休闲服务行业周观点：北京将增设口岸免税店，粉笔科技赴港上市

[Table_RightTitle] 证券研究报告|休闲服务 [Table_Title] 北京将增设口岸免税店，粉笔科技赴港上市 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——休闲服务行业周观点(02.28-03.06) [Table_ReportDate] 2022 年 03 月 07 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周（2 月 28 日-3 月 6 日）上证综指下跌 0.11%、申万社会服务指数上涨 2.3%，社会服务指数跑赢上证综指 2.41 个百分点；上周社会服务主要子板块除专业服务外全部上涨：酒店餐饮 6.19%、旅游及景区4.92%、教育 0.96%、专业服务-0.59%，体育 1.18%。3 月 1 日，北京市政府印发《打造“双枢纽”国际消费桥头堡实施方案（2021-2025年）》，将集中力量在首都国际机场、大兴国际机场“双枢纽”和两个临空经济区加快建设国际消费功能区，增设口岸免税店，扩大机场免税店规模，吸引国际消费回流。继深圳之后，又一一线城市聚焦免税赛道，释放政策利好，国际消费回流长期趋势不改。中服免税母公司国药国际与京东及拉格代尔签署战略合作协议，探索推进免税与跨境电商多渠道融合，在免税龙头中国中免的压力之下寻求开辟新的赛道。国内职教行业市场份额排名第三的粉笔科技启动港股 IPO，按2020 年的付费人次计，粉笔科技是中国最大的线上职业考试培训服务供应商。新东方与京东物流教育达成战略合作，发力职业教育；中公教育上线“企易学堂”平台，拓展业务布局，在教育行业整体受到“双减”政策压制的背景下，职业教育赛道未来不乏看点。 1、旅游：建议关注：1）受益于政策支持与渠道优势显著的免税龙头；2）受益于疫情常态化下客流恢复与消费复苏的演艺龙头；3）受益于跨境出行预期恢复及周边游大热的头部旅行社；4）具有强抗风险能力的酒店龙头。2、教育：粉笔科技赴港上市，新东方与京东物流教育达成合作发力职教，新老教育公司齐头并进，职教赛道未来不烦看点，建议关注积极转型发展、符合政策要求的职业教育公司。 投资要点： ⚫ 上周（2 月 28 日-3 月 6 日）上证综指下跌 0.11%、申万社会服务指数上涨 2.3%，社会服务指数跑赢上证综指 2.41 个百分点，在申万 31 个一级行业指数涨跌幅排第 5。年初至今上证综指下跌5.28%、申万社会服务指数下跌 3.8%，申万社会指数跑赢上证综指 1.48 个百分点，在申万 31 个一级子行业中涨跌幅排名第 12。 ⚫ 行业相关新闻：1）旅游：北京两机场将增设口岸免税店，支持机场免税店销售国货精品；今年以来已有 23 个奢侈和美妆品牌布局三亚；营销逆风上涨，旅游目的地如何抓住多变的旅游需求；中服免税母公司与京东及拉格代尔签署战略合作协议。2）教育：粉笔科技启动港股 IPO，2021 年 1-9 月收益 26.33 亿元；新东方在线发力职业教育，与京东物流教育达成战略合作；中公教育布局企业服务，上线“企易学堂”开设多门企业培训课程。 ⚫ 上市公司重要公告：电科院、国义招标、首旅酒店业绩快报，凯撒旅业、曲江文旅人事变动，广电计量股权收购，全通教育定向增发，美吉姆、传智教育股东减持。 ⚫ 风险因素：1、自然灾害和安全事故风险。2、政策风险。3、投资并购整合风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 海南免税市场发展迅猛，职业教育备受重视 疫情再袭旅游承压，深圳布局市内免税店 旅游及景区领涨行业，离岛免税赢新年开门红 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 18665372087 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn 研究助理: 叶柏良 电话： 18125933783 邮箱： yebl@wlzq.com.cn -25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%休闲服务沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 4535 [Table_Pagehead] 证券研究报告|休闲服务 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 9 页 $$start$$ 正文目录 1 行情回顾 ............................................................................................................................ 3 2 行业重要事件 .................................................................................................................... 5 2.1 旅游 ................................................................................................................................. 5 2.2 教育 ................................................................................................................................. 6 3 过去一周上市公司重要公告 ............................................................................................ 7 4 投资建议 ............................................................................................................................ 8 5 风险提示 ............................................................................................................................ 8 图表 1：上周社会服务板块涨跌幅（%）位列第 5 .......................................................... 3 图表 2：年初至今社会服务板块涨跌幅（%）位列第 12 ................................................ 3 图表 3：子板块周涨跌幅（%）情况 ............................................................