轻工制造及纺织服装行业周报：聚焦轻纺一季报前瞻，细分龙头仍具韧性

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 陈梦 首席分析师 SAC 执证编号：S0110521070002 chenmeng@sczq.com.cn 电话：010-81152649 褚远熙 轻工制造研究助理 chuyuanxi@sczq.com.cn 电话：010-81152648 郭琦 纺织服装研究助理 guoqi@sczq.com.cn 电话：010-81152647 [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  轻工制造与纺织服装行业周报：1-2 月家具社零延续弱势，服装社零缓慢复苏  新型烟草行业点评：口味限制严格短期压制需求，监管落地行业加速洗牌  轻工制造及纺织服装行业周报：梳理定制家具企业“315”套餐，观行业“整家”升级 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 本周专题：轻工纺服重点公司一季报前瞻。3 月中旬以来，全国多地“新冠”疫情出现反复，对家居消费品线下终端销售产生一定冲击；而在线上渠道方面，近期我们草根调研发现物流配送时效性因“疫情”有所拉长，对相关消费品线上销售也产生一定不利影响。预计 2022 年一季度轻工与纺服板块增速或因“疫情”略有承压，但细分板块龙头有望保持高于行业增速，建议关注稳增长&低估值投资主线，优选具有α属性的细分赛道龙头。 ⚫ 2022 年度投资策略：“变”中求“进”，细分龙头握先机。家具：重点关注内销市场渠道变革机遇。其中，定制家具板块建议关注欧派家居、索菲亚、志邦家居、金牌厨柜；成品家具板块建议关注顾家家居、曲美家居等。造纸与包装印刷板块：细分赛道格局优化，强者恒强。建议关注太阳纸业、山鹰国际、仙鹤股份、五洲特纸、百亚股份、豪悦护理等。文娱珠宝板块：消费升级持续，景气度上扬。建议关注晨光文具和周大生等。家居建材零售：专业家居建材卖场仍主导，数字化及高频消费赋能成主流。建议关注数字化转型领先的居然之家、美凯龙。纺织服装：国潮趋势延续，运动鞋服与童装赛道存良机。建议关注安踏体育、华利集团、森马服饰、稳健医疗、及波司登等。 ⚫ 本周行情回顾：本周上证综指下跌 1.19%，轻工制造行业下跌 1.52%，小幅跑输大盘。纺织服装行业上涨 1.04%，跑赢大盘。其中，造纸板块下跌 2.24%，包装印刷板块下跌 0.34%，家居板块下跌 2.21%，文娱轻工板块上涨 0%，其他轻工板块上涨 0.82%。本周轻工制造行业涨幅前三为顺灏股份（14.84%）、永吉股份（11.98%）、陕西金叶（11.29%）；跌幅前三为美利云（-15.97%）、海顺新材（-10.17%）、创新股份（-9.51%）。纺织服装行业涨幅前三为龙头股份（21.94%）、上海三毛（20.59%）、如意集团（19.53%）；跌幅前三为*ST 拉夏（-13.53%）、安正时尚（-7.72%）、牧高笛（-6.14%）。 ⚫ 一周重点数据跟踪：本周价格溶解浆内盘 7850 元/吨，较上周持平。外盘木浆方面，本周本色浆金星（智利）/漂白针叶浆银星（智利）分别较上涨+6%/+11%，其余浆种外盘报价较上周持平。成品纸方面，双胶纸市场均价 6100 元/吨，较上周+100 元/吨，其余纸种价格持平。本周 30大中城市商品房成交套数 17884 套，较上周-7%；本周 30 大中城市商品房成交面积 186 万平方米，较上周-9%。本周中国棉花价格指数:328 为22768 元/吨，较上周+85 元/吨；Cotlook:A 指数:1%关税为 22804 元/吨，较上周+1271 元/吨；中外棉花价差为-36 元/吨，较上周-1186 元/吨；本周郑交所棉花期货收盘价为 21790 元/吨，较上周+300 元/吨；纽交所棉花期货收盘价为 135.90 美分/磅，较上周+9.04 美分/磅。 ⚫ 风险提示：原料价格大幅波动；终端需求萎靡风险；汇率波动风险。 -0.3-0.2-0.100.129-Mar9-Jun20-Aug31-Oct11-Jan24-Mar轻工制造沪深300 [Table_Title] 聚焦轻纺一季报前瞻，细分龙头仍具韧性 [Table_ReportDate] 轻工制造及纺织服装 | 行业周报（2022.03.21-03.27） | 2022.03.27 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1 本周专题：聚焦轻纺一季报前瞻，细分龙头仍具韧性 ............................................................................................... 1 2 投资策略：“变”中求“进”，细分龙头握先机............................................................................................................... 2 3 本周行情回顾 .................................................................................................................................................................. 3 3.1 板块行情：本周轻工制造板块下跌 1.52%，纺织服装板块上涨 1.04% ........................................................ 3 3.2 个股行情：顺灏股份及龙头股份涨幅领先 ........................................................................................................ 3 4 行业基本数据 .................................................................................................................................................................. 5 4.1 造纸 ....................................................................................................................................................................... 5 4.2 家具 .....................................................................