先进制造光伏周报：龙头相继宣布涨价，Q1出货量有望超预期

关于莫尼塔研究 莫尼塔研究是财新集团旗下的独立研究公司。 自 2005 年成立伊始，莫尼塔研究一直为全球大型投资机构及各类企业提供资本市场投资策略，信息数据以及产业相关的研究服务。 我们的客户包括国内外大型资产管理公司，保险公司，私募基金及各类企业。 2015 年莫尼塔研究加入财新集团，成为中国最具影响力的财经媒体集团+顶级智库的一员。 www.caixininsight.com 财新集团旗下公司 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分。 龙头相继宣布涨价，Q1 出货量有望超预期 先进制造 光伏周报｜2022 年 1 月 28 日 研究部 报告摘要 陈兵 bchen@cebm.com.cn 吴锐鹏 rpwu@cebm.com.cn 罗静茹 jrluo@cebm.com.cn 熊雪珍 xzxiong@cebm.com.cn 韩家宝 jbhan@cebm.com.cn ◼ 1）硅料：硅料价格小幅上涨，2 月价格恐难以下行。硅料价格微涨至 23.8 万/吨，主要是组件、硅片开工率提升，硅料需求有增无减，同时硅料订单超签，加之近期物流有所限制，硅料供应短期有所紧缺所致，预计 2 月供需情况难以大幅逆转，硅料价格难以出现下行趋势，或继续小幅上行。 ◼ 2）硅片：硅片龙头相继涨价，节后仍有上调空间。1 月 26 日，中环公布了最新的硅片价格，相比上一次（2021 年 1 月 13 日）公布的硅片价格，呈现全面上升趋势，以 160μm 硅片为例，涨幅在 3-6%之间。随后，1 月 27 日，隆基时隔 11 天再次宣布涨价，涨幅在 3-4%之间。在上游硅料、下游电池价格均有上涨的情况下，其他硅片厂商跟涨的可能性较大，截止目前为止部分硅片企业已经跟涨，但报价略低于龙头企业价格。龙头硅片厂商开工率提升至 70%，一体化接近满产，预计硅片价格春节后仍有可能继续上调的可能。 ◼ 3）电池片：通威公布最新电池片报价，210 电池片高于市场价格 3.7%。1 月 27 日，通威公布最新电池片价格，210 电池片报价 1.12 元/W，较市场成交均价（1.06 元/片）高 3.7%，在下游需求旺盛，组件排产提升的情况下，电池片的需求也有所回暖，硅料和硅片的反弹也带动电池片的需求，预计春节后电池片价格仍有继续上涨的可能。 ◼ 4）组件：组件价格未明显调整，节后或有所动作。虽然上游普遍开始涨价，但组件未出现明显调整，春节后或有所上调，但也需要同时考虑下游的接受程度。考虑到春节前备货需求，下月国内组件厂商尤其是组件大厂的开工率将环比提升，一线厂商普遍反馈春节期间不放假，维持正常开工。 ◼ 海外需求旺盛，Q1 组件出货量有望超预期。12 月组件出口额 26.44 亿美元，同比增长74.48%，12 月本为海外传统淡季，增速超市场预期。根据 Solarzoom 估计，12 月组件出口约 10 GW，同比增长 58%，环比增长 17%；全年组件出口约 101GW，同比增长37%，预计海外装机量 110GW 左右；12 月逆变器出口 6.01 亿美元，同比增长 49.3%，全年合计出口 51.30 亿美元，同比增长 47.44%，增速依旧保持强劲。一线组件厂商海外渠道布局充分，外销订单基本被一线大厂垄断，从调研来看，新上市的晶科能源 1 月排产较满或超 3GW，居于行业前列，整体出货来看，一线组件厂商的 Q1 出货量有望超市场预期。 ◼ 5）辅材：光伏玻璃暂未波动，胶膜出现小幅下调。本周 3.2mm 光伏玻璃维持 25 元/平米，2.0mm 光伏玻璃均价维持 19.2 平米，与上周持平；EVA 胶膜下调至 13.5 元/平米，POE 胶膜维持 15.5 元/平米，环比分别下降 12.9%、11.4%。从原材料来看，本周纯碱企业以执行订单为主，下游节前备货已进尾声，浮法玻璃企业以及纯碱工厂陆续放假，短期内预计难有价格波动；本周 EVA 光伏料维持 20000 元/吨，价格已经触底，根据调研得知，目前浙石化正在胶膜厂试样，产出的 EVA 光伏料品质较好，预计今年可以实现较大比例供应。 莫尼塔研究 CEBM Group 先进制造 ， 财新集团旗下公司 2 2022 年 1 月 28 日 目录 一、 整体观点：上游价格继续上扬，海外需求旺盛，Q1 组件出货量有望超预期 ................................................... 4 二、产业链价格：中环隆基相继宣布涨价 ......................................................................................................................... 5 （一）硅料：多晶硅均价 23.8 万元/吨，环比微增 1.7% ............................................ 5 （二）硅片：中环隆基相继宣布涨价，硅片价格持续大幅上涨 ....................................... 5 （三）电池片：成交价格上涨，环比增加 1.9-2.4% ................................................ 6 （四）组件：各尺寸成交价格环比持平 ........................................................... 6 （五）辅材:光伏玻璃暂未波动，胶膜出现小幅下调 ................................................ 6 （六）硅料-硅片-电池-组件毛利率变化趋势 ...................................................... 7 （七）光伏主产业链各环节开工率变化趋势 ....................................................... 8 三、装机量和出口统计 ......................................................................................................................................................... 9 （一）光伏装机：2021 年 1-12 月全国累计新增光伏装机 53GW，同比增长 10% ......................... 9 （二）户用装机：2021 年 12 月全国新增户用装机 5.09GW，环比增加 78% ..................