3月新能源车零售数据分析：限购城市新能源渗透率突破40%

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 xml 3 月新能源车零售数据分析:限购城市新能源渗透率突破 40% ■Q1 新能源乘用车零售同比增长 135.8%，环比下降 11.4%。3 月新能源乘用车零售44.5 万辆，同比增长 138.4%，环比增长 80.6%；Q1 新能源乘用车零售 100.5 万辆，同比增长 135.8%，环比下降 11.4%。纯电动车 3 月零售 36.0 万辆，同比增长 127.2%，环比增长 92.4%；Q1 零售 78.7 万辆，同比增长 120.7%，环比下降 15.0%。插电混动车 3 月零售 8.5 万辆，同比增长 201.2%，环比增长 43.3%；Q1 零售 21.9 万辆，同比增长 212.9%，环比增长 4.6%，表现优异。 ■限购城市新能源渗透率达到 42.3%。3 月新能源渗透率环比提升 9.4pct 至 31.6%，Q1 新能源渗透率环比提升 0.8pct 至 21.4%。3 月限购城市渗透率达到 42.3%，非限行限购城市和限行城市新能源渗透率分别为 28.7%和 31.2%，创历史新高。3 月一线、二线、三线、四线及四线以下城市的新能源渗透率分别为 42.3%、33.9%、30.6%、23.6%、17.9%。 ■比亚迪蝉联车企冠军、宏光 Mini EV 稳居车型第一。3 月新能源乘用车 TOP5 车企分别为比亚迪、特斯拉、上汽通用五菱、奇瑞、广汽埃安，销量分别为 104408、65086、47488、22512、18737 辆；TOP5 车型分别为五菱宏光 Mini EV、特斯拉 Model Y、特斯拉 Model 3、比亚迪宋 PLUS DM、比亚迪秦 PLUS DM，销量分别为 42544、39353、25733、16944、13443 辆。 ■比亚迪纯电、插电混动销量均创新高。比亚迪 3 月新能源乘用车销售 104408 辆，同比增长 488.5%，环比增长 57.1%。其中纯电动车 56839 辆、插电混动车 47569 辆。秦 PLUS DM、宋 PLUS DM、宋 Pro DM 分别销售 13443、16944 辆、6056 辆，分别环比增长 4.7%、28.1%和 71.9%；汉 EV、海豚、元 PLUS EV 分别销售 11128、10202 和7438 辆，分别环比增长 119.9%、65.0%和 252.3%。 ■广汽埃安销量创新高。3 月广汽埃安销售 18737 辆，创历史新高，同比增长 157.6%，环比增长 154.8%。埃安 S、埃安 Y 和埃安 V 销量分别为 7715、7473 和 3285 辆。 ■特斯拉销售 6.5 万辆。3 月特斯拉销售 65086 辆，同比增长 87.9%，环比增长 169.0%。其中 Model 3 和 Model Y 销量分别为 25733 辆和 39353 辆。这两款车合计在非限行限购城市的占比由 2020 年的 21.9%提升至 41.0%；在一线城市的销量占比由 2020 年的49.8%下降至 23.3%。 ■欧拉销售 1.4 万辆。3月长城欧拉品牌销售 13783 辆，同比增长 6.7%，环比增长 90.7%。其中欧拉黑猫和好猫（含 GT）销量分别为 6996 辆和 5875 辆。3 月欧拉好猫在非限行限购城市的销量占比由 2020 年的 33.1%提升至 57.4%，在非一线城市占比由 2020年的 66.3%持续提升至 91.7%。 ■新势力销量表现优异。理想 ONE 3 月销售 11077 辆，同比增长 119.0%，环比增长32.3%。哪吒汽车 3 月销售 10596 辆，同比增长 337.7%，环比增长 63.8%（其中哪吒U、哪吒 V 和哪吒 N01 分别销售 3944、6635、17 辆）。小鹏销售 15484 辆（同比+226.1%，环比+151.5%）；蔚来销售 9829 辆（同比+42.2%，环比+73.5%）；零跑销售 7747 辆（同比+281.1%，环比+124.1%）；威马销售 5516 辆（同比增+211.3%，环比+66.6%）；问界 M5 销售 2875 辆（环比增长 235.9%）。 ■投资建议：重点推荐优秀自主整车企业比亚迪、广汽集团、长城汽车和零部件企业方正电机、常熟汽饰、星宇股份、明新旭腾。 ■风险提示：补贴大幅退坡；芯片短缺；新车型销量不及预期 Table_Tit le 2022 年 04 月 18 日 汽车 Table_BaseI nfo 行业动态分析 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_Fir st St ock 首选股票 目标价 评级 002594 比亚迪 360.00 买入-A 601238 广汽集团 17.90 买入-A 601633 长城汽车 45.50 买入-A 002196 方正电机 15.00 买入-A 603035 常熟汽饰 29.00 买入-A 601799 星宇股份 210.00 买入-A 605068 明新旭腾 35.00 买入-A Table_Char t 行业表现 资料来源：Wind 资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 -5.09 -11.77 11.26 绝对收益 -6.90 -24.75 -4.40 徐慧雄 分析师 SAC 执业证书编号：S1450520040002 xuhx@essence.com.cn 相关报告 3 月乘用车销量环比增长 24%，新能源渗透率达 25% 2022-04-11 2 月新能源车零售数据深度分析：非限购 城 市 新 能 源 渗 透 率 创 新 高 2022-03-14 2 月乘用车销量表现优异，新能源渗透率达 21.8% 2022-03-08 1 月新能源车零售数据深度分析：非限购 城 市 新 能 源 占 比 持 续 提 升 2022-02-17 1 月乘用车销量同比增长 6.8%，2022年行业有望全面向好 2022-02-15 -22%-15%-8%-1%6%13%20%27%2021-042021-082021-12汽车(中信) 沪深300 行业动态分析/汽车 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 非限购城市新能源渗透率创新高......................................................................................... 5 1.1. Q1 新能源乘用车零售销量同比增长 135.8% .............................................................. 5 1.2. 限购城市新能源渗透率突破 40% ............................................................................... 5 1.3. 比亚迪蝉联车企冠军、宏光 Mini EV 稳居车型第一 ...........................