名汪玲资格证书S1710521070001电子邮箱wangl665@easec.com.cn股价走势相关研究《事件简评： 国常会部署促进消费政策举措，加大出口退税支持力度》2022.04.14《家电行业周报:白电周销售情况同比回落，空调 4 月排产积极性良好》2022.04.12《家电行业周报》2022.04.07《传统品类持续承压，新兴品类景气度延续》2021.12.20《11 月集成灶行业持续高景气》2021.12.13行业研究·家用电器·证券研究报告请仔细阅读报告尾页的免责声明2家用电器类家电。相关标的：美的集团、海尔智家、老板电器、九阳股份、苏泊尔、科沃斯、火星人等。风险提示房地产政策不及预期；原材料大幅上涨；关税政策变动；消费需求端不及预期；汇率上涨等。请仔细阅读报告尾页的免责声明3家用电器正文目录1. 投资观点........................................................................................................................................................................... 52. 行业数据追踪................................................................................................................................................................... 52.1. 终端零售数据跟踪...............................................................................................................................................52.2. 地产、物流及海运情况.....................................................................................................................................102.3. 上游原材料价格跟踪.........................................................................................................................................133. 家电行业持仓情况......................................................................................................................................................... 144. 上周市场复盘................................................................................................................................................................. 144.1. 上周家电行业表现.............................................................................................................................................145. 行业新闻及重要公告..................................................................................................................................................... 175.1. 行业新闻................................................................................