家用电器行业周报：前两月冰洗出口承压，关税豁免利好家电出口企业

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 陈梦 首席分析师 SAC 执证编号：S0110521070002 chenmeng@sczq.com.cn 电话：010-81152649 潘美伊 研究助理 panmeiyi@sczq.com.cn 电话：010-81152646 [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  家用电器行业周报：1-2 月家电社零增速超预期，家用空调产销同比持平  家用电器行业周报：家电消费补贴陆续推出，看好线下消费回暖修复弹性  家用电器行业周报：政府工作报告发布，家电需求有望加速释放 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 本周专题：1、产业在线数据跟踪：整体来看，前两月冰洗出口承压，2022 年 1-2 月我国冰箱、洗衣机出口端受同期高基数、海外需求疲软、原材料价格高位震荡、海运压力等多因素影响，整体表现不佳。2、3 月24 日，美国宣布将恢复 352 项商品加征关税豁免。据不完全统计，此次从关税豁免中受益的主要为部分小家电及家电产品相关上游品类。出口美国业务占比较高的家电公司有望获益，其中包括主营扫地机器人的科沃斯、石头科技；厨房小家电占比较大的新宝股份、VeSync 和 JS 环球；吸尘器业务出口占比较大的莱克电气、富佳股份、德昌股份等。 ⚫ 2022 年投资策略：拨云见日终有时，柳暗花明又迎春。我们坚定看好原材料、地产边际缓和背景下，家电细分龙头加速突围。（1）白电：建议关注卡萨帝高端引领、“三翼鸟”流量前置及全球化战略提升竞争力的海尔智家和多元化、全球化发展的白电龙头美的集团；（2）厨电：建议关注传统业务稳健发展，洗碗机等业务快速发力的老板电器以及受益行业高景气且渠道加速拓展的火星人和亿田智能等；（3）小家电：厨房小家电 2022 年行业需求有望回暖，叠加成本压力同比减弱带来较强业绩弹性，建议关注苏泊尔、九阳股份、新宝股份等；清洁电器如洗地机、扫地机器人受益于消费升级需求有望稳健增长，但短期芯片与海运问题一定程度压制板块估值，建议关注石头科技、科沃斯、莱克电气等；智能投影建议关注极米科技。（4）电工照明：关注渠道与产品精耕细作的公牛集团与商照业务快速发展的欧普照明。 ⚫ 本周行情：本周上证综指下跌 1.19%，家电行业下跌 2.51%，小幅跑输大盘。其中，白电板块下跌 3.36%，黑电板块下跌 1.24%，厨电板块下跌 0.75%，小家电板块上涨 0.79%，照明电工及其他板块下跌 0.46%。沪（深）股通持股占比方面，至本周五，美的集团沪深股通持股占比16.78%，较上周提高 0.13pct；公牛集团沪深股通持股占比 17.75%，较上周下降 0.2pct；格力电器沪深股通持股占比 9.81%，较上周下降0.19pct；九阳股份沪深股通持股占比 10.66%，较上周下降 0.32pct；老板电器沪深股通持股占比 9.77%，较上周提高 0.25pct；海尔智家沪深股通持股占比 10.66%，较上周下降 0.01pct。个股方面：本周家电行业涨幅前五为北鼎股份（24.66%）、英飞特（17.23%）、小熊电器（8.13%）、长虹华意（7.19%）、融捷健康（5.96%）；跌幅前五为金海高科（-10.1%）、开能健康（-9.52%）、*ST 圣莱（-8.93%）、天际股份（-5.52%）、兆驰股份（-5.18%）。 ⚫ 一周重点数据跟踪：镀锌板卷（0.5mm）本周价格 6181 元/吨，较上周上涨 82 元/吨；铜（1#）本周价格 73880 元/吨，较上周上涨 570 元/吨；铝（A00）本周价格 22990 元/吨，较上周上涨 470 元/吨；中国塑料城价格指数本周价格 1019.3，较上周上涨 10.3。 ⚫ 风险提示：原料价格大幅波动；终端需求萎靡风险；汇率波动风险。 -0.4-0.200.229-Mar9-Jun20-Aug31-Oct11-Jan24-Mar家用电器沪深300 [Table_Title] 前两月冰洗出口承压，关税豁免利好家电出口企业 [Table_ReportDate] 家用电器 | 行业周报（2022.03.21-2022.03.27） | 2022.03.27 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1 本周专题：前两月冰洗出口承压，关税豁免利好家电出口企业 ............................................................................... 1 1.1 产业在线数据跟踪：前两月冰洗内销基本持平，外销有所承压 .................................................................... 1 1.2 美国将恢复 352 项商品加征关税豁免，有望利好家电出口企业 .................................................................... 3 2 投资策略：拨云见日终有时，柳暗花明又迎春 ........................................................................................................... 3 3 本周行情回顾 .................................................................................................................................................................. 4 3.1 板块行情：本周家电行业下跌 2.51%，小幅跑输大盘 .................................................................................... 4 3.2 北上资金：公牛集团沪深股通持股占比较上周下降 ........................................................................................ 5 3.3 个股行情：北鼎股份涨幅领先 ............................................................................................................................ 6 4 行业基本数据 ...........................................................................................