先进制造行业光伏周报：判断国内外二季度光伏需求将环比走高

关于莫尼塔研究 莫尼塔研究是财新集团旗下的独立研究公司。 自 2005 年成立伊始，莫尼塔研究一直为全球大型投资机构及各类企业提供资本市场投资策略，信息数据以及产业相关的研究服务。 我们的客户包括国内外大型资产管理公司，保险公司，私募基金及各类企业。 2015 年莫尼塔研究加入财新集团，成为中国最具影响力的财经媒体集团+顶级智库的一员。 www.caixininsight.com 财新集团旗下公司 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分。 判断国内外二季度光伏需求将环比走高 先进制造 光伏周报｜2022 年 3 月 27 日 研究部 报告摘要 陈兵 bchen@cebm.com.cn 罗静茹 jrluo@cebm.com.cn 熊雪珍 xzxiong@cebm.com.cn 韩家宝 jbhan@cebm.com.cn ◼ 整体观点：判断国内外二季度光伏需求将环比走高。预计二季度国内分布式项目将维持高景气，叠加集中式项目逐步启动；海外尤其是欧洲市场因传统能源价格大幅上涨，二季度需求订单有望继续增加。2022 年 1-2 月国内光伏新增装机 10.86GW，同比增加7.61GW，主要由分布式项目拉动，集中式项目仍无太多项目启动；出口方面，2022 年1、2 月组件出口根据 Solarzoom 估计分别是 11.32GW 和 14.37GW，同比分别增长96%和 102%，判断 1、2 月组件出口大幅增长主要由印度、欧洲市场贡献。另据我们草根调研，前几家一线组件企业 3 月排产 3.0GW-3.5GW，其中一家龙头企业 3 月排产有机会接近 4GW，环比 2 月实际产出有 15%-20%的环比提升。从整体出货来看，一线组件厂商的 Q1 出货量有望超市场预期，隆基、晶澳、晶科出货量预计在 10GW+、8GW+和 8GW+。 ◼ 1）硅料价格环比持平，硅料需求有增无减。根据 Pvinfolink 的统计，本周致密料价格24.3 万/吨，环比 0%。自 2022 年 1 月初，硅料价格已连续反弹，主要原因有：1）2021年国内装机项目顺延至今年一季度，海外如印度等地区装机需求旺盛，下游组件和硅片企业开工率不断提升，硅料需求有增无减；2）在硅料厂商 3 月长单已签完（甚至已超签）的情况下，国内主流硅料厂商目前处于无料可签中，因此本周国内市场上硅料成交平淡，个别零散订单有成交；3）硅片价格上涨，对硅料接受度提高。展望后续，硅片开工率持续维持高位，硅片产量 3 月预计环比增加 1-2GW，硅料供给小于需求的增量，预计短期内硅料价格有继续小幅提升的可能，全年硅料价格降幅或小于市场预期。 ◼ 2）硅片价格本周暂未有变化，需求持续旺盛。根据 Pvinfolink 的统计，单晶 166/182/210硅片均价在 5.45、6.70、8.85 元/片左右，环比增长 0%、0%、0%。电池片采购热情较高，需求增量高于硅片供给增量，硅业分会统计，本周两家一线企业开工率提升至 85%，一体化企业开工率为 90%-100%，其余企业开工率维持在 80%-100%之间；3 月大部分企业均有扩产计划，预计 3 月份产量将环比增加 1-3GW。 ◼ 3）电池片：成本传导能力好于预期，周环比 0%。根据 Pvinfolink 的统计，166/182/210电池片的主流成交价格分别为 1.10 元/W、1.14 元/W、1.15 元/W 左右，环比分别增长0%、0%、0%；在下游需求旺盛，组件排产提升的情况下，电池片的需求也有所回暖，硅料和硅片的反弹也带动电池片的需求。从需求方面来看，本周电池片厂传导成本压力好于预期，并未出现明显下调开工率，但需求端增幅仍有放缓趋势，预计后续电池片价格持稳。 ◼ 4）组件：价格未明显调整。组件价格未明显调整。根据 Pvinfolink 的统计，本周166/182/210 组件的主流成交价格分别为 1.87 元/W、1.89 元/W、1.89 元/W，环比持平。上游普遍开始涨价，组件未出现明显调整，但受上游涨价和辅材原材料价格上涨影响，部分组件企业正在酝酿涨价，近期组件招标价格已有所上涨，但也需要同时考虑下游的接受程度。 ◼ 5）辅材：玻璃价格暂无变化，胶膜出现小幅上涨。本周 3.2mm 光伏玻璃维持 26 元/平米，2.0mm 光伏玻璃均价维持 20 平米；胶膜价格全面上调 1 元/平米，EVA 胶膜本周上涨至 14.5 元/平米，POE 胶膜上涨至 15.5 元/平米，近期下游需求旺盛，胶膜价格有所支撑。从原材料端来看，本周纯碱行业开工率 86.42%，环比下调 3.33%，本周纯碱库存提升至 141.4 万吨，环比增加 2.47 万吨，纯碱价格保持稳定。本周 EVA 市场继续回暖，光伏料价格回升至 23400 元/吨，3 月至今涨幅超 17%。根据联泓新科公告，EVA装置将于 2 月 28 日停产实施技术升级扩能改造，预计停车时间为 28 天，预计 3 月份EVA 粒子供应将紧缺，价格具备上行空间。 莫尼塔研究 CEBM Group 先进制造 ， 财新集团旗下公司 2 2022 年 3 月 27 日 目录 一、 整体观点：判断国内外二季度光伏需求将环比走高 ............................................................................................ 5 二、产业链价格：硅料、硅片、电池片、组件价格持平 ................................................................................................. 5 （一）硅料：本周价格持平，周环比 0% .......................................................... 5 （二）硅片：开工率维持高位，182 环比 0% ....................................................... 5 （三）电池片：成本传导能力好于预期，周环比 0% ................................................ 6 （四）组件：各尺寸成交价格环比持平 ........................................................... 6 （五）辅材:玻璃价格暂无变化，胶膜出现小幅上涨 ................................................ 7 （六）硅料-硅片-电池-组件毛利率变化趋势 .................................