环保及公用事业行业动态分析：环保公用板块持仓0.62%，电力板块重仓持股占比显著提升

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 环保公用板块持仓 0.62%，电力板块重仓持股占比显著提升 ■公用板块重仓持股分析：2021 年四季度基金重仓数据披露完毕，2021年四季度末公用板块基金重仓数据整体延续了此前的增长态势。2021年作为“十四五”规划的开局之年，绿电板块表现亮眼，新能源运营在“十四五”期间目标装机规模大、发展动力足，2021 年全年新能源装机实现大规模增长。2021 年四季度基金重仓持股中纯新能源运营企业以及火电转型新能源企业占比较高。我们根据基金重仓持股数据进行估算，整体上看，2021 年四季度公用板块基金重仓总市值为 350.72亿元，占基金投资股票总市值的比重为 0.50%，环比及同比均实现大幅增长，环比较 2021 年三季度增长 0.1 个百分点，同比较 2020 年四季度增长 0.43 个百分点。同时，2021 年四季度基金重仓持股当中公用板块企业数量为 40 家，其中业绩确定性较强的龙头企业长江电力、华能国际、三峡能源等较受市场青睐。同时，受益于资产重组打通上中下游产业链的燃气标的新奥股份拥有不少持仓。 ■环保板块重仓持股分析：我们根据基金重仓持股数据进行估算，2021年四季度末基金重仓环保股总市值为 83.39 亿元，占总基金持仓比重为 0.12%，环比较 2021 年三季度末下降 0.03 个百分点，同比较 2020年四季度末上升 0.06 个百分点。在绝对指标方面，2021 年四季度基金重仓持股中环保企业数量为 35 家，环比 2021 年第三季度减少了 5家。在基金重仓的 35 家环保公司中，从基金持仓市值、重仓基金数量、机构增减仓、机构持股占流通股比重等角度看，固废运营类标的伟明环保、高能环境等公司受到市场青睐，其他板块的比重同时也出现了较大程度的增持，布局盐湖提锂的标的科达制造、环境监测类标的聚光科技以及空气净化类标的再升科技的重仓持股数额都出现了一定程度的上升。 ■投资建议：2021 年四季度基金公用板块重仓持股数额大幅增长，重仓市值前十的企业变动不大，绿电运营企业以及火电转型新能源企业持仓实现较大提升。环保板块重仓持股占比变动幅度较小，基金持仓较为分散，固废处理板块比重略有下降。公用板块重点推荐核电+新能源双轮驱动，两大业务板块均有量价齐升空间的【中国核电】，以及在建工程高，2021 年在建海上风电项目占比较大，短期业绩成长性、确定性兼具的标的【三峡能源】【华能国际】【上海电力】【节能风电】；环保板块重点推荐环保+标的，积极布局锂电池回收利用业务板块的Table_Tit le 2022 年 01 月 30 日 环保及公用事业 Table_BaseI nfo 行业动态分析 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_Fir st St ock 首选股票 目标价 评级 Table_Char t 行业表现 资料来源：Wind 资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 -2.40 5.61 31.25 绝对收益 -9.67 -1.42 16.52 邵琳琳 分析师 SAC 执业证书编号：S1450513080002 shaoll@essence.com.cn 021-35082107 周喆 分析师 SAC 执业证书编号：S1450521060003 zhouzhe@essence.com.cn 021-35082029 相关报告 释放绿电消费潜力，建立可再生能源消纳责任权重挂钩机制 2022-01-23 绿电投资 2022 年度策略报告：勾勒2025，从装机规划、项目竞配、在建工程 看 绿 电 运 营 商 长 中 短 期 发 展 2022-01-18 能源领域深化“放管服”改革，多角度促进新能源发展 2022-01-16 2022 年 1 月代理购电价格出炉，大部分地区实现电价上浮 2022-01-09 确立央企可再生能源比重目标，进一步推动新能源转型 2022-01-02 -16%-8%0%8%16%24%32%2021-022021-062021-10环保及公用事业(中信) 沪深300 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 【旺能环境】、酒糟资源化产能快速扩张的【路德环境】。 ■风险提示：政策推进不及预期，项目推进不及预期，煤价持续高位运行，电价下调风险，来水不及预期风险 行业动态分析/环保及公用事业 3 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1. 绿电板块表现亮眼，公用事业基金持股持续高增 2021 年四季度基金重仓数据披露完毕，2021 年四季度末公用板块基金重仓整体延续了此前的增长态势。2021 年作为“十四五”规划的开局之年，绿电板块表现亮眼，新能源运营在“十四五”期间目标装机规模大、发展动力足，2021 年全年新能源装机实现大规模增长。2021 年四季度基金重仓持股中纯新能源运营企业以及火电转型新能源企业占比较高。我们根据基金重仓持股数据进行估算，整体上看，2021 年四季度公用板块基金重仓总市值为 350.72 亿元，占基金投资股票总市值的比重为 0.50%，环比及同比均实现大幅增长，环比较 2021 年三季度增长 0.1 个百分点，同比较 2020 年四季度增长 0.43 个百分点。同时，2021 年四季度基金重仓持股当中公用板块企业数量为 40 家，其中业绩确定性较强的龙头企业长江电力、华能国际、三峡能源等较受市场青睐。同时，受益于资产重组打通上中下游产业链的燃气标的新奥股份拥有不少持仓。 基金重仓市值方面，整体来看基金重仓市值前十大公用板块企业名单变动不大，持仓向龙头集中趋势明显。长江电力重仓市值始终大幅领先，其次为火电转型新能源龙头华能国际以及纯绿电运营龙头三峡能源，“核电+新能源”双轮驱动的标的中国核电同样拥有较大持仓。2021 年三季度末在列的华能水电、太阳能以及节能风电跌出前十，内蒙华电、华电国际以及国网信通新增入列。 表 1：2021 年度四季度重仓持股总市值前十大公用企业 序号 公司名称 股票代码 重仓持有基金数 重仓持股总量（万股） 重仓持股总市值（亿元） 重仓持股占流通股比（%） 季度股价变动幅度（%） 1 长江电力 600900.SH 277 40298.11 91.48 1.77 3.18 2 华能国际 600011.SH 75 58119.31 56.32 5.28 17.17 3 三峡能源 600905.SH 205 71130.69 53.42 8.30 2.47 4 中国核电 601985.SH 85 30507.41 25.32 1.79 15.12 5 新奥股份 600803.SH 19 9246.19 16.98 6.46 0.44 6 内蒙华电 600863.SH 16 28168.75 11.10 4.32 -4.14 7 永泰能源 600157.SH 35 60820.97 11.05 2.74 -8.54 8 川投能源 600674.SH 26 8215.28 10