汽车与汽车零部件行业周报：涨价改善行业盈利，板块情绪逐渐企稳

关于莫尼塔研究 莫尼塔研究是财新集团旗下的独立研究公司。 自 2005 年成立伊始，莫尼塔研究一直为全球大型投资机构及各类企业提供资本市场投资策略，信息数据以及产业相关的研究服务。 我们的客户包括国内外大型资产管理公司，保险公司，私募基金及各类企业。 2015 年莫尼塔研究加入财新集团，成为中国最具影响力的财经媒体集团+顶级智库的一员。 www.caixininsight.com 财新集团旗下公司 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分。 涨价改善行业盈利，板块情绪逐渐企稳 汽车与汽车零部件周报｜2022 年 3 月 27 日 研究部 本周投资要点 文姬 jwen@cebm.com.cn 行业层面：本周市场表现震荡下行，截至 3 月 25 日收盘，汽车板块-1.36%，沪深 300 指数-2.14%，小幅跑赢沪深 300 指数。从整车细分版块来看，商用载客车板块上涨 1.52%，汽车服务板块上涨 1.38%，乘用车板块下跌 1.49%，汽车零部件板块下跌 1.62%，商用载客车板块下跌 1.66%。 公司层面：星宇股份：公司发布 2021 年度报告，公司实现营业收入 79.09 亿元，较上期增长 8.01%，归属于上市公司股东的净利润 9.49 亿，较上期下降18.12%。蔚来汽车：3 月 25 日，蔚来公布 2021Q4 与全年财报数据，2021Q4，蔚来营收为 99.01 亿元，同比增长 49.1%；净亏损为 21.43 亿元，同比增长54.4%。2021 年全年营收 361 亿元，同比增长 122.3%；净亏损 40.2 亿元，同比收窄 24.3%；全年交付新车 91429 台，同比增长 109.1%。 行业层面：英伟达发布下一代自动驾驶平台：3 月 22 日，英伟达发布下一代自动驾驶平台 NVIDIA DRIVE Hyperion 9，该平台参考设计包含 2 颗 Atlan 芯片，平台算力将达 2000TOPS，并包括 14 个摄像头、9 个毫米波雷达、3 个激光雷达和 20 个超声波传感器，计划于 2026 年开始量产上车。特斯拉柏林工厂投产，首批 Model Y 交付用户：3 月 22 日，特斯拉全球第四座超级工厂——德国柏林勃兰登堡工厂正式投产，工厂生产的首批 30 辆 Model Y 被交付给当地用。 投资建议：3 月汽车板块持续小幅回调，但仍有一定相对收益。展望全年新能源汽车与智能电动零部件板块板的确定性依然较强。3 月，行业继续面临原材料涨价、缺芯少电等困扰，压力依然体现在交付端，涨价对车企销量扰动影响有限。此外，近两周，多家车企集体涨价对冲盈利压力，缓解了板块盈利能力的担忧，悲观情绪逐渐消化。因此，我们预计，年报与一季报前后将是板块逐渐震荡磨底、风险充分释放的过程，展望二季度，盈利能力边际改善，交付瓶颈逐渐缓解，板块在探底回调后建议重点关注。 推荐组合：整车建议逢低布局前期回调较多的优质龙头：比亚迪、理想汽车；零部件建议关注智能电动化赛道布局优异的成长股：拓普集团、德赛西威，伯特利，以及估值低位的蓝筹，福耀玻璃、华域汽车，并关注恒帅股份、欣锐科技等中小市值个股的弹性表现。 风险提示：1）宏观经济因素对行业的扰动。2）原材料上涨风险。3）疫情及相关风险。 莫尼塔研究 CEBM Group 汽车行业周报 财新集团旗下公司 2 2022 年 3 月 27 日 目录 一、本周市场表现回顾 .................................................................................................................................................. 4 （一）各板块市场表现综述 .................................................................... 4 （二）A 股重点上市公司市场表现 ............................................................... 4 （三）H 股重点上市公司市场表现 ............................................................... 5 二、重点产销和终端追踪 .............................................................................................................................................. 5 （一）重点车企销量跟踪 ...................................................................... 5 （二）本月渗透率与市场份额跟踪............................................................... 6 （三）本月新势力造车销量跟踪 ................................................................ 6 三、本周重点上市公司公告与行业动态 ........................................................................................................................ 7 （一）本周上市公司重要公告 .................................................................. 7 （二）行业重点新闻动态梳理 .................................................................. 8 四、本周新车上市 ........................................................................................................................................................ 11 五、本周 IPO 与再融资重点动态 ..........................................................................................................