商贸零售周报：降佣纾困新规落地，美团彰显社会责任

关于莫尼塔研究 莫尼塔研究是财新集团旗下的独立研究公司。 自 2005 年成立伊始，莫尼塔研究一直为全球大型投资机构及各类企业提供资本市场投资策略，信息数据以及产业相关的研究服务。 我们的客户包括国内外大型资产管理公司，保险公司，私募基金及各类企业。 2015 年莫尼塔研究加入财新集团，成为中国最具影响力的财经媒体集团+顶级智库的一员。 www.caixininsight.com 财新集团旗下公司 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分。 降佣纾困新规落地，美团彰显社会责任 商贸零售周报｜2022 年 3 月 6 日 研究部 报告摘要 黄天天 tthuang@cebm.com.cn 罗超 cluo@cebm.com.cn 张嘉树 jszhang@cebm.com.cn 崔晓静 xjcui@cebm.com.cn 行业专题点评：据美团公众号最新显示，美团发布“降佣纾困”新规，主要如下：（1）疫情地区困难商户，佣金减半且每单 1 元封顶：对疫情中高风险地区以及所属区县的困难中小商户（日均实收交易额下降超过 30%），美团外卖给予技术服务费（佣金）减半，且减半后每单 1 元封顶。该举措有效时间为当地被列为中高风险地区之日起至解除封控后 1 个月，帮助商户减轻负担。（2）经营困难中小商户，佣金 5%封顶：针对完成费率透明化的困难商户，美团外卖将结合经营状况和困难程度进行评估，实行技术服务费（佣金）5%封顶，优惠时间从 2022 年 3 月起持续至 2022 年 12 月底，预计超过 100 万商户受益。 据测算，美团的两项核心降佣新规对外卖业务单均盈利的影响分别约为 0.02 元和 0.14 元，合计约为 0.16 元，对 22Q1 和 2022 的盈利影响分别约为 2-3 亿元和 25-30 亿元，影响程度相对可控。我们认为，本次美团出台降佣新规，可理解为对此前 14 部门联合出台的《关于促进服务业领域困难行业恢复发展的若干政策》的积极响应，彰显了美团勇于承担社会责任的价值观，同时可看做是政策面转暖的前瞻信号。 从中长期看，美团一以贯之的保持了战略出色、效率领先、执行一流的高经营水平，我们认为美团外卖、到店与社区团购业务均表现优异，成长性与护城河兼具，应当给与公司更多的耐心。我们坚持看好美团在服务电商领域保持领先地位，看好公司价值在未来持续不断兑现。 本周行情回顾：本周商贸零售板块报收 3886.44 点，上涨 0.22%，跑赢沪深 300（本周下跌 1.68%）1.90 个百分点。板块表现在 29 个一级行业中位居第 9 位。各细分板块中，一般零售下跌 0.05%，贸易上涨 2.31%，专营连锁下跌 1.75%，电商及服务下跌 0.89%，专业市场经营上涨 2.70%。个股涨幅前五的公司为欧亚集团（17.31%）、浙江东日（17.11%）、新华锦（14.60%）、萃华珠宝（14.39%）、ST 人乐（12.69%）；个股跌幅前五的公司为金一文化（-11.48%）、天音控股（-8.41%）、*ST 宏图（-8.37%）、益民集团（-7.72%）、江苏国泰（-6.93%）。 一周行业重要新闻： 【互联网】德勤发布全球零售 250 强报告，京东首进前十 【互联网】腾讯发布小微商户实行支付手续费优惠通知 重点公司公告： 哔哩哔哩：3 月 3 日，哔哩哔哩公布 2021 年 4 季度业绩。 莫尼塔研究 CEBM Group 商贸零售周报 财新集团旗下公司 2 2022 年 3 月 6 日 目录 一、 行业专题点评 ...............................................................................................................................................3 二、 一周行情回顾 ...............................................................................................................................................4 三、 一周行业新闻 ...............................................................................................................................................5 四、 重点公司公告 ...............................................................................................................................................6 图表目录 图表 1：全行业周涨跌幅对比 ..................................................................................................................................4 图表 2：本周商贸零售指数上涨 0.22 个百分点 .......................................................................................................4 图表 3：本周商贸零售指数跑赢沪深 300 1.90 个百分点 ........................................................................................4 图表 4：商业贸易行业周涨幅前五个股 ...................................................................................................................5 图表 5：商业贸易行业周跌幅前五个股 ...................................................................................................................5 莫尼塔研究 CEBM Group 商贸零售周报 财