有色行业周报：疫情肆虐影响下游需求通胀高企黄金价格强势

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 吴轩 有色行业首席分析师 SAC 执证编号：S0110521120001 wuxuan123@sczq.com.cn 电话：021-58820297 [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  3 月欧洲制造业下行明显 稳增长预期有望拉动长期金属消费  有色行业周报：建筑业逆势回升 疫情冲击金属下游需求  能源价格支撑金属价格走高 高通胀凸显贵金属配置价值 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 能源供应担忧+高通胀支撑价格 工业金属库存持续下降 欧洲能源供应担忧以及高通胀预期依旧是目前工业金属价格的主要支撑因素，欧盟国家已同意禁止进口俄罗斯煤炭，并且 3 月欧美通胀水平均处于高位，金属价格或将继续高位震荡。同时，部分金属库存持续下降，以伦锌为例，本周库存继续下降 8.02%，约 10075 吨。本周 LME 铜上涨 0.08%，收于 10332 美元/吨；LME 铝下跌-2.24%，收于 3299 美元/吨；LME 铅上涨 2.23%，收于 2448 美元/吨；LME 锌上涨 4.11%，收于 4429.5 美元/吨；LME 锡下跌-0.71%，收于 43400 美元/吨；LME 镍下跌-2.1%，收于 33145 美元/吨。建议关注云南铜业、铜陵有色、紫金矿业、神火股份、云铝股份。 ⚫ 受疫情影响锂钴需求冷淡 新能源汽车长期向好 疫情肆虐对新能源产业链冲击较大，上汽大众、特斯拉上海工厂以及蔚来等车企相继宣布停产，部分电池厂也生产受限。受此影响，锂钴需求较为冷淡，本周电池级碳酸锂持续下跌，已突破 50 万/吨，降至47.5 万元/吨，硫酸钴下跌-0.84%至 11.75 万元/吨。在多种不利因素下，新能源汽车销售依旧喜人，3 月产销分别完成 46.5、48.4 万辆，同比均增长 1.1 倍，市场渗透率已达 21.7%；同时，根据国常会部署，汽车消费有望成为促进消费的一大突破口，新能源汽车行业长期向好。推荐关注天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、盛屯矿业。 ⚫ 疫情下物流不畅或将缓解 工业金属需求有望恢复 物流运输是目前影响供需的主要因素，下游金属加工企业原料进货与产品出库均受影响，导致开工率下降、需求偏弱；交通部与工信部均下发通知，要求保障物流畅通、供应链稳定，随着疫情好转，工业金属下游消费有望恢复。同时，财政部要求加快专项债发行，基建、地产投资有望加速进行，工业金属消费或将受益。本周上期所铜上涨1.97%，收于 74550 美元/吨；铝上涨 0.25%，收于 21745 美元/吨；铅下跌-0.39%，收于 15425 美元/吨；锌上涨 4.68%，收于 28170 美元/吨；锡上涨 0.47%，收于 337220 美元/吨；镍上涨 5.56%，收于 228100美元/吨。推荐关注南山铝业、铜陵有色、江西铜业、云铝股份等。 ⚫ 欧美通胀持续上行 黄金价格强势上涨 俄乌冲突致使欧元区通胀恶化，3 月 HICP 同比增长 7.5%，环比增长2.5%，处于历史较高水平；美国 3 月 CPI 同比增长 8.5%，环比增长1.3%，同比创 1981 年来新高，同时美国 PPI 年率为 11.2%，录得 12 年来最大增幅。受此影响，本周金价表现强势，伦敦现货黄金上涨 1.41%，收于 1974.40 美元/盎司，美元指数上涨 0.68%，收于 100.52，COMEX黄金上涨 1.62%，收于 1974.90 美元/盎司。目前，通胀担忧与地缘政治仍是影响黄金价格的主要因素，近期金价或将继续震荡上行。 ⚫ 风险提示：地缘冲突、需求恢复受阻、疫情反复。 -0.500.5119-Apr30-Jun10-Sep21-Nov1-Feb14-Apr有色金属沪深300 [Table_Title] 有色行业周报：疫情肆虐影响下游需求 通胀高企黄金价格强势 [Table_ReportDate] 有色金属 | 行业简评报告 | 2022.04.17 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1 有色板块行情一览 ............................................................................ 1 2 行业一周要闻及公告速递 ....................................................................... 3 2.1 本周行业重点新闻 ....................................................................... 3 2.2 本周行业重点公告 ....................................................................... 4 3 有色金属数据库 ............................................................................. 6 3.1 工业金属数据库 ......................................................................... 6 3.2 小金属数据库 .......................................................................... 10 3.3 贵金属数据库 .......................................................................... 16 分析师声明 .................................................................................. 17 免责声明 .................................................................................... 17 评级说明 .................................................................................... 17 插图目录 图 1 本周各板块涨幅（2022.4.11-2022.4.15） ....................................................... 1 图 2 LME 铜价及库存 ........................................................................... 7 图 3 SHFE 铜价及库存 .....